Introduction à Polygon

Polygon, anciennement connu sous le nom de Matic Network, a été créé en 2017 pour pallier les limites de scalabilité d'Ethereum. Le mainnet du projet a été lancé à la mi-2020 et, début 2021, il a été rebrandé en Polygon afin d'élargir son champ d'action et de développer une solution de scalabilité multi-niveau. L'écosystème Polygon repensé prend en charge les technologies de scalabilité de la couche 2 d'Ethereum telles que Plasma, Optimistic Rollups et ZK Rollups, ainsi que des solutions de scalabilité de sidechain comme la chaîne de Preuve d'Enjeu (PoS). Il vise à offrir aux développeurs une gamme diversifiée d'options de scalabilité, permettant la construction efficace et flexible de réseaux blockchain.

La force principale de Polygon réside dans sa conception d'écosystème hautement évolutive et son architecture modulaire, qui non seulement réduit les obstacles techniques à la construction de réseaux compatibles avec Ethereum, mais répond également aux besoins uniques de différents projets. Aujourd'hui, Polygon s'est développé pour devenir l'une des principales plateformes de solutions d'échelle de l'industrie, offrant une base solide pour l'adoption généralisée des applications Web3.

Polygon était autrefois connu sous le nom de Matic Network (Source de l'image: https://www.asiacryptotoday.com/polygon/）

Conception architecturale de Polygon

L'architecture de Polygon comprend quatre couches abstraites qui divisent les modules fonctionnels du système en parties logiques distinctes. Ces modules peuvent être combinés ou personnalisés selon les besoins pour répondre aux exigences diverses des applications blockchain.

Couche Ethereum : La couche Ethereum est la couche fondamentale des chaînes Polygon, fournissant des fonctionnalités telles que la confirmation de finalité, le stockage des points de contrôle, la gestion du jalonnement et la messagerie inter-chaînes. Cette couche est facultative, ce qui signifie que les chaînes basées sur Polygon ne sont pas tenues de l'utiliser.

Couche de sécurité: La couche de sécurité fonctionne principalement comme un service de validation, offrant un support de validation aux chaînes qui nécessitent une sécurité renforcée. Les validateurs vérifient périodiquement la validité de toute chaîne Polygon en échange de frais. Cette couche utilise généralement les mineurs Ethereum en tant que validateurs et est implémentée en tant que méta-blockchain parallèle à Ethereum.

Réseau de couche Polygon : il s'agit de la première couche obligatoire de l'architecture Polygon et se compose de réseaux de blockchain souverains. Chaque réseau de cette couche gère des fonctions clés telles que le traitement des transactions, les mécanismes de consensus locaux et la production de blocs.

Couche d'exécution: La couche d'exécution est le composant central des chaînes Polygon et se compose de deux sous-couches: l'environnement d'exécution et la logique d'exécution. Elle est responsable de la conversion des transactions sur chaîne à partir d'instructions en opérations d'exécution réelles, telles que la mise à jour des soldes des comptes, l'invocation de contrats intelligents et la génération de nouveaux états sur chaîne.

Conception architecturale de Polygon (Source de l'image: https://finematics.com/polygon-matic-explained/）

Revue des événements controversés

Le 13 décembre 2024, Marc Zeller, le fondateur de l'Initiative Aave Chan (ACI), a proposé une initiative communautaire suggérant des ajustements des paramètres de risque d'Aave V2 et V3 sur Polygon et une fermeture progressive du protocole de prêt d'Aave sur Polygon pour atténuer les risques financiers potentiels. Cette proposition a rapidement déclenché un débat houleux entre les équipes de Polygon et d'Aave - le cofondateur de Polygon, Sandeep Nailwal, a accusé la direction d'Aave de comportement monopolistique et anti-concurrentiel, arguant que cela va à l'encontre de l'esprit collaboratif de Web3. En réponse, le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, a affirmé que Polygon tentait de dissimuler ses propres problèmes en rejetant la faute sur les autres. Cette controverse découle principalement d'une proposition d'amélioration Pre-PIP précédemment publiée par la communauté de Polygon.

Le fondateur de ACI a proposé des mesures pour atténuer les risques financiers sur Polygon (Source: https://governance.aave.com/）

Le 12 décembre 2024, Allez Labs, en collaboration avec les protocoles DeFi Morpho et Yearn, a rédigé une proposition d'amélioration pré-PIP intitulée « Programme de liquidité PoS inter-chaînes Polygon ». Cette proposition visait à maximiser le rendement des fonds inutilisés sur la chaîne PoS. Selon la proposition, il y a environ 1,3 milliard de dollars de réserves de stablecoins (y compris DAI, USDC et USDT) sur le pont inter-chaînes Polygon PoS. La communauté a suggéré de déployer ces fonds dans des pools de liquidité conformes à la norme ERC-4626 pour générer environ 70 millions de dollars de revenus annuels, ce qui permettrait d'étendre davantage l'écosystème DeFi de Polygon PoS et AggLayer.

Les mesures d'amélioration clés comprennent la conversion de DAI en le jeton officiel de rendement de l'écosystème Maker, sUSDS ; et le dépôt de USDC et USDT dans les Morpho Vaults pour générer un rendement. De plus, Allez Labs agirait en tant que gestionnaire des risques, tandis que Yearn superviserait le programme d'incitation de l'écosystème, en établissant des Yearn Vaults dédiés aux actifs approuvés au sein de l'écosystème Polygon. Les bénéfices générés par les marchés Morpho et la stratégie sUSDS seraient utilisés pour récompenser les déposants dans les Vaults.

Selon les dernières données de DeFiLlama, la valeur totale bloquée (TVL) de Polygon s'élève à 930 millions de dollars, Aave contribuant environ 430 millions de dollars, soit 46,2% du total. En revanche, Yearn Finance se classe 28e dans l'écosystème de Polygon, avec un TVL de seulement 2,42 millions de dollars. Du point de vue d'Aave, la proposition utilise essentiellement les fonds de la plateforme Aave pour générer des bénéfices pour d'autres protocoles de prêt, tandis qu'Aave lui-même supporte les risques financiers associés sans en bénéficier directement.

La communauté Polygon a précédemment proposé un plan controversé (Source: https://forum.polygon）

Tel que les choses se présentent actuellement, la proposition initiée par Allez Labs, Morpho et Yearn a peu de chances de passer. Il reste incertain que Aave quitte officiellement l'écosystème Polygon. Si Aave devait se retirer, le TVL de Polygon pourrait passer en dessous de 600 millions de dollars, rendant difficile la réalisation de l'objectif de réserve de fonds de 1 milliard de dollars mentionné dans la proposition d'amélioration Pre-PIP. Les objectifs de rendement attendus deviendraient également inatteignables, impactant potentiellement différents aspects de l'écosystème, tels que la valeur marchande du jeton de gouvernance et le nombre d'utilisateurs actifs. La réaction en chaîne qui en résulterait pourrait entraîner des pertes bien supérieures aux 70 millions de dollars projetés, ce qui ne serait pas une décision avisée.

D'un point de vue des résultats, la justification de la proposition semble insuffisante. Cependant, l'opposition fondamentale entre les deux parties découle de leurs perspectives différentes quant à la protection des intérêts de leurs utilisateurs respectifs. La division croissante entre les partenaires d'écosystème précédemment coopératifs met en évidence des conflits sous-jacents plus profonds, qui peuvent nécessiter une analyse rétrospective de la trajectoire de développement de Polygon ces dernières années pour comprendre pleinement les causes profondes de ce différend.

Comparaison de la valeur totale verrouillée (TVL) d'Aave et Yearn sur Polygon (Source de l'image : Polygon - DefiLlama）

Mise à niveau continue de l'écosystème

A. Mise à niveau de l'architecture du protocole

En juin 2023, Polygon a annoncé le lancement de Polygon 2.0, un plan de mise à niveau visant à introduire un réseau de couche 2 alimenté par la technologie de connaissance nulle (ZK). Cette mise à niveau vise à réaliser un écosystème unifié grâce à un protocole innovant de coordination inter-chaînes. Le nouveau design du réseau prend en charge un nombre presque illimité de chaînes, permettant des interactions inter-chaînes sécurisées et instantanées sans nécessiter de suppositions supplémentaires en matière de sécurité ou de confiance, ouvrant la voie à une gouvernance décentralisée à long terme.

Dans le cadre de la transition vers Polygon 2.0, le jeton natif a été mis à niveau de MATIC à POL. POL est conçu comme un actif natif de troisième génération, appelé un "jeton hyperproductif", permettant aux détenteurs de valider un nombre illimité de chaînes sans compromettre la sécurité. Il permet également aux validateurs d'assumer plusieurs rôles sur différentes chaînes, tels que la génération de preuves à connaissance zéro et la participation au Comité de disponibilité des données (DAC), garantissant ainsi de multiples incitations pour les validateurs.

B. Innovation du mécanisme de gouvernance

En juillet 2023, Polygon Labs a introduit un cadre de gouvernance prospectif pour atteindre la propriété décentralisée et la prise de décision dans l'ensemble des protocoles et des composants de l'écosystème Polygon. Ce cadre décrit trois piliers de gouvernance : la gouvernance du protocole central, la gouvernance des contrats intelligents du système et la gouvernance du trésor communautaire. De plus, plusieurs mécanismes innovants ont été introduits, notamment un "Conseil de l'écosystème" chargé de la mise à niveau et de la maintenance des contrats intelligents du système. La gouvernance du trésor communautaire se concentre sur le soutien financier des projets prometteurs de l'écosystème.

C. Expansion de la technologie et des produits

Polygon a constamment été en tête de l'innovation technologique et de l'expansion de produits, en mettant l'accent sur la promotion des technologies à connaissance zéro. Par exemple, en juillet 2024, Polygon a lancé l'ensemble d'outils de preuve ZK Plonky3, conçu pour unifier la liquidité entre les réseaux de blockchain souverains. Plus tard, en octobre 2024, Polygon a introduit AggLayer, un composant essentiel de sa vision de réseau multi-chaîne, regroupant la liquidité entre les chaînes pour attirer plus de développeurs et de projets vers l'écosystème.

L'un des développements les plus remarquables a été la montée de Polymarket, un marché de prédiction décentralisé construit sur Polygon. Pendant l'élection présidentielle américaine de 2024, Polymarket s'est distingué en prévoyant avec précision les résultats des élections. Il a attiré un volume total de paris de plus de 3,7 milliards de dollars, s'établissant ainsi comme une référence pour les marchés de prédiction sur chaîne. Ce succès met en évidence les forces combinées de Polygon en matière d'innovation technologique, d'itération de produits et d'expansion de l'écosystème.

Tendance de croissance de Polymarket en 2024 (Source de l'image : https://www.bitget.com)

État actuel en déclin

Comme mentionné précédemment, Polygon s'est fortement concentré sur l'innovation technologique, notamment sur les preuves de non-divulgation, ce qui lui a permis d'établir une position unique sur le marché. Son approche consistant à conduire le projet par le biais du développement de l'infrastructure sous-jacente et des mises à niveau techniques est logiquement solide. Cependant, dans l'environnement actuel du marché, les avancées technologiques non perturbatrices ne suffisent plus à constituer l'avantage concurrentiel central d'un projet. Cette approche s'est révélée quelque peu déficiente en termes d'adaptabilité pour des réseaux blockchain établis comme Polygon, qui se consacrent à l'innovation technologique ou cherchent à se repositionner grâce à l'intégration.

Aujourd'hui, ce qui attire le plus les utilisateurs, ce sont les mécanismes de partage des bénéfices, et Polygon a progressivement reconnu cela, en essayant de pousser des améliorations pertinentes. Cependant, les progrès ont été lents en raison des ressources limitées au sein de son écosystème. Les données on-chain révèlent que Polygon ne génère que quelques dizaines de milliers de dollars de frais de transaction quotidiens, ce qui ne parvient pas à stimuler un intérêt significatif des utilisateurs. Par conséquent, la communauté Polygon a commencé à proposer des stratégies de gouvernance risquées dans le but de stimuler les revenus de la plateforme. Cependant, de telles initiatives, bien qu'elles visent à stimuler la croissance de l'écosystème, ont également suscité la controverse - par exemple, la critique publique précédemment mentionnée d'Aave et les récents départs de partenaires de l'écosystème tels que Lido.

Tendance des prix du jeton POL au cours de l'année dernière (Source: https://coinmarketcap.com/currencies/polygon/）

La période la plus prospère de Polygon était en juin 2021, lorsque la valeur totale verrouillée (TVL) a atteint un niveau record de 9,24 milliards de dollars, soit près de dix fois son niveau actuel. Au fil du temps, la TVL de Polygon a continué de diminuer. Depuis juin 2022, la TVL tourne autour de 1,3 milliard de dollars ; après 2023, elle est même tombée en dessous de 600 millions de dollars. Bien que le marché ait montré des signes de reprise après 2024, la TVL de Polygon est restée principalement inférieure à 1 milliard de dollars. En janvier 2025, la TVL s'élève à 930 millions de dollars.

La performance du jeton POL a également été décevante. De mars à novembre 2024, le prix du POL n'a pas suivi la tendance à la hausse des principaux actifs comme le Bitcoin, mais a continué à baisser, enregistrant une baisse annuelle d'environ 77 %. Bien que le prix ait montré une certaine reprise depuis fin 2024, atteignant environ 0,47 $ au moment de la rédaction, il devrait encore augmenter d'environ six fois pour revenir à son plus haut historique de près de 3 $.

Goulots d'étranglement et défis

Alors que l'industrie des crypto-monnaies entre dans une phase mature, l'approche initiale visant à gagner en compétitivité grâce à un avantage technologique unique devient de plus en plus insoutenable. Polygon a initialement attiré l'attention avec sa position claire en tant que solution de mise à l'échelle d'Ethereum. Cependant, avec l'évolution rapide de l'industrie, telle que les mises à niveau d'Ethereum (The Merge et la technologie de sharding Danksharding) et la diversification des solutions de couche 2, le récit non perturbateur de Polygon perd progressivement de son attrait. Le manque d'une nouvelle position sur le marché a entraîné une présence affaiblie dans l'esprit des utilisateurs.

De plus, les mécanismes de partage des revenus de Polygon ont sous-performé par rapport à d'autres chaînes de blocs publiques, ce qui a conduit les utilisateurs à préférer des plateformes offrant des incitations plus élevées, accélérant ainsi le déclin de l'activité des utilisateurs. Bien que Polygon ait précédemment utilisé des programmes d'incitation basés sur le jeton MATIC pour attirer les développeurs à déployer des DApps et stimuler le trafic de la plateforme, ces initiatives étaient principalement concentrées dans les premières phases du projet et manquaient de durabilité et de conception innovante à long terme. À mesure que les incitations s'affaiblissaient progressivement, les utilisateurs ont trouvé de plus en plus difficile d'obtenir des rendements attractifs au sein de l'écosystème de Polygon, ce qui a diminué leur volonté d'investir et de participer activement. Ce défi rend difficile pour Polygon de maintenir la fidélisation des utilisateurs et de stimuler la croissance à long terme de l'écosystème.

Le nombre d'adresses actives de Polygon PoS a considérablement diminué depuis la mi-2024 (Source: https://polygonscan.com/chart/active-address）

En tant que solution de mise à l'échelle d'Ethereum, Polygon a longtemps tenté d'équilibrer sa collaboration avec le mainnet d'Ethereum. Cependant, avec les progrès technologiques continus d'Ethereum, la position de Polygon est devenue de plus en plus ambiguë : elle doit s'appuyer sur une intégration profonde avec Ethereum pour attirer sa base d'utilisateurs tout en s'efforçant simultanément d'établir son propre avantage concurrentiel indépendant par la différenciation. Il est clair que redéfinir sa position sur le marché est devenu un défi pressant pour Polygon, et cela représente également une opportunité cruciale de revigorer le projet et d'atteindre une croissance décisive.

Chemin vers les percées futures

A. Définition de la position sur le marché et maintien de l'avantage concurrentiel

La vision initiale de Polygon était de devenir l'agrégateur de solutions de couche 2 principal pour le réseau Ethereum, en construisant un cadre de mise à l'échelle modulaire et universel. Actuellement, Polygon a fait des progrès significatifs dans la technologie de connaissance zéro (ZK), avec des produits innovants tels que zkEVM, Polygon Miden, Polygon Zero et Polygon Nightfall. À l'avenir, Polygon devrait améliorer davantage sa recherche et sa mise en œuvre de la technologie ZK tout en optimisant les outils de développement tels que Polygon Edge et Supernets pour abaisser les barrières de développement et attirer plus de développeurs pour construire des applications au sein de son écosystème. Ces efforts aideront à maintenir son unicité technologique et écosystémique tout en consolidant sa position centrale dans l'écosystème Ethereum.

B. Optimisation des mécanismes de partage des revenus pour améliorer la fidélité des utilisateurs

Dans les réseaux blockchain, les incitations jouent un rôle crucial dans l'attraction des participants du marché. Pour les développeurs, Polygon devrait fournir un soutien à long terme, notamment des subventions régulières, une assistance technique et des ressources marketing pour encourager le déploiement de DApps de haute qualité sur son réseau.

De plus, Polygon peut s'inspirer des stratégies réussies adoptées par d'autres blockchains et concevoir des modèles de partage des revenus plus attractifs. Par exemple, il pourrait introduire un modèle de partage des revenus dynamique qui alloue des incitations en fonction de l'activité et des contributions des utilisateurs, ou mettre en place des programmes d'incitation progressifs pour encourager la participation à long terme grâce à des revenus durables. L'intégration de modèles de gouvernance via des Organisations Autonomes Décentralisées (DAO) peut en outre donner plus de pouvoir aux utilisateurs en leur accordant une plus grande autorité décisionnelle, telle que permettre à la communauté de prioriser collectivement les allocations d'incitations, ce qui augmente ainsi l'engagement et la fidélité des utilisateurs.

C. Renforcement de la collaboration de l'écosystème et amélioration des effets de réseau

Dans le secteur DeFi, Polygon devrait continuer à approfondir sa collaboration avec des projets leaders tels que Uniswap et Aave. En tant qu'applications centrales au sein de l'écosystème, ces partenariats aideront à solidifier l'avantage concurrentiel de Polygon dans l'espace DeFi et attireront davantage de nouveaux utilisateurs et développeurs à rejoindre l'écosystème. Dans le même temps, Polygon devrait promouvoir activement des scénarios d'application diversifiés et explorer de nouveaux domaines à forte croissance. Par exemple, le succès retentissant de Polymarket l'année dernière a démontré l'immense potentiel d'applications innovantes dans l'expansion de l'écosystème. En regardant vers l'avenir, Polygon peut se concentrer sur les jeux blockchain, le métaverse et les actifs du monde réel (RWA), élargissant ainsi davantage son empreinte dans l'écosystème. Des initiatives telles que le développement d'une plateforme de jeu Web3 dédiée pourraient constituer un mouvement stratégique pour tirer parti de ces secteurs émergents.

Conclusion

Le développement de Polygon met en évidence à la fois le potentiel et les défis de l'expansion de l'écosystème blockchain à mesure que l'industrie mûrit, notamment le défi de maintenir des avantages concurrentiels grâce à la différenciation. Polygon doit réévaluer sa position dans l'industrie en tant que solution d'échelle établie tout en préservant ses fondations technologiques. Le succès repose sur la révolution de son modèle de partage des revenus pour créer un écosystème durable où les utilisateurs et les développeurs prospèrent, en équilibrant des incitations attractives avec une sécurité robuste. Dans l'environnement actuel de rendements décroissants, la revitalisation de l'écosystème dépend de l'identification de différenciateurs uniques et de la réponse aux évolutions du marché par une exécution stratégique précise. Ce défi va au-delà de Polygon et concerne toutes les blockchains publiques en phase de maturation alors qu'elles entrent dans leur prochaine phase d'évolution.