Nous avons précédemment présenté les avantages liés à l’émission de stablecoins conçus pour des objectifs précis.
L’usage le plus impactant des stablecoins concerne les paiements internationaux, comme les règlements marchands mondiaux, où ils permettent de réduire drastiquement les coûts et les délais de règlement par rapport aux systèmes bancaires traditionnels.
Pour libérer ce potentiel, il faut mettre en place une infrastructure mondiale d’émission (“Mint”), c’est-à-dire une plateforme capable de créer et de gérer des stablecoins dans différents territoires. Découvrons ce qu’englobe cette infrastructure et comment en démocratiser l’accès à l’échelle mondiale.
L’anatomie d’une plateforme d’émission
La “Mint” constitue le cœur de tout processus d’émission de stablecoins : véritable socle technologique, elle structure l’ensemble des opérations. Cette infrastructure assure trois fonctions essentielles :
Émission et destruction : c’est le mécanisme fondamental permettant à l’émetteur de stablecoins de créer et de supprimer des jetons sur la blockchain. Ce processus, encadré par un contrat intelligent, repose également sur une architecture financière parallèle, incluant des comptes bancaires pour les dépôts et retraits en monnaie fiduciaire, et des systèmes informatiques avec API pour automatiser la conversion.
L’émission (“minting”) permet de créer des stablecoins, tandis que la destruction (“burning”) les supprime sur la blockchain. L’émetteur contrôle le contrat intelligent, lui conférant ainsi l’exclusivité sur l’émission et la destruction des stablecoins.
- La stabilité du cours des stablecoins par rapport à la monnaie fiduciaire de référence repose sur des réserves, généralement investies dans des produits financiers liquides et de court terme, administrées par un tiers indépendant et reconnu. La valeur des stablecoins en circulation correspond strictement à celle des réserves détenues.
Entrée et sortie (“on-ramping” et “off-ramping”) : ce dispositif permet à l’utilisateur de convertir de la monnaie fiduciaire en stablecoins et inversement. La fluidité de ce double processus garantit l’attractivité et la praticité du stablecoin pour l’utilisateur final.
Pour acquérir des stablecoins, l’utilisateur transmet sa monnaie fiduciaire à l’émetteur et initie la conversion via l’API. L’émetteur procède alors à l’émission de nouveaux stablecoins, crédités directement au portefeuille numérique de l’utilisateur. Les sommes déposées sont placées en réserve puis investies pour générer du rendement.
À l’inverse, pour obtenir des espèces contre ses stablecoins, l’utilisateur transfère ses jetons à l’émetteur. Celui-ci procède à leur destruction (“burn”), cède les actifs de réserve nécessaires et reverse le montant en monnaie fiduciaire correspondant à l’utilisateur.
Entrée et sortie à l’échelle mondiale : c’est le troisième volet, particulièrement transformateur. Il répond au besoin central de conversion fluide entre stablecoins et diverses monnaies fiduciaires dans le monde entier.
En pratique, cela implique l’interconnexion aux infrastructures de paiement locales, la gestion de comptes bancaires dans chaque territoire pour les dépôts et retraits, et la capacité d’échanger des stablecoins contre toutes les devises locales et en sens inverse.
Cette flexibilité fait des stablecoins une alternative particulièrement compétitive pour le transfert international d’argent, rivalisant directement avec – et souvent surpassant – les circuits traditionnels de paiement transfrontalier, réputés coûteux et lents.
Feuille de route pour un accès mondial
Bâtir une infrastructure internationale d’émission avec des points d’accès locaux est un projet ambitieux et complexe. Les émetteurs peuvent envisager trois stratégies majeures :
Mettre en place des points d’accès régionaux : ouvrir des comptes bancaires sur différents marchés et obtenir les autorisations nécessaires. Les utilisateurs déposent leurs fonds dans ces comptes locaux et utilisent la Mint pour convertir leur monnaie fiduciaire en stablecoins.
- Bien que cette approche soit opérationnellement exigeante et chronophage, elle confère à l’émetteur la maîtrise totale du processus d’émission dans chaque zone géographique.
S’appuyer sur des partenariats avec des plateformes de cryptomonnaies locales : collaborer avec des bourses et acteurs du marché dans chaque pays cible. Les utilisateurs s’appuient alors sur ces partenaires pour échanger entre monnaie fiduciaire et stablecoins dans les deux sens.
- Cette méthode facilite l’expansion à l’international, mais elle peut s’avérer coûteuse (frais d’inscription, coûts de tenue de marché) et compliquée à gérer en raison de la multiplicité des partenaires.
Opter pour le modèle Mint-as-a-Service : une alternative plus efficace et évolutive consiste à s’associer à un prestataire Mint-as-a-Service comme Codex. Ce partenaire MaaS agit comme relais local de confiance. Les utilisateurs, dans chaque pays, effectuent leurs opérations auprès du fournisseur MaaS, qui, via la Mint de l’émetteur, assure les conversions entre monnaie fiduciaire et stablecoins dans les deux sens.
- Le modèle Mint-as-a-Service supprime les coûts et la complexité opérationnelle inhérents à la création d’un réseau mondial d’accès local. Le coût de l'accès local étant fréquemment identifié comme principal obstacle à l’adoption des stablecoins, le modèle MaaS lève directement ce frein.
Points clés pour la réussite stratégique
Pour réussir leur expansion mondiale, les émetteurs de stablecoins doivent se focaliser sur les axes suivants :
- Construire une base domestique solide : sécuriser une infrastructure d’émission conforme et fiable sur le marché de départ, mettre en place un contrat intelligent robuste, établir des partenariats bancaires pour les flux monétaires, désigner un gestionnaire d’actifs pour la gestion des réserves, et développer un ensemble d’API performantes.
- Déployer des points d’accès dans les régions stratégiques : cibler en priorité les marchés où la demande de service est la plus forte (paiements transfrontaliers). S’associer à un prestataire MaaS est la voie la plus rapide et abordable pour ouvrir des accès locaux.
- Définir une politique tarifaire attractive : les émetteurs ont la latitude d’adapter leur modèle de revenus. Ils peuvent facturer l’accès, les opérations d’émission, de destruction et de change, ou préférer subventionner ces coûts pour favoriser l’adoption, et se rémunérer uniquement sur le rendement des réserves.
Quelle orientation prendre ?
Les émetteurs ont l’opportunité de concevoir des stablecoins adaptés à des besoins spécifiques et à des segments d’utilisateurs. Cependant, le véritable levier réside dans leur disponibilité à l’échelle mondiale. Les émetteurs n’ont pas à relever ce défi seuls.
- La blockchain Codex est spécialement pensée pour les stablecoins, offrant des coûts de transaction prévisibles et des capacités de change intégrées. Sa conformité embarquée réduit les risques et réunit tous les atouts nécessaires pour créer une plateforme internationale d’émission réglementée et efficace.
- De plus, Codex Avenue complète la technologie avec une offre Mint-as-a-Service, permettant aux émetteurs de proposer à leurs clients des points d’accès locaux pour l’émission et le retrait, sans subir les lourdeurs et les coûts liés à la gestion d’un réseau international.
- Enfin, un réseau de partenaires accompagne les émetteurs avec une expertise reconnue en émission, conservation et conformité des stablecoins.
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