Aperçu

Bitcoin (BTC) est de plus en plus considéré comme un actif de réserve, notamment en période d'incertitude économique mondiale croissante. De plus en plus de nations, d'entreprises et d'institutions explorent son rôle potentiel dans les réserves financières.

Alors que les préoccupations réglementaires, la volatilité des prix et les limites technologiques restent des défis, la nature décentralisée et résistante à l'inflation du BTC le positionne comme une option de réserve stratégique convaincante pour l'avenir.

Qu'est-ce que la réserve stratégique de Bitcoin ?

Lors de la conférence Bitcoin2024 tenue en juillet 2024, Donald Trump a explicitement promis dans son discours de ne jamais vendre les Bitcoins détenus par le gouvernement ou tout BTC acquis à l'avenir, mettant l'accent sur le concept de "Réserve stratégique de Bitcoin."

Source :aljazeera

Le 31 juillet 2024, la sénatrice du Wyoming Cynthia Lummis a présenté la loi sur la réserve stratégique de Bitcoin des États-Unis, proposant d'accumuler 1 million de BTC (5 % de l'offre totale) au cours des cinq prochaines années grâce aux recettes fiscales, aux frais et aux dons en tant que réserve stratégique, avec une période de détention minimale de 20 ans. La loi stipule que les recettes de la vente de BTC doivent être réinvesties dans l'acquisition de plus de Bitcoin ou utilisées pour rembourser la dette fédérale. Cette législation vise à renforcer le leadership des États-Unis dans l'innovation financière et à servir de couverture contre les fluctuations économiques. Elle est actuellement en cours d'examen par le Comité sénatorial des banques et pourrait être promulguée par le président Trump.

Source: lummis.senate.gov

Histoire du développement

Phase initiale : Les débuts des réserves privées et d'entreprise

Le concept de BTC en tant qu'actif de réserve a été initialement impulsé par des investisseurs privés et des entreprises. Dans les années 2010, alors que le prix du BTC a grimpé de quelques centimes à des milliers de dollars, les premiers adoptants ont commencé à le considérer comme de l'or numérique, un actif pour se prémunir contre les risques du système financier traditionnel.

Le début des réserves d'entreprise en Bitcoin

En 2020, la société cotée en bourse MicroStrategy est devenue la première à intégrer le BTC dans sa trésorerie d'entreprise, investissant des centaines de millions de dollars. Cela a marqué une étape importante dans l'évolution du BTC en tant qu'actif de réserve. Par la suite, Tesla et Square (maintenant Block) ont également rejoint la tendance, portant les avoirs en BTC des entreprises à plus de 200 000 BTC à un moment donné.

Accélération institutionnelle et entrée de géants financiers

Pendant ce temps, les institutions financières traditionnelles ont progressivement commencé à accepter le BTC comme une nouvelle classe d'actifs. Les géants mondiaux de la gestion d'actifs BlackRock et Fidelity ont lancé des produits d'investissement liés au BTC, offrant aux investisseurs institutionnels des canaux pour allouer du BTC dans leurs portefeuilles. Ces initiatives signalent que l'institutionnalisation du BTC en tant qu'actif de réserve s'accélère et s'intègre progressivement dans le système financier mondial.

Source: bitcointreasuries

Point de Basculement : Exploration au Niveau National

En 2021, El Salvador est devenu le premier pays à adopter le Bitcoin comme moyen de paiement légal et a commencé à accumuler des réserves nationales grâce à des achats sur le marché et à l'exploitation minière géothermique. Au 25 février 2025, le pays détient 6 088 BTC, d'une valeur de 535 millions de dollars. Bien que cela n'ait pas déclenché immédiatement une adoption à grande échelle, cela a créé un précédent pour d'autres nations, certaines économies émergentes considérant le Bitcoin comme faisant partie de leurs réserves de change.

En 2024, la sénatrice du Wyoming Cynthia Lummis a introduit le plan de Réserve Stratégique de Bitcoin (SBR), proposant d'accumuler 1 million de BTC sur 20 ans pour se protéger contre les risques de la dette. Initialement controversées, les discussions sur le BTC en tant qu'actif de réserve national ont gagné du terrain au milieu des préoccupations concernant l'inflation et la volatilité du dollar américain. Pendant ce temps, le Wyoming et le Texas ont commencé à explorer des réserves de BTC, posant les bases pour d'éventuels changements de politique futurs.

Source: bitcointreasuries.net

Avancement actuel: Les États-Unis prennent les devants

En février 2025, les États-Unis sont devenus le principal moteur des réserves de BTC. Lors de la conférence Bitcoin de 2024, Donald Trump a publiquement soutenu le BTC. Après avoir remporté l'élection de novembre, il a signé un décret présidentiel demandant aux départements du Trésor et du Commerce de soumettre une proposition de fonds souverain dans les 90 jours, en considérant le BTC comme un actif d'investissement potentiel.

La synergie entre les politiques et le marché accélère l'institutionnalisation du Bitcoin

Les nominations de hauts fonctionnaires ont accéléré davantage l'institutionnalisation de Bitcoin. Le candidat au poste de secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a souligné le rôle du BTC en tant que couverture contre l'inflation, tandis que le candidat au poste de secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, l'a décrit comme un actif rare et de grande valeur. En même temps, 23 États américains ont introduit des réglementations sur les actifs numériques, 15 États explorant activement les réserves de Bitcoin. L'Arizona a proposé la création d'un fonds de réserve de Bitcoin géré par l'État, tandis que le Texas, capitalisant sur ses ressources énergétiques, est devenu un pôle clé pour l'extraction et l'accumulation de Bitcoin.

Ces changements de politique s'alignent sur les tendances du marché, entraînant davantage la participation du gouvernement. À la fin de 2024, le prix du Bitcoin a grimpé au-delà de 100 000 $, l'adoption institutionnelle a augmenté, et une concentration croissante de l'offre a renforcé son statut en tant qu'actif national stratégique.

Source: bitcoinlaws.io

Progrès des réserves de Bitcoin à travers les États-Unis

Développements des réserves de Bitcoin du gouvernement fédéral et des États

Au début de 2025, le gouvernement fédéral américain n'a pas encore établi de politique de réserve en Bitcoin. Cependant, des États individuels ont pris l'initiative d'explorer des moyens d'intégrer le Bitcoin dans leurs systèmes fiscaux.

Actuellement, 26 États ont proposé une législation relative aux réserves de Bitcoin, notamment l'Arizona, l'Illinois, le Kentucky, le Maryland, le New Hampshire, le Nouveau-Mexique, le Dakota du Nord, l'Ohio, l'Oklahoma, la Pennsylvanie, le Dakota du Sud et le Texas.

Source: bitcoinreservemonitor.com

Ces projets de loi proposés se divisent généralement en trois catégories principales:

1. Création d'une Réserve Stratégique de Bitcoin (SBR) : Plusieurs États explorent la détention de Bitcoin dans leur trésorerie pour se protéger contre l'inflation et diversifier les actifs gouvernementaux.
2. Autoriser Bitcoin pour les paiements gouvernementaux : Certains États envisagent d'adopter une législation permettant d'utiliser Bitcoin pour les paiements d'impôts et les frais administratifs.
3. Développer un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques : Ces projets de loi visent à fournir une clarté juridique et un environnement réglementaire structuré pour Bitcoin et d'autres cryptomonnaies, garantissant leur légitimité et une intégration plus fluide dans le système financier de l'État.

Source: bitcoinreservemonitor

Les principaux États américains font avancer la législation sur les réserves de Bitcoin

Pennsylvanie

Proposition de loi :
Le projet de loi sur la réserve stratégique de Bitcoin de la Pennsylvanie a été présenté en novembre 2024 par les représentants Mike Cabell et Aaron Kaufer. Il propose de permettre au trésorier de l'État d'investir jusqu'à 10 % des fonds de l'État (y compris le Fonds général, le Fonds de réserve pour les jours de pluie et le Fonds d'investissement, totalisant environ 7 milliards de dollars) en Bitcoin ou en produits négociés en bourse (ETPs) connexes en tant que couverture contre l'inflation.

Progrès :
Il s'agissait de la première proposition de réserve de BTC au niveau de l'État aux États-Unis. Cependant, après que les deux parrains ont perdu lors des élections primaires de novembre 2024, le projet de loi a perdu ses principaux défenseurs.
Il est actuellement en cours d'examen à la Chambre mais est considéré comme "mort-né" en raison de son manque de soutien actif.

Statut : En rade. À moins que de nouveaux législateurs prennent le relais, ses chances de passer sont extrêmement faibles.

Source: fastdemocracy.com

Texas

Proposition législative :

• HB 1598 : Présenté par le représentant Giovanni Capriglione le 12 décembre 2024, ce projet de loi propose la création d'une "Réserve stratégique de Bitcoin du Texas" financée par des impôts, des frais et des contributions volontaires. Le projet de loi n'autorise pas les achats directs de fonds d'État et impose une période de détention minimale de cinq ans.
• SB 778 : Présenté par le sénateur Charles Schwertner le 16 janvier 2025, ce projet de loi propose également une réserve de Bitcoin, permettant des achats de Bitcoin grâce à des affectations d'État et exigeant des rapports de transparence périodiques.

Progrès :
Les deux projets de loi sont en cours de discussion lors de la 89e session législative, qui a commencé le 14 janvier 2025. Le SB 778 a plus de chances de progresser car le lieutenant-gouverneur Dan Patrick l'a désigné comme une priorité.
Compte tenu de l'avantage minier du Texas et de l'environnement politique dirigé par les républicains, la proposition bénéficie d'un soutien substantiel.

Statut : SB 778 est plus prometteur et pourrait être décidé dès mars 2025, ce qui pourrait faire du Texas le premier État à mettre en œuvre une réserve de BTC.

Source: capitol.texas.gov

Utah

Proposition de loi :

• HB 230 (Amendements sur la blockchain et l'innovation numérique) : Présenté par le représentant Jordan Teuscher le 20 janvier 2025, le projet de loi permet au trésorier de l'État d'investir jusqu'à 10% des fonds de l'État dans des actifs numériques éligibles (avec une capitalisation boursière de plus de 500 milliards de dollars - actuellement, seul le Bitcoin est éligible).
• Le projet de loi comprend également des dispositions de mise en jeu et de prêt, exigeant des solutions de garde tierces pour garantir la propriété des actifs de l'État.

Progrès:

• Le 28 janvier 2025, le comité de la Chambre de l'Utah a adopté le projet de loi par 8 voix contre 1, et il a maintenant été transmis au Sénat pour examen.
• L’Utah dispose d’un groupe de travail sur les actifs numériques depuis 2022, jetant les bases d’une telle législation. Il est considéré comme l’un des États les plus avancés dans l’adoption de la réserve BTC.

Statut : Progrès en tête. Devrait être adopté avant la fin de la session législative du printemps 2025, faisant peut-être de l'Utah le premier État américain avec une réserve de Bitcoin.

Source : le.utah.gov

Source: fastdemocracy.com

Wyoming

Proposition législative :

• HB 0201 (State Funds – Bitcoin Investment Act) : Présenté par le représentant Jacob Wasserburger le 17 janvier 2025, ce projet de loi vise à établir une « réserve stratégique de bitcoins ». Le projet de loi permet au trésorier de l’État d’allouer une partie du Fonds général, du Fonds permanent de fiducie minière du Wyoming et du Fonds foncier permanent (chacun plafonné à 3 %) au BTC.
• Le projet de loi impose des solutions de garde sécurisées (telles que le stockage à froid) et autorise les avoirs en BTC à dépasser le plafond de 3% sans liquidation forcée, démontrant ainsi une stratégie d'investissement à long terme.
• La sénatrice Cynthia Lummis le soutient, le qualifiant d'"innovation financière pionnière" qui s'aligne sur son plaidoyer en faveur des réserves fédérales de BTC.

Progrès :

• Le projet de loi est en cours d'examen par le comité de la législature du Wyoming et devrait être soumis au vote lors de la session législative du printemps 2025.
• Le Wyoming a mené la législation sur la blockchain et les crypto-monnaies depuis 2018, avec plus de 20 lois connexes adoptées. Étant donné son environnement politique dominé par les Républicains, le projet de loi a de fortes chances d'être adopté.

Statut : Momentum fort. Si adopté, le Wyoming pourrait être l'un des premiers États à établir une réserve de BTC.

Source: wyoleg.gov

Arizona

Proposition législative :

• SB 1025 (Loi sur la Réserve Stratégique de Bitcoin) : Proposée à partir du 25 février 2025 par le sénateur Wendy Rogers et le représentant Jeff Weninger, ce projet de loi autorise le trésorier de l'État et les fonds publics (y compris les systèmes de pension) à investir jusqu'à 10 % des actifs en BTC et autres devises virtuelles.
• L’objectif est de diversifier les réserves, de se prémunir contre l’inflation et de promouvoir l’innovation économique numérique. Si le gouvernement fédéral établit une réserve de BTC, les avoirs en BTC de l’Arizona seraient stockés sur un compte désigné par le gouvernement fédéral. Le projet de loi impose des solutions de stockage sécurisées (telles que le stockage à froid).

Progrès :

• Le 27 janvier 2025, le projet de loi a été adopté par le Comité des finances du Sénat de l'Arizona par 5 voix contre 2 et a maintenant été transféré au Comité des règles du Sénat pour examen final et amendements.
• La prochaine étape est un vote complet du Sénat. S'il est adopté, il sera transmis à la Chambre pour une approbation supplémentaire et nécessitera la signature du gouverneur pour devenir loi. Une décision est attendue entre mars et avril 2025.
• L’Arizona dispose d’une solide base blockchain, et le soutien de la proposition de l’administration Trump pro-crypto accélère ses progrès.

État d’avancement : À l’étape critique de l’examen par le Sénat, avec une forte probabilité d’adoption. En cas de succès, l’Arizona pourrait devenir le premier État américain à adopter officiellement une réserve de BTC, ce qui pourrait influencer d’autres à faire de même.

Source: fastdemocracy.com

Montana

Proposition de loi :

• HB 429 (House Bill No. 429): Présenté par le représentant Curtis Schomer en janvier 2025, ce projet de loi visait à créer un "compte de revenus spéciaux de l'État" permettant d'investir jusqu'à 50 millions de dollars en BTC, métaux précieux et stablecoins dans le cadre des réserves de l'État.
• Les critères d'investissement nécessitaient que les actifs aient une capitalisation boursière moyenne de plus de 750 milliards de dollars l'année précédente (seul Bitcoin est admissible). Le Montana Investment Board gérerait les fonds pour diversifier les actifs de l'État et se protéger contre l'inflation.
• Certains législateurs républicains, dont Lee Demming, l'ont soutenu, arguant qu'il améliorerait les retours des contribuables.

Progrès :

• Le 19 février 2025, le Comité des affaires et du travail de la Chambre du Montana a approuvé le projet de loi 12-8, avec le soutien total des républicains mais une opposition unanime des démocrates.
• Cependant, le 22 février 2025, la Chambre des représentants a rejeté le projet de loi par 41 voix contre 59, certains républicains ayant également voté contre, citant la volatilité du Bitcoin comme une préoccupation pour les fonds des contribuables.
• Les opposants comme Steven Kelly ont soutenu que les fonds publics devraient être protégés et ont jugé le Bitcoin trop risqué.

Statut : La proposition a officiellement échoué. Le Montana rejoint le Dakota du Nord, le Wyoming et la Pennsylvanie en tant qu'États ayant rejeté les projets de loi sur les réserves de BTC. Cependant, d'autres États comme l'Utah et l'Arizona continuent de faire avancer des législations similaires, mettant en lumière des approches contrastées concernant les réserves de BTC.

Source : legiscan.com

Comparaison des attitudes des banques centrales à l'égard des réserves en Bitcoin

Actuellement, les perspectives mondiales sur Bitcoin (BTC) en tant qu'actif de réserve varient considérablement.

El Salvador a officiellement adopté le BTC comme moyen de paiement légal et continue de l'accumuler, tandis que la banque centrale du Bhoutan détient indirectement du BTC par le biais d'investissements dans l'extraction minière. La République tchèque prévoit d'allouer une partie de ses réserves de change en BTC, et l'Argentine, sous son nouveau gouvernement, adopte une position plus ouverte sur le BTC, suivant potentiellement un chemin similaire à l'avenir. Les États-Unis font avancer la législation sur les réserves de BTC, tandis que le Canada n'a pas officiellement adopté le BTC en tant qu'actif de réserve, mais détient occasionnellement et met aux enchères du BTC confisqué par le biais d'agences gouvernementales.

En revanche, la Chine, l'Inde, la France et le Royaume-Uni ne détiennent pas de BTC dans leurs réserves de banque centrale et préfèrent des réglementations strictes tout en promouvant leurs propres monnaies numériques de banque centrale (CBDC).

Des pays comme la Suisse, Singapour et les Émirats arabes unis (Dubaï) ne détiennent pas de BTC en réserve, mais encouragent son utilisation comme actif financier pour l’investissement et le trading. Pendant ce temps, la Russie n’a pas officiellement reconnu détenir des BTC, mais pourrait les accumuler secrètement.

Dans l'ensemble, la tendance du BTC en tant qu'actif de réserve national en est encore à ses débuts : certains pays expérimentent son adoption, tandis que la plupart des nations développées restent prudentes, privilégiant la surveillance réglementaire.

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Facteurs de conduite

1. Motivation économique: se protéger contre l'inflation et la pression de l'hégémonie du dollar américain

En tant que "or numérique", le BTC a un approvisionnement fixe de 21 millions de pièces, ce qui le rend résistant à l'inflation.

La tendance mondiale à la dédollarisation pousse les pays à rechercher des réserves diversifiées pour se prémunir contre les risques économiques.

La dette nationale américaine a dépassé 35 billions de dollars, et certains pensent que le BTC pourrait aider à alléger le fardeau de la dette (bien que la mise en œuvre soit complexe).

2. Soutien politique : La position des décideurs politiques

Trump et la sénatrice Cynthia Lummis soutiennent les réserves de BTC.

Lummis a proposé le "Bitcoin Act", qui suggère d'acheter 1 million de BTC (5% de l'offre totale) dans les cinq prochaines années.

La direction politique est essentielle - les dirigeants pro-crypto (comme Trump) peuvent accélérer l'adoption, tandis que les opposants peuvent ralentir le processus.

3. Cadre juridique et réglementaire : les bases institutionnelles en cours de construction

Le 23 janvier 2025, le président américain Donald Trump a annoncé la création d'une force de travail sur les cryptomonnaies pour élaborer un nouveau cadre réglementaire des actifs numériques et explorer la création d'une réserve nationale de cryptomonnaie. L'ordonnance protège les droits des citoyens d'utiliser librement les blockchains publiques, y compris les transactions, le minage, la validation et la garde autonome des actifs numériques.

Source : whitehouse.gov

4. Maturité du marché

Adoption institutionnelle : Les ETF Bitcoin au comptant ont généré 35,2 milliards de dollars de revenus en 2024. Rien qu’en janvier 2025, ils ont levé 4,94 milliards de dollars, avec des projections pour l’ensemble de l’année de 59 milliards de dollars. Les avoirs institutionnels augmentent : au 25 février 2025, MicroStrategy détenait 478 000 BTC, jetant ainsi les bases du marché pour les réserves gouvernementales.

Source: bitcointreasuries.net

Stabilité des prix : La capitalisation boursière du BTC dépasse les 2 000 milliards de dollars, et bien que la volatilité existe toujours, elle a diminué par rapport aux premières années. La tendance à la hausse à long terme (le BTC dépassant les 100 000 $ en 2025) renforce son attrait en tant qu’actif de réserve.

Source: x

5. Concurrence géopolitique : rivalité mondiale et domination financière

Si les États-Unis prennent la tête dans l'établissement de réserves de BTC, cela pourrait contraindre la Chine, la Russie et l'UE à suivre, déclenchant une "course aux armements Bitcoin". Saisir l'initiative pourrait consolider la dominance des États-Unis dans les finances numériques, tandis que ne pas agir pourrait affaiblir son influence mondiale.

Facteurs Contradictoires

1. Risques économiques et financiers

Volatilité des prix : Le BTC connaît des fluctuations de prix extrêmes (par exemple, une baisse de 10 % en une seule journée en novembre 2024), ce qui en fait un actif de réserve stable inadapté. Les opposants, tels que le représentant du Montana Steven Kelly, craignent que le BTC puisse avoir un impact négatif sur les bilans des États ou du pays.

Absence de valeur intrinsèque : Les économistes traditionnels, tels que le lauréat du prix Nobel Paul Krugman, critiquent le Bitcoin pour son manque de soutien économique réel et son caractère purement dicté par la confiance du marché, contrairement à l'or ou aux devises fiduciaires.

Coût d’opportunité : L’investissement dans le BTC peut limiter les dépenses gouvernementales en matière d’infrastructures, d’éducation et d’autres priorités. Par exemple, certains législateurs de l’Arizona se demandent pourquoi le BTC devrait primer sur les investissements des régimes de retraite de l’État.

2. Résistance politique et publique

Clivage partisan : Aux États-Unis, les propositions de réserves de BTC sont principalement motivées par les républicains (par exemple, le Texas SB 778), tandis que les démocrates restent généralement sceptiques. Par exemple, le projet de loi HB 429 du Montana a échoué en raison de l’opposition démocrate unanime, ce qui souligne le risque d’impasse législative.

Manque de sensibilisation du public : Bien que l’adoption du BTC augmente, de nombreux contribuables le considèrent toujours comme un actif spéculatif plutôt que comme une réserve fiable. Un sondage Pew Research de 2024 a révélé que seuls 31 % des Américains soutiennent les avoirs gouvernementaux en BTC.

Opposition des institutions financières : Les entités de la finance traditionnelle (telles que les banques et Wall Street) peuvent s'opposer au Bitcoin en raison de sa nature décentralisée, menaçant leur influence. Les responsables de la Réserve fédérale se sont ouvertement opposés aux réserves de Bitcoin, invoquant des préoccupations concernant la domination du dollar américain.

Source: x

3. Défis juridiques et réglementaires

Cadre juridique flou : le statut du BTC reste indéfini dans de nombreux États et pays - est-il une monnaie ou une marchandise ? Cette incertitude complique son inclusion en tant qu'actif de réserve.

Alors que Trump a signé un décret le 23 janvier 2025, il reste incertain si le Congrès adoptera une législation de soutien. Si les républicains et les démocrates restent divisés, les cadres réglementaires futurs pourraient être confrontés à l'incertitude.

4. Risques opérationnels et techniques

Risques de sécurité : Bien que la blockchain du BTC soit sécurisée, détenir de grandes réserves nécessite des solutions de stockage à froid et de garde. Si les clés privées sont perdues ou volées, la récupération est impossible, ce qui soulève des inquiétudes concernant la fiabilité du BTC en tant qu'actif de réserve.

Complexité technique: La gestion des réserves de BTC exige des connaissances spécialisées, que les agences gouvernementales peuvent ne pas avoir. Par exemple, la proposition de la Pennsylvanie a été bloquée en raison de l'absence d'un plan opérationnel concret.

Contraintes de liquidité : Bien que la profondeur du marché du BTC se soit améliorée, des liquidations à grande échelle pourraient déclencher des crashs de prix, limitant ainsi sa fonction de réserve d'urgence par rapport à des actifs traditionnels tels que l'or.

Incidents de sécurité récents :

• Le 21 février 2025, Bybit a subi un piratage de 1,5 milliard de dollars d'ETH.
• Le 24 février 2025, Infini, une banque numérique axée sur les stablecoins, a été piratée pour 49,5 millions de dollars.

Ces attaques mettent en lumière les risques de sécurité dans l'espace crypto, soulevant des inquiétudes concernant les réserves de BTC pour les gouvernements.

Supposons que les gouvernements adoptent le BTC comme réserve stratégique. Dans ce cas, ils doivent éviter de le stocker sur des bourses centralisées et plutôt utiliser des portefeuilles froids à signatures multiples, des portefeuilles MPC ou des solutions de sécurité HSM.

Le stockage distribué et la conservation dans plusieurs pays pourraient réduire les risques liés à un seul point, tandis que des techniques telles que le partage de secrets de Shamir pourraient améliorer la sécurité. Les piratages d’échanges provoquent souvent des turbulences sur les marchés : les gouvernements doivent mettre en œuvre des stratégies robustes de gestion des réserves de BTC pour se protéger contre les cyberattaques et les chocs de marché.

Source : x

5. Conflits philosophiques et culturels

Paradoxe de la décentralisation : le BTC est basé sur la décentralisation et la résistance à la censure, pourtant le placer dans les réserves gouvernementales contredit ses principes fondamentaux. Jimmy Song, développeur principal du BTC, a déclaré un jour : "Le fait que le gouvernement détienne du BTC est une trahison de sa philosophie."

Dépendance aux actifs traditionnels : les décideurs politiques privilégient des actifs familiers tels que l'or et les devises fiduciaires, considérant le BTC comme une "nouveauté". Par exemple, les législateurs du Dakota du Nord ont rejeté les réserves de BTC, citant l'or comme une option plus sécurisée.

Cas du monde réel reflétant l'opposition

Montana : HB 429 a été rejeté en raison de préoccupations concernant la volatilité et le risque pour les contribuables.

Pennsylvanie : la proposition est restée bloquée en raison du manque de dynamisme législatif après la défaite des principaux partisans à la réélection.

Niveau fédéral : Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que le BTC ne remplacera jamais le dollar américain, reflétant une résistance institutionnelle de haut niveau.

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Perspectives futures

1. Scénario optimiste : Bitcoin devient un actif de réserve principal

Conditions :

• Le gouvernement fédéral américain adopte un projet de loi de réserve de BTC (comme la loi BITCOIN de Lummis) pour détenir 1 million de BTC, soit environ 5% de l'offre totale.
• 10 à 15 pays dans le monde suivent l’exemple du Salvador, en établissant des réserves de BTC, ce qui en fait un « actif de réserve secondaire ».
• Le prix du BTC se stabilise dans la fourchette de 200 000 à 500 000 $, et la volatilité est réduite à des niveaux comparables à l'or (volatilité annualisée d'environ 15 %).

Résultat:

• Le BTC se trouve aux côtés de l'or et du dollar américain comme l'un des trois principaux actifs de réserve mondiaux, avec une part de réserve mondiale de 5 à 10% (actuellement l'or détient environ 22%).
• La technologie de la blockchain est de plus en plus intégrée dans le système financier, améliorant la transparence et l'efficacité des paiements transfrontaliers.

Facteurs moteurs : politiques pro-crypto de l'administration Trump, déclin continu de la domination du dollar, cycle de réduction de moitié du BTC (2028) renforçant la rareté.

2. Scénario neutre: Adoption limitée, réserves régionalisées

Conditions :

• Certains États (comme le Texas et l'Utah) mettent en œuvre avec succès des réserves de BTC, mais au niveau fédéral, il y a des obstacles et les avoirs totaux sont limités à des centaines de milliers de BTC. Quelques pays (comme des petites nations ou des économies basées sur les ressources) adoptent le BTC, tandis que les grands pays (comme la Chine, l'UE) refusent en raison de préoccupations réglementaires ou de concurrence.
• Le prix du BTC fluctue entre 100 000 $ et 300 000 $, avec une acceptation croissante sur le marché mais pas encore une adoption généralisée.

Résultat :

• BTC devient une "réserve complémentaire," similaire aux Droits de Tirage Spécial (DTS), représentant 1%-3% des réserves mondiales.
• Les politiques étatiques et fédérales aux États-Unis divergent, avec les réserves de BTC devenant une expérience économique localisée.

Facteurs déterminants : percées législatives au niveau de l'État, croissance continue des avoirs institutionnels, sensibilisation accrue du public.

3. Scénario pessimiste : marginalisé ou restreint

Conditions :

• La Réserve fédérale et les principales banques centrales résistent conjointement au BTC (par exemple, la position de Powell selon laquelle le BTC ne remplacera jamais le dollar) et lancent de puissantes CBDC (monnaies numériques de banque centrale) pour supprimer le BTC.
• BTC perd de son attrait en raison de la réglementation de plus en plus stricte (par exemple, la taxation complète aux États-Unis, l'interdiction des transactions anonymes par l'UE), les prix restant en dessous de 100 000 $ pendant une période prolongée.
• Le remplacement technologique (par exemple, l'informatique quantique menaçant les algorithmes SHA-256) mine la confiance.

Résultat :

• Le BTC devient un actif spéculatif de niche, avec des tentatives de réserve (comme le rejet du Montana) échouant fréquemment, limitées à quelques nations radicales le détenant.
• Les réserves mondiales restent dominées par le dollar américain (60 %), l'euro (20 %) et l'or, avec une part de BTC inférieure à 0,5 %.

Facteurs déterminants : Réglementation stricte, réaction du secteur financier traditionnel, exposition aux risques technologiques.

Recommandations d'investissement pour les investisseurs individuels

1. Allocation d'actifs : Suivre les tendances et diversifier les risques

Détention à long terme (HODL) : Si de plus en plus de pays incluent le Bitcoin dans leurs réserves, sa valeur à long terme pourrait continuer à augmenter. Les investisseurs individuels peuvent envisager d'acheter du Bitcoin par tranches pour réduire les coûts.

Diversification du portefeuille : Étant donné que le Bitcoin est très volatile, il peut compléter des actifs comme l'or, les actions et les obligations pour optimiser un portefeuille d'investissement.

Stockage décentralisé : Avec l'augmentation des réglementations gouvernementales, des portefeuilles froids (comme Ledger, Trezor) doivent être utilisés pour stocker du BTC afin d'éviter les risques associés aux échanges centralisés (CEX).

2. Surveiller les changements de politique pour éviter les risques de conformité

Taxes & Réglementations: Différents pays imposent des politiques fiscales variées sur le BTC, telles que l'impôt sur les gains en capital ou la TVA. Les détenteurs devraient rechercher les lois locales pour éviter les risques juridiques.

Choix des plateformes d'échange : Utilisez des plateformes de trading conformes pour garantir la sécurité des fonds tout en restant attentif aux éventuelles restrictions gouvernementales (par exemple, interdictions d'échange, limites de retrait).

3. Profitez de l'écosystème Bitcoin pour la croissance des actifs

DeFi & Staking: Certaines plateformes permettent d'utiliser le BTC comme garantie pour gagner des rendements (par exemple, le WBTC sur Ethereum). Les investisseurs doivent évaluer les risques avant de participer.

Réseau Lightning : Si le BTC est largement adopté en tant qu'actif de réserve, son infrastructure de paiement peut s'améliorer. Les investisseurs peuvent explorer et participer à des transactions sur le réseau Lightning avec des frais moins élevés.

4. Surveiller les tendances mondiales et se positionner tôt

Marchés émergents : Des pays comme l'Argentine et El Salvador poussent activement l'adoption du BTC, offrant des opportunités d'investissement, d'emploi ou d'affaires.

Intégration de Web3 & BTC : De nouveaux scénarios d'application peuvent émerger à mesure que l'écosystème de BTC s'élargit (Inscriptions ordinales, solutions BTC Layer2 comme Stacks). Les investisseurs peuvent se positionner tôt.

5. Mitigez les risques de Gate.io et préparez-vous aux contingences

Potentiels répressions gouvernementales : Certains pays (Chine, Inde) peuvent imposer des réglementations plus strictes sur la cryptomonnaie. Les investisseurs devraient envisager de diversifier leurs actifs à travers plusieurs régions.

Risques géopolitiques : les pays peuvent utiliser BTC pour contrer les sanctions financières, ce qui entraîne une volatilité accrue du marché. Les investisseurs doivent se tenir informés des tendances économiques mondiales et ajuster leurs stratégies en conséquence.

À mesure que de plus en plus de pays envisagent d'ajouter du BTC à leurs réserves, les investisseurs individuels devraient évaluer de manière rationnelle la tendance, optimiser l'allocation d'actifs et rester conformes à la réglementation. Que le BTC devienne ou non un actif de réserve grand public, sa rareté et sa décentralisation pourraient encore offrir une valeur à long terme. Une stratégie de détention équilibrée avec des ajustements flexibles reste l'approche la plus prudente.

Conclusion

Des portefeuilles personnels aux trésors d'entreprise et maintenant aux réserves nationales, le parcours du BTC reflète l'essor plus large des actifs numériques. Les États-Unis mènent actuellement la charge, insufflant un nouvel élan à l'adoption du BTC, mais son succès reste à voir. Cette transition n'est pas seulement une fusion de la technologie et de l'économie, c'est un test décisif pour l'équilibre mondial des pouvoirs. L'histoire du BTC en tant qu'actif de réserve est encore en train d'être écrite, et la politique, les forces du marché et l'acceptation sociale détermineront son dénouement final.

L'exploration par les États-Unis des achats de Bitcoin et de la législation sert à la fois d'expression de la gouvernance locale et d'expérimentation précoce de l'intégration des actifs numériques. De la tentative pionnière de la Pennsylvanie aux revers du Montana, les efforts au niveau de l'État varient, mais la tendance générale suggère que le BTC passe des marges au grand public. Ce changement ne concerne pas seulement la trajectoire du BTC, il pourrait également remodeler les stratégies financières des États-Unis et de l'économie mondiale. Le sort de la législation sur le BTC au niveau de l'État sera étroitement surveillé dans les mois à venir.