Dans la nuit du 2 mars, pendant le week-end, le marché des crypto-monnaies était en émoi lorsque l'ancien président américain Donald Trump a publié inopinément une déclaration concernant la Réserve Crypto américaine : « La Réserve Crypto américaine élèvera le statut de cette industrie cruciale, malgré des années d'attaques corrompues sous l'administration Biden. C'est pourquoi mon décret exécutif sur les actifs numériques demande à la Force de travail présidentielle de promouvoir une réserve stratégique de crypto-monnaies comprenant XRP, SOL et ADA. Je veillerai à ce que les États-Unis deviennent la capitale mondiale des crypto-monnaies. Nous rendons à l'Amérique sa grandeur !

Par la suite, le marché de la cryptographie a immédiatement connu une poussée. On pourrait le décrire comme « une flèche transperçant les nuages, ralliant des milliers de soldats. » Bien que le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, ait commenté qu'il n'y avait « rien de nouveau », cela ne nous empêche pas d'analyser XRP et le modèle économique derrière Ripple. Suite à l'annonce, XRP a bondi de plus de 30 %.

Par conséquent, cet article fournira une explication préliminaire de ce que Ripple et XRP sont, de leur relation, et de leur fonctionnement à la fois dans les modèles économiques Web2 et Web3. Cette combinaison de modèles économiques Web2 et Web3 mérite d'être étudiée dans l'industrie, notamment dans le contexte actuel des discussions généralisées sur l'adoption massive de la cryptomonnaie. De nombreuses applications du monde réel nécessitent encore le soutien des modèles Web2 pour faciliter l'adoption tout en tirant parti des avantages de Web3 dans le réseautage de l'écosystème.

1. Ripple Labs——Une entreprise de technologie financière

Ripple est une entreprise de technologie financière basée aux États-Unis, également connue sous le nom de Ripple Labs, qui se concentre sur la fourniture de solutions basées sur la blockchain pour les paiements transfrontaliers et les règlements financiers. Son objectif principal est d'optimiser les processus de transfert d'argent internationaux au sein du système financier traditionnel en utilisant la technologie blockchain, augmentant la vitesse des transactions tout en réduisant les coûts. Les principaux produits et services de Ripple comprennent (i) les paiements transfrontaliers et les transferts facilités via RippleNet et (ii) le stablecoin RLUSD récemment lancé.

La technologie blockchain mentionnée ci-dessus est la base des services de Ripple, reposant principalement sur le XRP Ledger (XRPL), une technologie de grand livre distribué (DLT) indépendante conçue pour enregistrer et vérifier les transactions. XRP est le jeton d'utilité natif fonctionnant sur ce grand livre, souvent considéré comme une alternative au réseau de paiement SWIFT utilisé par les institutions financières traditionnelles.

Le XRP Ledger, ou XRPL, est un réseau blockchain axé sur les paiements développé par Ripple en 2012. Il permet aux institutions financières et aux prestataires de services de paiement d'offrir des services financiers innovants, y compris des solutions de garde, des portefeuilles numériques et d'autres applications décentralisées (DApps).

Suite au lancement du XRP Ledger, Ripple s'est concentré sur l'utilisation de la technologie de grand livre distribué pour aider les institutions financières à traiter les paiements transfrontaliers et les transferts d'argent. Au fil du temps, en plus du XRP Ledger et de son jeton XRP natif, Ripple a développé diverses solutions de paiement transfrontalier. Finalement, toutes ces solutions ont été intégrées dans un service phare connu sous le nom de RippleNet.

RippleNet est l'un des principaux produits de Ripple. Bien que la société ait développé plusieurs solutions financières exploitant le registre XRP et le XRP au fil des ans, bon nombre de ces concepts ont été ultérieurement unifiés sous une seule marque : RippleNet. Ce réseau de paiement mondial connecte les banques, les fournisseurs de services de paiement et les institutions financières, offrant des services de règlement en temps réel et d'échange de devises.

2. Ledger XRP - Réseau de registres blockchain

Dès 2011, Jed McCaleb a commencé à développer un nouveau réseau de consensus de devise numérique. En 2012, il a approché Ryan Fugger, le fondateur de RipplePay (maintenant Ripple Payments), un réseau de paiement de crédit pair à pair, pour approfondir le concept que Fugger développait depuis 2004. Après des discussions avec la communauté, Ryan Fugger a remis la plateforme à Jed McCaleb, ce qui a conduit au changement de nom du projet pour Ripple. Par la suite, avec d'autres contributions de Jed McCaleb, Arthur Britto et David Schwartz, le Livre de compte XRP (XRPL) a été créé en 2012, avec le XRP comme jeton natif.

Le XRP Ledger est un protocole de paiement basé sur la blockchain conçu pour faciliter les paiements transfrontaliers et la gestion des monnaies numériques des banques centrales (MNBC). Contrairement à la plupart des blockchains, XRPL ne repose pas sur des mécanismes de consensus de preuve de travail (PoW) ou de preuve d'enjeu (PoS). Au lieu de cela, le réseau utilise un mécanisme de consensus basé sur Cobalt, un cadre de gouvernance de tolérance aux fautes byzantines (BFT) en réseau ouvert, et l'algorithme de consensus du protocole Ripple.

Le XRP Ledger offre des coûts de transaction bas et des performances élevées, avec son jeton natif, XRP, classé comme une crypto-monnaie de paiement. Ces jetons fournissent un moyen de stocker et de transférer de la valeur via un réseau distribué plutôt que par l'intermédiaire d'un gouvernement centralisé. Dans ce système, la fonction principale du XRP est de servir de moyen de paiement pour les frais de transaction sur le XRPL.

Peu de temps après le lancement du XRP Ledger, Jed McCaleb et Arthur Britto ont co-fondé une entreprise avec Chris Larsen appelée NewCoin. Cette entreprise a ensuite été renommée OpenCoin pour devenir finalement Ripple Labs Inc. À sa création, l'entité s'est vu attribuer 80 milliards de XRP, représentant 80% de l'offre initiale totale de jetons. L'année suivante, Jed McCaleb a quitté Ripple pour fonder plus tard Stellar.

3. XRP——jeton natif

XRP est l'actif crypto natif du Ledger XRP. Sa fonction principale est de fournir une solution de paiement mondiale plus rapide et plus rentable que les systèmes financiers traditionnels.

XRP fonctionne de manière relativement indépendante et ne dépend pas entièrement de Ripple en tant qu'entreprise. Le XRP Ledger est maintenu par des nœuds validateurs indépendants du monde entier, y compris des universités et des échanges. Ripple détient principalement une quantité significative de XRP et contribue au développement technologique. Même si Ripple venait à s'effondrer, XRP continuerait d'exister.

Cette indépendance donne à XRP une plus grande scalabilité, permettant le développement d'un écosystème de paiement financier XRP plus large. Par exemple:

• DeFi et tokenisation : XRPL prend en charge l'émission de stablecoins, de NFT et d'autres actifs tels que les CBDC.
• Outil de paiement indépendant : les utilisateurs peuvent utiliser directement XRP pour des transferts de pair à pair sans passer par RippleNet.

（https://x.com/meandivergence/status/1391416092229349379）

Par conséquent, la valeur de XRP n'est pas directement liée au succès ou à l'échec de Ripple Labs, et vice versa. De même, Ripple ne peut empêcher quiconque d'utiliser le registre XRP pour ses propres services, bien que ses importantes réserves de XRP puissent limiter la concurrence potentielle.

Ripple s'engage à améliorer le système de paiement mondial grâce à sa technologie, avec XRP servant d'un des outils clés pour atteindre cet objectif.

En termes simples, Ripple est une entreprise privée qui fournit des services de paiement financiers, tandis que XRP est la cryptomonnaie native du réseau blockchain qu'elle utilise pour permettre des paiements transfrontaliers rapides et à faible coût.

Il est important de noter que Ripple n'est pas aussi décentralisé que d'autres chaînes de blocs publiques et détient une quantité significative de jetons XRP. Contrairement aux réseaux décentralisés, Ripple fonctionne comme une entité à but lucratif qui fournit des services aux institutions financières. Bien qu'il ait initialement développé le registre XRP et reste un contributeur clé au réseau XRP, l'équipe de Ripple détient toujours une partie substantielle des jetons XRP.

（XRPL.org）

La fonction principale de XRP est de servir de devise-pont pour les paiements transfrontaliers. Dans la solution de liquidité à la demande (ODL) de Ripple, XRP agit en tant qu'intermédiaire, remplaçant les comptes préfinancés traditionnels utilisés dans les systèmes bancaires correspondants. Par exemple :

Une banque américaine convertit USD en XRP → XRP est envoyé au Mexique → Une banque mexicaine convertit XRP en pesos.

Dans ce processus, le mécanisme de consensus de XRPL (qui ne repose pas sur la preuve de travail) garantit que les transactions sont confirmées en 3 à 5 secondes - significativement plus rapidement que Bitcoin (10 minutes) ou les systèmes bancaires traditionnels. De plus, cela élimine le besoin de comptes pré-financés, réduisant les contraintes en capital et les risques de change, tout en maintenant les coûts de transaction extrêmement bas.

4. RippleNet——Réseau de paiement mondial

RippleNet est un réseau de paiement financier mondial construit par Ripple, conçu pour connecter les banques, les fournisseurs de services de paiement, les sociétés de transfert d'argent et autres institutions financières afin d'optimiser les processus de paiement transfrontaliers. Il ne s'agit pas d'un réseau blockchain public mais plutôt d'une solution privée de niveau entreprise visant à résoudre les inefficacités du système financier traditionnel.

(SWIFT vs. Ripple - la lutte pour des transferts bancaires meilleurs, plus rapides et moins chers)

RippleNet exploite la technologie de la blockchain pour permettre aux institutions financières du monde entier de transférer des fonds efficacement, dans le but d'établir un système de paiement mondial unifié. Dans la finance traditionnelle, il n'existe pas de système de paiement mondial unique ; au lieu de cela, diverses institutions financières exploitent des réseaux de transfert d'argent isolés pour les paiements internationaux. Ces systèmes fragmentés manquent d'interopérabilité, ce qui rend les transactions transfrontalières à la fois coûteuses et chronophages.

Dans le monde interconnecté d'aujourd'hui, de tels systèmes de paiement obsolètes sont devenus de plus en plus incompatibles. Malgré les frais de transaction élevés, les utilisateurs doivent souvent attendre des semaines pour que les paiements soient traités, limitant l'accès aux marchés internationaux.

RippleNet cherche à résoudre ces problèmes en fournissant un réseau bancaire mondial décentralisé accessible à tous. En se connectant au réseau via des interfaces de programmation d'applications (API), les utilisateurs peuvent transférer des fonds à l'international plus rapidement et à moindre coût que par des méthodes traditionnelles. Ce réseau décentralisé prétend traiter les paiements en seulement trois secondes, en exploitant la portée mondiale de son jeton XRP natif.

D'un point de vue technique, RippleNet est une suite de produits qui utilisent les fonctionnalités du réseau de blockchain XRP Ledger plutôt qu'une blockchain autonome. Cela signifie que les transactions effectuées via les produits RippleNet sont enregistrées sur le XRP Ledger, mais RippleNet lui-même n'est pas une blockchain.

De plus, RippleNet résout le besoin de comptes préfinancés dans les transactions transfrontalières grâce à sa solution de liquidité à la demande (ODL), qui utilise XRP pour sourcer la liquidité. RippleNet prend en charge près de 100 pays et facilite les paiements dans plus de 120 paires de devises fiduciaires, garantissant des transactions sans heurts entre les nations.

Fonctionnalités de base et avantages de RippleNet:

• Règlement en temps réel : Les paiements transfrontaliers traditionnels reposent sur des réseaux bancaires correspondants, nécessitant souvent plusieurs banques intermédiaires, ce qui entraîne des délais de traitement de 1 à 5 jours. En revanche, RippleNet permet des transactions directes de pair à pair, avec des confirmations complétées en quelques secondes.
• Cadre standardisé : RippleNet offre des API et des protocoles standardisés, tels que le protocole Interledger (ILP), permettant aux institutions financières de différents pays de s'intégrer de manière transparente tout en résolvant les divergences de format et de conformité.
• Prise en charge multi-devises : Il facilite la conversion instantanée entre les devises fiduciaires, les cryptomonnaies et même les matières premières comme l'or, éliminant ainsi le besoin de devises intermédiaires (comme le dollar américain) en tant que pont.
• Réduction des coûts : En réduisant les intermédiaires et en éliminant le besoin de comptes de liquidité préfinancés, RippleNet réduit les coûts des paiements transfrontaliers jusqu'à 60 %.

RippleNet est ensuite divisé en plusieurs produits clés : xCurrent, xRapid et xVia.

4.1 xCourant

xCurrent est conçu pour les banques, fournissant des paiements transfrontaliers à un coût inférieur par rapport aux systèmes traditionnels de règlement international. Les banques se connectent via une interface de programmation d'application (API), leur permettant de passer des méthodes de paiement conventionnelles à une alternative blockchain alimentée par XRP.

xCurrent est conçu pour s'aligner sur les cadres de conformité et de gestion des risques existants des banques, garantissant un processus d'intégration transparent. Selon la documentation de xCurrent, cette solution est conforme à toutes les exigences réglementaires actuelles, y compris les politiques de Connaissance de Votre Client (KYC) et de Lutte contre le Blanchiment d'Argent (AML).

4.2 xRapid

Alors que xCurrent facilite des paiements transfrontaliers rapides et peu coûteux, xRapid garantit la liquidité grâce aux jetons XRP. Les méthodes de financement traditionnelles obligent les entreprises à préfinancer des comptes étrangers, car la conversion d'une devise fiduciaire en une autre peut prendre des semaines.

xRapid permet une conversion de devises quasi instantanée, offrant une liquidité à la demande et éliminant le besoin pour les entreprises de maintenir des comptes à l'étranger préfinancés. Au lieu de cela, les fonds restent dans leurs propres comptes jusqu'à ce qu'une transaction se produise.

4.3 xVia

xVia sert de couche API de RippleNet, permettant aux clients de se connecter de manière transparente aux services susmentionnés. xVia permet d'envoyer des paiements avec des détails de transaction supplémentaires, tels que des factures et d'autres documents de support.

Selon la documentation de RippleNet, les avantages supplémentaires de RippleNet comprennent la gestion des paiements de la chaîne d'approvisionnement, les paiements de factures internationaux, les transferts en temps réel, les transactions de pair à pair, le pool de trésorerie et les comptes de devises mondiales.

Pourquoi la dynamique du cas d'utilisation de Ripple XRP continue de s'accélérer

Le processus opérationnel de RippleNet (en utilisant les transferts transfrontaliers comme exemple) :

1. Initiation : La banque A (États-Unis) initie une demande de transfert à la banque B (Mexique) via RippleNet.
2. Acheminement et vérification : RippleNet sélectionne automatiquement l'itinéraire le plus efficace, soit via une connexion directe, soit via un fournisseur de liquidités.
3. Règlement : Si la Liquidité à la Demande (ODL) est utilisée, la Banque A convertit des USD en XRP, les envoie à la Banque B, qui convertit ensuite instantanément les XRP en pesos mexicains.
4. Achèvement : Les fonds sont réglés en quelques secondes sans nécessiter que l'une ou l'autre partie prélève la devise du destinataire à l'avance.

Qui utilise RippleNet ?

Bien que RippleNet se présente comme un réseau opérant à l'échelle mondiale, beaucoup peuvent se demander combien de banques utilisent réellement le service. Actuellement, plus de 300 institutions financières dans le monde, dont Santander et SBI Remit (Japon), font partie de l'écosystème RippleNet.

(Rapport sur les actifs numériques Ripple : examen du XRP et qualité d’investissement)

Ripple a déclaré que des centaines de banques utilisent ses services, allant de petites entités à des institutions financières mondiales. Par exemple, la Bank of America, Santander et American Express font partie des grandes sociétés utilisant RippleNet. Santander, en particulier, a traité plus de 450 millions d'euros via RippleNet dans six pays européens et aux États-Unis.

5. Stablecoin RLUSD

5.1 Le rôle des stablecoins

Ripple est à l'avant-garde de l'innovation financière, créant non seulement des solutions conformes, évolutives et de qualité entreprise, mais aussi en comblant le fossé entre la finance traditionnelle et les actifs numériques grâce à son stablecoin RLUSD récemment lancé. L'introduction du RLUSD, axé sur la conformité réglementaire, offre aux clients et utilisateurs la possibilité de bénéficier de la stabilité et de la transparence uniques fournies par Ripple. Cela marque une étape importante dans le parcours de Ripple vers la construction de services financiers mondiaux et le soutien de l'Internet de la Valeur.

RLUSD sera intégré de manière transparente à la fois dans le registre XRP et le réseau Ethereum, servant d'actif fondamental pour les entreprises afin de développer des solutions blockchain supplémentaires. Il fournit une infrastructure sécurisée, rapide et évolutive pour les stablecoins tout en soutenant l'émission, la négociation et les paiements avec les fonctionnalités clés suivantes :

• Prise en charge native des stablecoins : XRPL prend en charge nativement les stablecoins sans nécessiter de contrats intelligents complexes.
• Intégration automatique du pont et du DEX : les stablecoins sur XRPL peuvent bénéficier d'une liquidité profonde et de swaps de devises étrangères transparents.
• Applications DeFi institutionnelles : RLUSD et d'autres stablecoins peuvent être utilisés pour des prêts, la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA) et des règlements transfrontaliers.

Le partenariat Chainlink apporte l'utilité RLUSD à DeFi ; Source : Chainlink

Cette intégration permet à la stablecoin Ripple USD de servir à diverses fins dans plusieurs secteurs :

• Passerelle Fiat-to-Crypto : Facilite les conversions transparentes entre les devises fiat et les cryptomonnaies pour les utilisateurs, les traders et les entreprises.
• Transferts mondiaux : permet des transactions internationales rapides et économiques pour les particuliers et les entreprises.
• Transactions quotidiennes : Fournit un moyen fiable d’effectuer des transactions quotidiennes comme alternative à l’argent comptant ou aux cartes de crédit.
• Tokenisation des RWA : peut servir de garantie pour les actifs tokenisés sur XRPL et faciliter les transactions les impliquant.
• Intégration DeFi: Permet aux utilisateurs d'utiliser le RLUSD pour le trading, le yield farming, le staking et la mise en garantie de prêts sur XRPL et les dApps basés sur Ethereum et les plateformes DeFi.

5.2 La Signification de RLUSD

Le lancement du RLUSD représente une étape importante dans la feuille de route stratégique de Ripple, renforçant son leadership dans les paiements transfrontaliers tout en s'étendant dans un écosystème financier plus large. Alors que le marché mondial des stablecoins continue de croître rapidement, le RLUSD répond directement à la demande des institutions financières en matière d'instruments crypto à faible volatilité. Alors que le XRP offre des avantages en termes de vitesse et de coût pour les règlements transfrontaliers, sa volatilité des prix reste une préoccupation pour les institutions plus conservatrices. En étant entièrement garanti 1:1 par des réserves en dollars américains et des titres de créance à court terme du gouvernement, le RLUSD offre une option de règlement conforme et stable qui complète le XRP, permettant aux utilisateurs de RippleNet de choisir des méthodes de règlement en fonction de leurs préférences en matière de risque, optimisant ainsi l'efficacité en capital et l'expérience de transaction.

Ce mouvement reflète également l'approche proactive de Ripple en matière de conformité réglementaire. Avec les litiges juridiques en cours entre la SEC et XRP encore non entièrement résolus, RLUSD vise à atténuer les risques potentiels de conformité grâce à des audits transparents et au respect des cadres réglementaires américains, contribuant ainsi à maintenir la confiance institutionnelle. De plus, Ripple a positionné RLUSD comme un actif multi-chaîne, prévoyant de le déployer à la fois sur le registre XRP et sur Ethereum. Cela améliore non seulement l'interopérabilité entre chaînes au sein de son réseau de paiement, mais jette également les bases d'une participation potentielle aux monnaies numériques de banque centrale (CBDC) et aux marchés DeFi institutionnels. Par exemple, RLUSD pourrait servir de pont entre la finance traditionnelle et les actifs sur chaîne émergents tels que les obligations gouvernementales tokenisées et les prêts adossés à des garanties, donnant ainsi à Ripple un avantage précoce dans l'innovation financière réglementée.

D'un point de vue de la concurrence sur le marché, le RLUSD bénéficie du réseau existant de plus de 300 institutions financières de RippleNet, offrant ainsi un solide canal de distribution pour une adoption rapide. Comparé aux stablecoins à usage général tels que l'USDT et l'USDC, le RLUSD est davantage axé sur l'intégration verticale des solutions de paiement transfrontalier. En tirant parti de l'infrastructure à faible coût et à grande vitesse du XRPL, le RLUSD est particulièrement adapté aux scénarios de règlement transfrontalier à haute fréquence. De plus, le lancement du RLUSD est également considéré comme un moteur clé de l'expansion de l'écosystème Ripple, en attirant les développeurs pour construire des applications DeFi liées aux stablecoins sur le XRPL, il améliore indirectement l'utilité du XRP et l'activité on-chain, créant ainsi un effet synergique au sein de l'écosystème.

Cependant, cette stratégie est confrontée à plusieurs défis. Les incertitudes réglementaires, telles que l'avancement de la loi américaine sur les stablecoins, la concurrence intense avec les stablecoins établis et la pression pour maintenir la transparence des actifs de réserve, pourraient toutes avoir un impact sur l'acceptation du marché du RLUSD. Si Ripple peut équilibrer avec succès l'innovation technologique, la conformité réglementaire et la demande des clients, le RLUSD pourrait devenir un pilier dans sa transition d'un fournisseur de services de paiement à une infrastructure financière complète. Cependant, atteindre cet objectif nécessitera du temps et une validation supplémentaire du marché.

6. Résumé final

Ripple est une entreprise privée de technologie financière Web2 qui a lancé le réseau blockchain XRP Ledger, XRP servant de jeton natif. La technologie principale de Ripple est le registre XRPL, une technologie de registre distribué (DLT), où XRP fonctionne comme un jeton d'utilité opérant au sein du réseau.

En même temps, Ripple a intégré ses années d'expertise dans les solutions de paiement transfrontalier pour introduire RippleNet, une solution de paiement conçue pour les institutions financières, axée sur l'amélioration de l'efficacité et la réduction des coûts. Certains des services de RippleNet sont alimentés par le réseau blockchain XRP Ledger.

XRP est une cryptomonnaie indépendante qui agit comme une monnaie-pont efficace au sein de RippleNet, mais sa valeur et ses cas d'utilisation s'étendent bien au-delà du champ d'activité de Ripple. Leur relation peut être comparée à une “autoroute (RippleNet)” et un “carburant (XRP)”, bien que XRP puisse également être utilisé de manière indépendante dans divers autres scénarios.

L'introduction du RLUSD est considérée comme une étape cruciale dans l'expansion de l'écosystème Ripple. En attirant les développeurs à construire des applications DeFi liées aux stablecoins sur XRPL, le RLUSD renforce indirectement l'utilité et l'activité on-chain du XRP. De plus, le RLUSD a le potentiel de s'étendre au-delà de l'écosystème XRP, favorisant des synergies plus larges à travers l'espace des actifs numériques.

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