Introduction

La naissance des crypto-monnaies a ouvert davantage de portes aux innovations, offrant des possibilités de gagner un revenu passif. Les projets exploitent l'infrastructure sous-jacente - la technologie blockchain - pour aider les investisseurs à gérer leurs actifs et les récompenser par des revenus passifs. Une partie de l'évolution observée dans l'espace cryptographique est la naissance de DeFi en 2020.

Depuis la création de la finance décentralisée (DeFi), l'agriculture de rendement a gagné en importance parmi les utilisateurs de crypto-monnaies. Il est devenu plus populaire après le lancement et la distribution initiale de $COMP, le jeton de gouvernance de l'écosystème Compound.

Les utilisateurs ont gagné des récompenses avec les jetons nouvellement frappés par le biais d'activités de prêt et d'emprunt qui ont ensuite donné lieu au processus connu sous le nom de "Liquidity Mining". Il convient de noter que DeFi a été fondé et conçu pour défier la contrainte du système financier traditionnel appelé Finance centralisée (CeFi).

Les agrégateurs de rendement, qui sont un protocole de gestion des actifs financiers en plein essor et en pleine expansion, ont enregistré plus de 3 milliards de dollars de jetons bloqués dans des agrégateurs de rendement autour de plateformes Blockchain.

Les agrégateurs de rendement, également connus sous le nom d'"optimiseurs de rendement" ou de "compounders de rendement", peuvent également être désignés comme un ensemble de protocoles de contrats intelligents qui rassemblent les actifs des investisseurs en crypto-monnaies et les injectent dans des services ou des plateformes de rendement par le biais d'une technique de répartition automatisée et préconçue.

Qu'est-ce que l'agriculture de rendement ?

L'agriculture de rendement peut être désignée comme le processus d'investissement dans des protocoles qui produiront des intérêts. Ces intérêts sont payés en jetons du protocole dans lequel le capital est investi. Le jeton reçu par les investisseurs est vendu dans un DEX tandis que la partie restante du profit réalisé est réinvestie dans le même protocole pour augmenter l'investissement et le rendement. Le Yield farming est une phase de DeFi qui permet aux investisseurs en crypto-monnaies de gagner des revenus en migrant leurs actifs vers un contrat intelligent générateur de rendement.

L'agrégateur de rendement et l'agriculteur de rendement sont deux concepts cryptographiques ayant des caractéristiques communes. Alors que les agrégateurs de rendement ont à voir avec un mécanisme d'auto-compilation qui prend soin des actifs des investisseurs et fournit des opportunités exceptionnelles de crypto-monnaies DeFi pour augmenter les profits des investisseurs, ils sont liés dans la mesure où l'agriculture de rendement est le processus automatisé par les protocoles des agrégateurs de rendement.

Il existe divers agrégateurs de rendement dans l'espace crypto qui partagent des plans d'investissement similaires. Leur particularité est qu'ils prennent en charge différentes blockchains, facturent des frais et des taux d'intérêt différents, et le contrat intelligent DeFi qu'ils utilisent diffère. Les investisseurs choisissent ceux qui correspondent à leurs intérêts.

Le Gate Token (GT) qui est le jeton d'échange unique de l'échange Gate.io et également le jeton natif de la Gatechain est disponible dans certains protocoles d'agriculture de rendement automatisé et offre des taux d'intérêt élevés.

Caractéristiques de l'agriculture de rendement

Emprunter

Suite à l'introduction de l'agriculture de rendement, la demande de prêts sur les échanges décentralisés (DEx) était autrefois suivie d'intérêts. Cela s'explique par le fait que les emprunteurs étaient désespérément désireux d'investir dans le marché haussier et d'engranger des bénéfices grâce à des taux annuels élevés. Malgré l'augmentation incessante des intérêts, les investisseurs continuent d'emprunter des fonds aux prêteurs, ce qui en retour augmente le portefeuille des prêteurs de crypto-monnaies.

Attribution des bénéfices aux négociants

Parfois, les jetons allouent les revenus passant par le protocole aux utilisateurs, c'est-à-dire que plus les utilisateurs échangent, plus le profit des financeurs de liquidité est important. Par exemple, en partageant les revenus collectés, les détenteurs de jetons CET en reçoivent en retour.

Événement d'exploitation des liquidités

Dès le début, un certain nombre de protocoles ont récompensé les premiers adoptants et les utilisateurs pour leur soutien au cours des premières étapes du projet et des tests. Par exemple, Beefy Finance et Yearn Finance ont récompensé leurs utilisateurs en phase de démarrage avec des jetons de gouvernance. Cela a ensuite persuadé les utilisateurs d'ajouter davantage au montant investi pour recevoir plus de jetons de gouvernance. Les jetons de gouvernance donnés sont des objets de valeur et servent de clé pour participer à la direction future du projet.

Mécanisme d'agrégation des rendements : comment fonctionne-t-il ?

Pour participer à l'agriculture de rendement sur n'importe quel ensemble de protocoles, les utilisateurs doivent mettre en jeu (verrouiller) leurs actifs pour obtenir une compensation pour les cinq formes suivantes de valeurs fournies :

Prêts aux commerçants

L'évolution de la valeur du pool a été considérée comme un changement majeur dans les protocoles DeFi. Immédiatement après la naissance des protocoles DeFi, les activités de prêt en crypto-monnaie se sont largement développées dans l'espace Crypto. Avant la mi-2020, les utilisateurs ne pouvaient emprunter qu'auprès de grandes institutions ou de finances centralisées. À l'heure actuelle, différents protocoles décentralisés permettent d'effectuer diverses activités de prêt. Par exemple, les négociants peuvent prêter des positions de jetons à n'importe quel individu ; c'est-à-dire que les producteurs de rendement peuvent déposer des jetons dans la réserve de financement afin de maximiser le nombre de jetons de gouvernance gagnés. Ainsi, les actifs déposés peuvent être empruntés en utilisant des garanties raisonnables. Pendant ce temps, la plupart des protocoles se concentrent désormais sur les prêts sur-collatéralisés, faisant ainsi tomber les prêteurs dans la dépréciation des garanties.

Protocoles de gouvernance

En ce qui concerne la gestion et la gouvernance, les jetons de gouvernance donnés par les protocoles aux investisseurs peuvent être utilisés pour écrire et réviser le code, voter sur des propositions, etc. Les agriculteurs de rendement obtiennent des rendements plus élevés, implicitement et explicitement, s'ils gèrent efficacement les protocoles, réorientent les ressources vers des opportunités à forte valeur ajoutée, économisent le coût des transactions ou utilisent une gestion de portefeuille automatisée.

Exploitation du réseau par la validation de la transaction

C'est l'une des infrastructures de base sous-jacentes de tout écosystème. Pour qu'un écosystème puisse améliorer son efficacité et ses performances, il a besoin d'un ensemble d'intervenants appelés "validateurs" pour servir d'opérateurs de nœuds. Outre la preuve d'autorité (PoA) qui résout les problèmes d'incitation informatique, d'autres chaînes publiques s'appuient sur des validateurs (PoA) pour aider à sécuriser le fonctionnement du réseau et traiter les transactions en échange d'un paiement en jeton natif du réseau. Par exemple, Coinex Smart Chain utilise 101 validateurs pour aider à traiter les transactions sur sa chaîne publique. Pendant ce temps, chaque validateur reçoit des récompenses dans ses jetons en fonction du montant misé. Le montant minimum de CET qu'un utilisateur peut miser pour devenir un valideur est de 10 000 CET.

Fournir de la liquidité aux détenteurs de jetons

Dans le passé, les agriculteurs de rendement fournissaient des liquidités uniquement aux échanges décentralisés (DEx) et aux teneurs de marché professionnels. Actuellement, elle a été démocratisée et fortement étendue par les protocoles DeFi. La liquidité fournie sous forme de crypto-monnaies par les agriculteurs est déposée dans le pool de liquidité (également appelé teneurs de marché automatisés).

Les négociants qui ont besoin de liquidité peuvent échanger des jetons et les fournisseurs de liquidité (LP) peuvent recevoir en retour une part des frais de transaction. Cependant, les commissions gagnées par les fournisseurs de liquidités peuvent être perdues si les taux de change fondamentaux changent. En outre, le pourcentage annuel de mise en jeu (APY) et le taux de profit peuvent être affectés si les investisseurs réclament leurs dividendes manuellement et paient des frais de gaz pour chaque transaction.

L'APY (intérêts composés inclus) et le APR sont tous deux des indicateurs majeurs des gains accumulés par les investisseurs à partir des jetons déposés sur une plateforme DeFi. De bons exemples de protocoles majeurs gérant des pools de liquidité sont Yearn Finance, Beefy Finance, Badger DAO, Autofarm, et ainsi de suite. Ces pools permettent de faciliter les échanges entre les paires d'actifs et servent de base de liquidité centralisée.

Pour couronner le tout, l'agriculture de rendement est fondamentalement une autre forme d'entreprise menée sur la blockchain. Il s'agit de la combinaison des investissements des agriculteurs pour fournir des bénéfices en utilisant différentes stratégies tout en restant fixe et en attendant d'accumuler des gains grâce à l'auto-optimisation. Les utilisateurs ont ainsi la possibilité de débloquer leurs investissements, de retirer leurs bénéfices et de réinvestir. La récompense donnée en retour peut être utilisée pour influencer la direction du projet à l'avenir par le biais du vote. Les jetons qui sont donnés en compensation sont appelés "jetons de gouvernance".

Les jetons de gouvernance par les protocoles peuvent être utilisés pour proposer, encourager les activités du réseau, et voter sur les changements qui pourraient prendre effet sur le projet.

Y a-t-il des risques associés aux agrégateurs de rendement deFi ?

L'agriculture de rendement n'est pas une activité sans risque dans laquelle les investisseurs peuvent s'aventurer car il existe un nombre croissant de "projets d'escroquerie" promettant des rendements énormes à court terme. Par conséquent, les futurs agriculteurs de rendement doivent être conscients des risques associés à l'agriculture de rendement et n'investir que ce qu'ils sont prêts à perdre.

Moreso, l'agriculture de rendement consiste à investir des jetons de crypto-monnaie dans un ensemble de protocoles avec des récompenses en retour. En d'autres termes, au lieu que les investisseurs retirent ou vendent leurs actifs, ils les placent dans un agrégateur de rendement DeFi pour augmenter leurs avoirs en jetons.

Aussi belle que cette stratégie puisse paraître, elle comporte des risques potentiels. Une comparaison proche est celle des agriculteurs traditionnels qui utilisent leur argent (portefeuille) pour acheter des cultures et planter, avec l'espoir de générer un revenu (rendement) à la fin de la saison. Les possibilités de récompenses et de pertes dérivées de l'agriculture seront déterminées par les propriétaires du projet, les couches de protocole et la composabilité du système. Il est recommandé aux investisseurs de ne déposer que le montant qu'ils sont prêts à perdre en raison des pertes impermanentes imprévues et des risques de liquidation liés à l'agriculture de rendement.

Les agriculteurs peuvent être confrontés à une liquidation imminente lorsque la valeur de la garantie déposée par un investisseur ayant contracté un prêt tombe en dessous de la limite de liquidité et pourraient perdre leurs fonds en cas de violation de la cybersécurité. Pour éviter les duos, les utilisateurs doivent s'assurer de faire suffisamment de recherches sur la plateforme avant de déposer des fonds. De plus, les utilisateurs doivent être vigilants, surveiller de temps en temps les performances du protocole DeFi et ne pas se reposer sur un seul pool pour investir. En outre, ils doivent apprendre à prendre des bénéfices lorsque cela est nécessaire, à migrer leurs actifs d'un pool à l'autre pour maximiser les profits et, surtout, à investir le montant qu'ils peuvent supporter de perdre, car l'industrie cryptographique est à son stade naissant et très volatile.

Il convient de noter que, si les agrégateurs de rendement escrocs promettent des rendements énormes, il existe des protocoles d'agrégateurs de rendement fiables qui gèrent les investissements, réduisent les coûts et optimisent le cercle des récoltes. Les agrégateurs de rendement tels que Yearn Finance, Harvest Finance, Trader Joe, DeFi Yield Protocol, Beefy Finance, Badger DAO, Idle Finance et Pickle Finance, entre autres, sont sécurisés pour l'investissement des utilisateurs.

Exemples d'agrégateurs de rendement

Yearn Finance

L'un des protocoles d'agrégation de rendement de première génération est Yearn Finance, lancé le 17 juillet 2020. En plus d'être le plus grand agrégateur de rendement dans l'espace crypto, il offre de multiples produits et intègre d'autres chaînes pour plus d'opportunités, avec des produits où les investisseurs peuvent déposer des jetons pour recevoir des récompenses (rendement) après un certain temps. Il prévoit également l'échange (Zap) lors du dépôt et utilise $YFI comme jeton utilitaire.

Idle Finance

Lancé en août 2019, Idle Finance est l'un des premiers protocoles d'agrégation à employer une stratégie de prêt simple et alloue les fonds communs sur les PLF. Propulsé par la technologie Blockchain Ethereum, Idle Finance gère des trésors et des entreprises en adoptant une stratégie d'optimisation du meilleur intérêt. Cette stratégie permet aux utilisateurs d'optimiser stratégiquement leurs retours sur investissement à travers les protocoles de prêt de DeFi.

Beefy Finance

Beefy Finance est le premier optimiseur de rendement multi-chaîne et décentralisé à fonctionner sur la chaîne BNB. Mis en service le 8 octobre 2020, il permet à ses utilisateurs de gagner des "intérêts composés" sur leurs avoirs en jetons. A part la Blockchain Ethereum, Beefy Finance s'est étendu à d'autres Blockchains. Bien qu'elle utilise $BIFI comme jeton natif, Beefy a jusqu'à 646 coffres-forts comme produits principaux.

Conclusion

Après le lancement initial des premiers protocoles d'agrégation de rendement, plusieurs autres sont entrés en vigueur. Bien que ces agrégateurs de rendement partagent des caractéristiques similaires et aient des cibles semblables, ils sont construits sur des couches différentes de Blockchain.

À ce jour, leur rendement DeFi reste accrocheur et rentable. Malgré son cadre conceptuel, l'agriculture de rendement reste une entreprise risquée qui nécessite des recherches et des audits appropriés. Avec la croissance rapide des innovations dans l'espace cryptographique, on s'attend à ce que de nombreux problèmes liés à l'agriculture de rendement soient réduits.