La puissance de calcul du Bitcoin s'effondre et se rapproche d'une « baisse de difficulté », la crise iranienne impactant les revenus des mineurs

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比特幣算力暴跌

La puissance totale du réseau Bitcoin a chuté à environ 920 EH/s cette semaine, soit une baisse d’environ 8 % par rapport à la semaine précédente. Il est prévu qu’une réduction de difficulté d’environ -8 % soit déclenchée autour du 20 mars. Si cette prévision se réalise, ce sera la deuxième plus grande baisse de difficulté en près de cinq ans. Parallèlement, le conflit en Iran a fait grimper le prix du Brent brut de 61 % en un mois, et le prix de la puissance de calcul est tombé à un niveau historique bas de 27,89 USD/TH/s/jour le 24 février, ce qui a fortement détérioré la rentabilité des mineurs.

Situation de la puissance de calcul : 252 EH hors ligne ou limitée

Au début mars, la puissance active du réseau était d’environ 1 040 EH/s, tandis que l’industrie estime que la capacité installée des ASIC est de 1 292 EH. La différence indique qu’environ 252 EH de matériel de puissance de calcul est hors ligne ou limité. Comparé au pic de puissance du réseau en octobre 2025 d’environ 1 100 EH/s, le niveau actuel a diminué d’environ 16 % à 20 %.

Le prix actuel du Bitcoin est inférieur à 72 000 USD, en baisse d’environ 5 % par rapport au sommet de lundi, et bien en dessous du niveau de 90 000 USD prévu pour la fin 2025, ce qui continue de comprimer les revenus des mineurs. En février, la difficulté a d’abord diminué de 11,16 % le 7, puis a augmenté de 14,73 % le 19, montrant que la volatilité de la puissance de calcul est devenue une norme.

Impact énergétique : crise en Iran, hausse des prix du pétrole, revenus des mineurs au plus bas historique

Le 18 mars, le prix du Brent était de 108,78 USD le baril, en hausse de 5,80 USD en une journée, soit une augmentation d’environ 61 % par rapport au mois précédent. La principale cause est la tension persistante en Iran et les inquiétudes concernant l’approvisionnement dans le détroit d’Hormuz.

Le prix de la puissance de calcul (revenu journalier par unité de puissance) a été directement impacté : la moyenne de février n’était que de 32,31 USD/TH/s/jour, en baisse de 17,9 % par rapport au mois précédent, atteignant le 24 février un niveau historique bas de 27,89 USD/TH/s/jour. Le coût moyen de l’électricité sur le réseau est d’environ 50 USD par mégawattheure.

L’analyse de Luxor Technology indique que l’impact de la hausse des prix du pétrole sur les mineurs provient davantage d’une « réduction des revenus » que d’une « augmentation du coût de l’électricité », car la majorité de l’électricité utilisée dans le monde a une faible corrélation avec le prix du pétrole.

Stratégies des principaux mineurs : vendre des bitcoins, accélérer la transition vers la puissance de calcul IA

Face à la réduction continue des marges, les principaux mineurs cotés en bourse ont adopté une stratégie commune claire : vendre des bitcoins et investir dans des infrastructures de puissance de calcul IA :

  • Core Scientific : détention de bitcoins réduite de 2 537 à environ 630 ; a obtenu un prêt de 500 millions USD pour l’expansion de l’IA et du calcul haute performance (HPC).
  • Bitdeer : réserve de bitcoins réduite de 2 470 à zéro ; a levé 325 millions USD pour des projets de puissance de calcul IA.
  • Bitfarms : détention de bitcoins réduite de 3 301 à 1 827.
  • MARA Holdings : détient 53 822 bitcoins (maintien d’une forte position), tout en développant des centres de données IA.

Cette tendance reflète la transition du secteur minier d’un modèle de « stockage de bitcoins » vers une infrastructure de puissance de calcul IA, afin de rechercher de nouvelles sources de revenus dans un environnement de compression des bénéfices du Bitcoin.

Questions fréquentes

Pourquoi la puissance de calcul du Bitcoin a-t-elle fortement diminué récemment ?

La principale raison est la baisse de la rentabilité des mineurs : le prix du Bitcoin est bien inférieur au sommet de 2025, la difficulté a atteint un nouveau minimum historique en février, et la crise en Iran a fait grimper le prix du pétrole, augmentant l’incertitude sur le marché de l’énergie, poussant davantage de mineurs à fermer ou réduire leur capacité de minage.

Quel impact la réduction de difficulté autour du 20 mars aura-t-elle sur les mineurs ?

Une baisse d’environ 8 % de la difficulté sera la deuxième plus importante en cinq ans, ce qui signifie que les mêmes machines de puissance de calcul auront une probabilité de bloc plus élevée après l’ajustement, aidant à améliorer les revenus individuels des mineurs encore en activité et offrant un certain tampon face à la compression du marché.

Pourquoi les principaux mineurs vendent-ils massivement des bitcoins et se tournent-ils vers la puissance de calcul IA ?

Sous la double pression de la baisse du prix du Bitcoin et de la baisse historique du prix de la puissance de calcul, la rentabilité traditionnelle du minage s’est fortement réduite. L’infrastructure de puissance de calcul IA offre un modèle de revenu plus stable et est moins sensible à la volatilité du marché du Bitcoin, devenant une source de revenus alternative cruciale durant cette période de transition.

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