En bref
- La volatilité du Bitcoin est en baisse, mais les données montrent que les traders se protègent contre une baisse.
- Le volume des paris sur une baisse du Bitcoin, par rapport à ceux sur une hausse, atteint un niveau inédit depuis 2021.
- Néanmoins, ce niveau de « défensivité » indique généralement qu’un creux est proche.
La volatilité du Bitcoin a diminué alors que son prix se stabilise autour de 70 000 $, selon un nouveau rapport de la société d’investissement VanEck.
La volatilité réalisée du Bitcoin, c’est-à-dire basée sur les mouvements de prix observés, est passée de 80 à 50 en un mois, note VanEck. Mais malgré la stabilisation des prix, les traders restent prudents et paient des primes élevées pour maintenir des positions qui profitent lorsque le Bitcoin baisse.
« Les traders continuent de payer des primes importantes pour la protection contre la baisse », indique le rapport. « Les primes totales payées pour acheter des options de vente ont diminué de 24 % mois après mois, mais à 685 millions de dollars sur les 30 derniers jours, elles restent supérieures à 77 % des observations mensuelles depuis le début de 2025. »
En d’autres termes, bien que le montant total en dollars consacré aux paris sur une baisse du Bitcoin ait diminué, il reste nettement supérieur aux niveaux mensuels habituels.
« Malgré la baisse de la volatilité, les investisseurs continuent d’allouer des capitaux importants pour couvrir le risque de baisse », écrit VanEck.
Non seulement les primes totales sont à des niveaux significatifs, mais le ratio put/call — qui compare le volume des paris sur une baisse du Bitcoin à ceux sur une hausse — a atteint 0,84 et en moyenne 0,77. VanEck indique que ces chiffres sont les plus élevés depuis 2021, et qu’ils traduisent « une demande exceptionnellement forte pour la couverture contre la baisse par rapport à une position haussière. »
Mais le soulagement pourrait se cacher dans les données pour les bulls du Bitcoin.
« Lorsque les marchés d’options ont été aussi craintifs par le passé, le Bitcoin a tendance à se redresser », indique le rapport. « Le niveau actuel de défensivité, bien qu’il soit justifié par l’action récente des prix, a historiquement marqué des périodes plus proches des creux que des sommets du marché. »
De plus, la tendance des détenteurs à long terme à se séparer de leur BTC « semble ralentir » alors que les transferts de Bitcoin entre détenteurs ayant conservé leur actif pendant au moins un an ont diminué mois après mois.
La principale crypto-monnaie a chuté de près de 1 % au cours des dernières 24 heures, mais reste en hausse de plus de 5 % sur le mois, ayant récemment été échangée à 69 891 $.
À ce niveau, elle reste à près de 45 % de son sommet historique de 126 080 $ atteint en octobre dernier.
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