GameStop bénéfice net en hausse annuelle de 219 %, réserves de trésorerie de 9 milliards et allocation en Bitcoin révélées pour la première fois

GameStop Corp. (NYSE : GME) a publié ses résultats pour le quatrième trimestre et l’ensemble de l’exercice 2025, clôturés au 31 janvier. Le bénéfice net annuel s’élève à 418,4 millions de dollars, en hausse de 219 % par rapport à 131,3 millions de dollars en 2024. La société a également dévoilé pour la première fois sa détention de bitcoins et de comptes clients liés, d’une valeur de 368 millions de dollars, tandis que le total de ses liquidités et valeurs mobilières a augmenté pour atteindre environ 9 milliards de dollars.

Résultats du quatrième trimestre : réduction des coûts entraînant une forte amélioration du chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires net de GameStop pour le quatrième trimestre s’élève à 1,1043 milliard de dollars, en baisse d’environ 13,9 % par rapport à 1,2826 milliard de dollars l’année précédente. Cependant, la maîtrise des coûts a été remarquable, avec une réduction des dépenses SG&A (frais de vente, généraux et administratifs) de 282,5 millions de dollars à 241,5 millions de dollars, ce qui a permis de faire passer le résultat opérationnel de 79,8 millions de dollars à 135,2 millions de dollars, soit une hausse d’environ 69 %.

Le bénéfice net comptable du trimestre s’établit à 127,9 millions de dollars, légèrement inférieur à celui de l’année précédente (131,3 millions de dollars), principalement en raison de pertes comptabilisées sur des actifs numériques et des comptes clients pour 151 millions de dollars. Après exclusion de ces pertes non monétaires, le résultat net ajusté s’élève à 291,4 millions de dollars, plus du double de celui de l’année précédente (136,4 millions de dollars). À la fin du trimestre, la société détient 9 milliards de dollars en liquidités et valeurs mobilières, contre 4,8 milliards de dollars un an auparavant.

Performance annuelle : une transformation structurelle passant de la perte à la profitabilité

L’aspect central des résultats annuels 2025 réside dans la reversal fondamental de la rentabilité :

Chiffre d’affaires : 3,63 milliards de dollars, en baisse d’environ 5 % par rapport à 3,823 milliards de dollars en 2024

Dépenses SG&A : 910,2 millions de dollars, en réduction de plus de 200 millions de dollars par rapport à 1,13 milliard de dollars en 2024

Résultat opérationnel : 232,1 millions de dollars, contre une perte opérationnelle de 26,2 millions de dollars en 2024

Bénéfice net : 418,4 millions de dollars, en hausse de 219 % ; le résultat net ajusté s’élève à 647,4 millions de dollars, en hausse de 393 %

EBITDA ajusté : 345,4 millions de dollars, contre seulement 36,1 millions de dollars en 2024, soit une augmentation de plus de 9 fois

Les catégories de collections (incluant cartes à échanger et produits de culture pop) ont représenté 29,2 % du chiffre d’affaires annuel, contre 18,8 % auparavant, devenant ainsi un pilier clé de revenus dans un contexte de déclin continu des segments hardware et software. Les revenus d’intérêts nets pour l’année s’élèvent à 271,5 millions de dollars, reflétant les gains financiers issus de détentions massives de liquidités et de valeurs mobilières.

Détention de bitcoins et transformation du bilan

Au cours de l’exercice 2025, GameStop a investi 500 millions de dollars dans l’achat de bitcoins. Au 31 janvier 2026, la valeur comptable des bitcoins et des comptes clients liés s’élève à 368 millions de dollars, avec une perte sur actifs numériques de 131,6 millions de dollars pour l’année.

Concernant la structure du capital, la société a émis pour un total de 4,2 milliards de dollars d’obligations convertibles prioritaires, comprenant deux séries arrivant à échéance respectivement en 2030 et 2032. La dette à long terme est passée de 6,6 millions de dollars l’année précédente à 41,643 milliards de dollars. Sur le plan international, des plans de cession ont été lancés pour les activités au Canada et en France. Les biens immobiliers en France sont classés comme actifs en vente, tandis que le chiffre d’affaires annuel au Canada a fortement diminué, passant de 204,3 millions de dollars à 38,2 millions, témoignant de la progression concrète du processus de cession.

Questions fréquentes

Pourquoi le bénéfice net de GameStop pour 2025 a-t-il fortement augmenté ?

La croissance de 219 % du bénéfice net en 2025 est principalement due à trois facteurs : premièrement, une réduction des dépenses SG&A de plus de 200 millions de dollars, témoignant d’un contrôle des coûts soutenu ; deuxièmement, un revenu d’intérêts nets annuel de 271,5 millions de dollars, provenant de grandes réserves de liquidités et de valeurs mobilières ; troisièmement, un avantage fiscal de 34,4 millions de dollars, contribuant à augmenter le résultat net comptable.

Quelle est la situation actuelle de l’investissement de GameStop en bitcoins ?

En 2025, GameStop a investi 500 millions de dollars dans l’achat de bitcoins. Au 31 janvier 2026, la valeur comptable est de 368 millions de dollars, avec une perte comptable d’environ 131,6 millions de dollars, déjà intégrée dans le résultat annuel. La politique d’investissement actuelle autorise la détention de bitcoins et de stablecoins libellés en dollars.

Pourquoi GameStop ne tient-elle pas de conférence téléphonique sur ses résultats ?

GameStop a clairement indiqué dans son communiqué de résultats qu’elle n’organisera pas de conférence téléphonique, conformément à sa pratique récente. Les investisseurs peuvent consulter le rapport annuel 10-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) ainsi que les informations financières complémentaires disponibles sur investor.gamestop.com.