Résumé : JPMorgan relève le S&P 500 2026 à 7 600, 2027 à 385 EPS, porté par l’enthousiasme pour l’IA et l’apaisement des tensions au Moyen-Orient ; le P/E à terme reste à 22x, avec un potentiel de 23x et d’environ 8 000 si les tensions retombent ; avertit d’une consolidation à court terme au milieu des risques liés au pétrole et à la géopolitique. Abstract : L’équipe de stratégie de JPMorgan, menée par Dubravko Lakos-Bujas, a relevé sa prévision de fin d’année pour le S&P 500 à 7 600 contre 7 200, citant un regain d’enthousiasme pour l’IA et un apaisement des tensions au Moyen-Orient. Le BPA 2026 est porté à $330 et 2027 à 385 $, avec le multiple à terme maintenu à 22x ; une résolution géopolitique plus rapide pourrait faire monter le multiple à 23x et pousser la projection du S&P 500 2026 vers 8 000. Le thème de l’IA a pris de l’élan après qu’Anthropic a dévoilé Mythos, avec environ les deux tiers des actions du S&P 500 liées à l’IA qui surperforment. Les risques incluent des prix du pétrole plus élevés et des tensions géopolitiques persistantes, laissant entrevoir une possible consolidation à court terme avant de nouveaux gains.

UBS Wealth Management estime que l’ajustement du marché chinois est excessif, et que les investisseurs peuvent renforcer leurs positions sur des actions AI de qualité à des valorisations faibles. Les valorisations du secteur Internet sont proches des plus bas historiques ; la croissance des bénéfices attendue (EPS) de l’indice MSCI China s’élève à environ 13 %, et le secteur technologique à 20 %-25 %. Les politiques sont résolument favorables à l’IA et à l’innovation technologique ; les bénéfices et les valorisations pourraient ainsi rebondir.