Les données sur l'inflation sont favorables mais le BTC tombe sous les 90 000 ? Quels signaux se cachent derrière ce repli ?

Hier, les États-Unis ont enfin publié les données PCE de septembre, attendues depuis un certain temps. Le taux d’inflation de base annuel est tombé à 2,8 %, un plus bas depuis cinq mois, légèrement inférieur aux prévisions du marché. Dès l’annonce de ces chiffres, les marchés traditionnels se sont aussitôt lancés dans le scénario d’un “atterrissage en douceur” : le dollar a continué de s’affaiblir, les rendements des obligations américaines ont baissé, et les actions américaines ont poursuivi leur hausse modérée. Logiquement, cet environnement est favorable aux actifs à risque, puisqu’il offre à la Fed plus de marge de manœuvre pour éventuellement baisser les taux en décembre.

Mais la réaction du côté du Bitcoin a été plutôt étrange. Après la publication des données, le BTC n’a pas monté, mais a au contraire chuté, tombant brièvement près de 87 000, avec une volatilité d’environ 3 % sur 24 heures, clairement décorrélée des marchés actions. Ce repli ne s’explique pas vraiment par les chiffres de l’inflation, mais plutôt par une combinaison de facteurs : échéance concentrée des options, rumeurs de pression chez MicroStrategy, et forte volatilité sur les marchés asiatiques. Les principales cryptos ont suivi le mouvement, mais il est intéressant de noter que les ETF Bitcoin spot ont tout de même enregistré un afflux net de près de 60 millions de dollars ce jour-là, montrant que les fonds institutionnels ne se sont pas retirés, et que l’indice de peur du marché est revenu d’une zone extrême à un niveau plus neutre.

D’un point de vue technique, la zone clé de support pour le BTC se situe actuellement entre 89 000 et 90 700. Tant que ce niveau tient, la structure globale reste saine et il y a du potentiel pour une extension haussière. À la hausse, 94 400 et 97 000 sont deux résistances évidentes ; si la Fed adopte vraiment un ton dovish, on pourrait voir une fenêtre de rebond dans les prochains jours. Mais si le support des 89 000 lâche, il faudra se méfier d’un possible test du niveau technique de correction vers 85 000.

La véritable échéance à surveiller sera la réunion FOMC du mardi 10 décembre. Cependant, la baisse de taux est déjà largement anticipée (“price in”), et le marché attendra surtout des signaux précis et une validation des données. À ce stade, le contexte macroéconomique est plutôt favorable, mais la structure des capitaux sur le marché crypto reste sensible et peut facilement être agitée par des événements imprévus. La capacité du BTC à tenir au-dessus de 89 000 déterminera en grande partie si le marché pourra profiter de ce rallye de fin d’année porté par l’assouplissement de la politique monétaire. Surveillez de près les flux de capitaux et l’évolution de l’appétit pour le risque : ce sont les deux indicateurs clés du moment.