#数字货币市场洞察 $BTC $ETH $SOL

Le dernier rapport de Bank of America avance un point de vue intéressant : une baisse des taux en décembre ? Ce n’est qu’un prélude. Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est janvier prochain.

Pourquoi cela ?

Commençons par la logique apparente. Lors de la réunion FOMC de décembre, le marché s’attend globalement à une baisse de 25 points de base. Mais tu peux deviner le discours de Powell : « L’ajustement de la politique dépendra toujours des données. » La rhétorique officielle classique.

Le problème, c’est que le marché ne suit plus le tempo de la Fed.

Les chiffres de l’inflation continuent de baisser, le marché de l’emploi commence à se détendre, et la courbe des taux des bons du Trésor envoie à nouveau des signaux d’alerte. La pression des fondamentaux est là, la fenêtre pour baisser les taux est en réalité déjà ouverte. Donc, ce que font les traders maintenant est simple : ils sautent la gestion des attentes de décembre et misent directement sur une nouvelle baisse en janvier.

La dernière fois que ce scénario s’est produit, c’était en 2008. À l’époque aussi, le marché anticipait la politique.

Qu’est-ce que cela signifie pour les crypto-actifs ? Un changement dans les anticipations de liquidité.

Allons encore plus loin. Avant la réunion de janvier, une série de données économiques clés seront publiées : l’IPC, l’emploi non agricole, les ventes au détail. Que ces chiffres soient bons ou mauvais, ils renforceront les anticipations d’assouplissement. Des données faibles ? Encore plus de pression pour baisser les taux. Des données fortes ? L’inflation est maîtrisée, il y a encore plus de marge pour baisser.

C’est ce qu’on appelle une « anticipation unilatérale ».

Si l’on regarde les points de départ historiques des marchés haussiers, le pivot politique de 2019, le QE de 2020, l’arrivée des ETF spot en 2023 — à chaque fois, le changement d’anticipation a précédé l’afflux de capitaux. Actuellement, le $BTC oscille autour de 80 000 dollars. Si un signal d’assouplissement plus fort que prévu apparaît en janvier, où est le plafond du prix ?

Le rapport de Bank of America contient une remarque encore plus audacieuse : le forward guidance de la Fed est en train de perdre son efficacité.

Qu’est-ce que cela veut dire ? Que la capacité de la banque centrale à « guider » les attentes du marché à travers son discours s’affaiblit. Une fois le cycle de baisse des taux enclenché, l’argent trouvera sa propre voie. Les actifs à forte volatilité et forte élasticité — $BTC, $ETH, $SOL, toutes sortes de MEME coins — seront tous réévalués.

Où en est-on sur le marché ? Range horizontal avec faible volume, panique des particuliers, mais les gros portefeuilles on-chain ne bougent pas vraiment. C’est souvent dans ces moments-là que les mains changent discrètement.

Pour finir, une observation :
L’humeur et la liquidité sont souvent inverses. Plus la panique est grande, plus la probabilité d’un assouplissement est élevée. Plus les mains sont hésitantes, plus elles risquent de courir après la hausse plus tard.

Un bull market ne commence pas avec l’optimisme. Il commence avec le doute.