L’administration actuelle fait face à un exercice d’équilibre délicat : l’inflation reste la principale préoccupation de l’électorat. Voilà le problème : adopter une politique monétaire ultra-accommodante pourrait offrir un soulagement à court terme, mais cela risque de faire grimper les prix encore davantage. C’est un poison politique.

Et il y a un autre enjeu. Si l’indépendance de la Réserve fédérale est compromise, les marchés ne resteront pas silencieux. Les investisseurs prospèrent grâce à la prévisibilité et à la crédibilité des institutions. Si l’on joue avec cela, on s’expose à une fuite des capitaux, au chaos sur le marché obligataire et à une crise de confiance qu’aucun plan de relance ne pourra réparer. C’est un jeu dangereux lorsque la politique s’invite à la porte de la banque centrale.