La décision de la Fed la semaine prochaine, l'or va-t-il exploser ?

Actuellement, l'or stagne à un niveau élevé, et ce statu quo sera très probablement brisé par la décision sur les taux d'intérêt de la Fed la semaine prochaine. Le marché a déjà pleinement intégré la prévision d'une baisse de taux de 25 points de base ; le vrai facteur d'incertitude réside dans la formulation du communiqué post-réunion et dans ce que Powell dira lors de la conférence de presse.

Si des signaux plus accommodants sont envoyés — par exemple, en suggérant de nouvelles baisses de taux à l'avenir — il y a de fortes chances que l'or fonce directement vers la résistance à 4264, voire franchisse ce niveau pour atteindre un nouveau sommet. Après tout, une fois le sentiment d'aversion au risque déclenché, les flux de capitaux peuvent devenir très rapides.

Mais si la Fed adopte un ton plus restrictif et indique vouloir appuyer sur "pause" pour observer les données, l'or devra alors se méfier du risque de "correction après réalisation des bonnes nouvelles". Après une si longue période de consolidation, une fois la direction fixée, la volatilité ne sera pas négligeable.

En somme, le ton de la politique monétaire sera fixé la semaine prochaine, et la tendance à court terme de l'or deviendra alors claire.