Il y a une idée qui peut sembler un peu folle, mais en y réfléchissant bien, elle n’est pas si farfelue que ça : et si les gars de Wall Street commençaient à s’intéresser aux rendements du staking de Bitcoin on-chain ?

Depuis que le feu vert a été donné aux ETF Bitcoin, les gros joueurs de la finance traditionnelle sont officiellement entrés dans la partie. BlackRock, Fidelity et compagnie détiennent des milliards de dollars en BTC, et vous pensez vraiment qu’ils vont se contenter des frais de gestion ? Ce n’est pas dans la nature du capital. Les rendements du staking on-chain, ils doivent clairement leur faire de l’œil.

Mais voilà le problème : ces institutions tirées à quatre épingles n’iront jamais elles-mêmes monter un nœud Babylon, et encore moins balancer leurs fonds dans des protocoles douteux. Ce qu’elles veulent ? De la conformité, de la sécurité, et une comptabilité limpide — c’est ça, la clé.

C’est là qu’il faut parler de la conception de certains protocoles. Leur principe central, c’est de séparer le principal et les intérêts — le principal d’un côté, les intérêts de l’autre, chacun bien à sa place. Pour une institution, c’est juste parfait.

Pensez-y : quelle est leur plus grosse galère ? La comptabilité embrouillée, les galères fiscales. Si le principal (stBTC) et les rendements (YAT) sont deux tokens distincts, tout devient bien plus simple. Le principal reste tranquillement dans un compte de conservation comme actif sous-jacent, et les intérêts peuvent être déclarés séparément pour les impôts ou réinvestis. Cette structure de bilan claire et nette, aucun protocole de staking qui mélange tout ne peut l’offrir.

Et parlons gestion des risques. Il y a un mécanisme de pool d’assurance dans le protocole, et on peut même classifier les validateurs. Les institutions pourraient choisir de travailler uniquement avec des « validateurs en liste blanche » — par exemple, il se pourrait bien qu’à l’avenir, certains validateurs soient spécialement dédiés à servir les institutionnels… (texte original interrompu ici)

Bref, si un jour la finance traditionnelle se lance vraiment massivement dans le staking on-chain, le protocole capable de leur offrir une comptabilité claire et une bonne gestion des risques pourrait bien devenir le grand gagnant.