Le BTC est coincé dans la fourchette de 84K à 91K, avec 7 millions de BTC en perte latente sur la blockchain, rejouant le scénario de 2022.

【Bitpush】Les récents mouvements du BTC sont un peu subtils : bien qu’il soit remonté depuis ses plus bas, il reste coincé dans cette zone gênante entre 84 000 et 91 000 dollars, sans parvenir à en sortir. Ce qui est encore plus frustrant, c’est que le S&P 500 est sur le point d’atteindre un nouveau sommet historique, alors que le Bitcoin continue de traîner, et cette tendance de décorrélation devient de plus en plus évidente.

Les données on-chain le montrent encore mieux : il y a actuellement plus de 7 millions de BTC en situation de perte latente. Ce scénario semble familier : début 2022, c’était déjà le cas, le marché stagnait alors sans parvenir à repasser durablement au-dessus de sa véritable moyenne. Cette ligne est cruciale, car elle permet de distinguer s’il s’agit d’un simple ajustement de milieu de cycle ou d’une glissade vers un vrai marché baissier.

Mais tout n’est pas négatif. Les flux de capitaux, bien que modestes, restent positifs, ce qui permet au moins d’éviter une nouvelle chute. Le problème vient du marché spot : les ETF Bitcoin américains continuent d’enregistrer des sorties, et la volonté d’achat active baisse visiblement. Les écarts cumulés de volumes de transactions sur les grandes plateformes sont désormais clairement négatifs : la logique actuelle, c’est de vendre lors des hausses, pas de profiter des replis pour accumuler.

En clair, le marché semble stable en surface, mais il est encore assez fragile en profondeur : la demande spot ne suit pas, et les problèmes structurels ne sont pas résolus.