Lors de discussions avec de nombreux OG, on ne cesse de s'étonner des changements imprévisibles du marché au cours des années 24/25, de nombreux anciens combattants ne parviennent pas à gagner de l'argent. Un point de vue assez intéressant est que les années 17/18 étaient une "marché axé sur la communauté", où un nouveau paradigme d'émission d'actifs créait des effets de richesse; les années 20/21 étaient un "marché axé sur la technologie", où de nouvelles façons de jouer avec les actifs (Finance décentralisée/Jeton non fongible) créaient des effets de richesse; les années 24/25 seront un "marché axé sur les politiques" (certains disent même "bull politique", haha), où les changements du marché dépendront des évolutions politiques.
Cet article se concentre principalement sur les événements récents de type politique, ou plutôt sur l'impact des informations publiques à caractère politique sur les prix des pièces (principalement en termes d'amplitude), sans inclure les memes publiés par Trump et sa femme.
Avant cela, il y a une hypothèse très importante selon laquelle les signaux qui se produisent de manière "continue" pendant une longue période rendent les gens insensibles (en raison de diverses stratégies d'aplatissement/surveillance, la perception des gens devient émoussée, etc.). Par exemple, si vous regardez l'océan tous les jours, au fil du temps, votre excitation à la vue de l'océan diminuera, voire deviendra habituelle (en économie, c'est ce qu'on appelle le rendement marginal décroissant).
Après le passage de l'ETF en 2024, en plus des indicateurs techniques traditionnels tels que les taux de financement, les taux d'emprunt, la volatilité, les chandeliers, etc., le marché considérera les données nettes d'entrées/sorties de l'ETF du lendemain comme un indicateur important pour l'évolution des prix aujourd'hui. Si l'on considère les données d'entrées/sorties nettes de l'ETF comme des informations publiques, comment le marché perçoit-il ces données ? Et ces données auront-elles un impact significatif sur les prix ?
Pour prendre l'exemple de l'ETH, le prix de l'ETH est positivement corrélé aux entrées/sorties de l'ETF (si l'entrée nette était positive le jour précédent, il est plus probable que le prix augmente le lendemain, et vice versa)
L'évolution des prix du BTC n'est pas aussi clairement liée aux flux nets d'ETF, surtout après la victoire de Trump en novembre, la corrélation des prévisions de cette partie de l'évolution s'affaiblit progressivement.
Compte tenu de la clarté des données et de leur lisibilité, cet article ne présente pas d'analyse de régression. Dans l'ensemble, la sensibilité du marché aux informations publiques (c'est-à-dire ces informations claires du marché) diminuera progressivement, mais cela ne signifie pas que ces informations sont invalides.
Ci-dessous sont résumées les récentes déclarations (tweets) de Trump concernant les tarifs douaniers :
Le 1er février 2025 : Trump signe un décret présidentiel imposant des droits de douane de 25 % sur les marchandises en provenance du Canada et du Mexique, et des droits de douane de 10 % plus bas sur les importations d'énergie en provenance du Canada, les droits de douane entreront en vigueur le 4 février 2025.
13 février 2025 : Trump annonce des droits de douane de 25 % sur tous les produits en acier et en aluminium étrangers, prévus pour entrer en vigueur le 12 mars 2025. Des droits de douane "équivalents" sont prévus sur toutes les importations étrangères à partir du 2 avril 2025.
Le 4 mars 2025 : les tarifs douaniers annoncés précédemment par Trump sur le Canada et le Mexique entrent en vigueur officiellement à 12h01, heure de l'Est des États-Unis.
7 mars 2025 : Trump annonce de nouveaux droits de douane sur les produits laitiers et le bois du Canada, qui devraient entrer en vigueur le 11 mars 2025. (C'est aussi le jour du sommet sur la cryptographie à la Maison Blanche)
Le 11 mars 2025 : Trump a annoncé qu'il imposerait des droits de douane supplémentaires de 25 % (jusqu'à 50 %) sur l'acier et l'aluminium canadiens, qui devraient entrer en vigueur le 12 mars. De plus, Trump a également demandé à le Canada de supprimer les droits de douane sur les produits laitiers américains.
Aller directement aux données :
Remarque : Certains estiment que la baisse du 7 mars pourrait également être liée à des attentes trop élevées du marché concernant les "réserves de Bitcoin".
Comme le dit le vieil adage, encore et encore, encore et encore, encore et encore. Combiné à la hausse et à la baisse du BTC et de l’ETH à ces moments-là. À en juger par les données, les premier et troisième tarifs (1er février) et troisième (4 mars) ont été les plus réactifs, les deuxième (13 février) et quatrième (7 mars) ont été plus faibles, et le cinquième (11 mars) a même augmenté, mais cela signifie-t-il que le marché a été désensibilisé aux « astuces tarifaires » de Trump ?
Analyse de l'entrée/sortie des ETF combinée :
Déjà le BTC ETF avait commencé à sortir massivement avant le 1er mars, ce qui laisse supposer qu'il s'agissait de mesures de couverture ou de sorties de positions. Ainsi, les traders pessimistes quant au marché, ou ceux qui résistent aux fluctuations des tarifs douaniers, ont commencé à partir les uns après les autres, ce qui peut expliquer pourquoi les détenteurs d'ETF actuels sont moins susceptibles d'être affectés par la question des tarifs douaniers. Après tout, ceux qui voulaient partir sont déjà partis.
Ensuite, il y a l'analyse du 4 et du 7 mars. Bien que les droits de douane du 4 mars soient dans les attentes du marché (Trump a déclaré en février qu'il y aurait des sanctions douanières début mars), l'impact de la hausse des taux de la Banque du Japon a provoqué une réaction plus intense du marché, en particulier l'évolution du BTC était plus importante que celle du 1er février. Les commentaires sur les droits de douane du 7 mars ont également eu un impact, mais ce jour-là était également marqué par le sommet sur le bitcoin et l'annonce de réserves stratégiques, dépassant les attentes du marché en matière de politique effective.
Comme les gens qui vivent près de la rivière ignorent le bruit de l'eau, les gens peuvent devenir insensibles et indifférents aux informations continues pendant une longue période. Cependant, la question des tarifs de Trump n'a pas encore atteint le seuil de sensibilisation continue, la réaction du 11 mars est probablement une manifestation de "désensibilisation", mais la raison plus profonde est probablement que les fonds de couverture se sont déjà retirés, ne laissant dans le marché que des traders qui ont déjà intégré les tarifs dans les prix.
Les marchés ne sont pas insensibles ni désensibilisés, ils sont tous des risques soigneusement calculés
Alors, est-ce que tu te soucies encore de ce que Trump a dit?
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l'univers de la cryptomonnaie是否还在意Trump的关税政策：“狼来了”的故事让l'univers de la cryptomonnaie逐渐脱敏了吗？
Lors de discussions avec de nombreux OG, on ne cesse de s'étonner des changements imprévisibles du marché au cours des années 24/25, de nombreux anciens combattants ne parviennent pas à gagner de l'argent. Un point de vue assez intéressant est que les années 17/18 étaient une "marché axé sur la communauté", où un nouveau paradigme d'émission d'actifs créait des effets de richesse; les années 20/21 étaient un "marché axé sur la technologie", où de nouvelles façons de jouer avec les actifs (Finance décentralisée/Jeton non fongible) créaient des effets de richesse; les années 24/25 seront un "marché axé sur les politiques" (certains disent même "bull politique", haha), où les changements du marché dépendront des évolutions politiques.
Cet article se concentre principalement sur les événements récents de type politique, ou plutôt sur l'impact des informations publiques à caractère politique sur les prix des pièces (principalement en termes d'amplitude), sans inclure les memes publiés par Trump et sa femme.
Avant cela, il y a une hypothèse très importante selon laquelle les signaux qui se produisent de manière "continue" pendant une longue période rendent les gens insensibles (en raison de diverses stratégies d'aplatissement/surveillance, la perception des gens devient émoussée, etc.). Par exemple, si vous regardez l'océan tous les jours, au fil du temps, votre excitation à la vue de l'océan diminuera, voire deviendra habituelle (en économie, c'est ce qu'on appelle le rendement marginal décroissant).
Après le passage de l'ETF en 2024, en plus des indicateurs techniques traditionnels tels que les taux de financement, les taux d'emprunt, la volatilité, les chandeliers, etc., le marché considérera les données nettes d'entrées/sorties de l'ETF du lendemain comme un indicateur important pour l'évolution des prix aujourd'hui. Si l'on considère les données d'entrées/sorties nettes de l'ETF comme des informations publiques, comment le marché perçoit-il ces données ? Et ces données auront-elles un impact significatif sur les prix ?
Pour prendre l'exemple de l'ETH, le prix de l'ETH est positivement corrélé aux entrées/sorties de l'ETF (si l'entrée nette était positive le jour précédent, il est plus probable que le prix augmente le lendemain, et vice versa)
L'évolution des prix du BTC n'est pas aussi clairement liée aux flux nets d'ETF, surtout après la victoire de Trump en novembre, la corrélation des prévisions de cette partie de l'évolution s'affaiblit progressivement.
Compte tenu de la clarté des données et de leur lisibilité, cet article ne présente pas d'analyse de régression. Dans l'ensemble, la sensibilité du marché aux informations publiques (c'est-à-dire ces informations claires du marché) diminuera progressivement, mais cela ne signifie pas que ces informations sont invalides.
Ci-dessous sont résumées les récentes déclarations (tweets) de Trump concernant les tarifs douaniers :
Le 1er février 2025 : Trump signe un décret présidentiel imposant des droits de douane de 25 % sur les marchandises en provenance du Canada et du Mexique, et des droits de douane de 10 % plus bas sur les importations d'énergie en provenance du Canada, les droits de douane entreront en vigueur le 4 février 2025.
13 février 2025 : Trump annonce des droits de douane de 25 % sur tous les produits en acier et en aluminium étrangers, prévus pour entrer en vigueur le 12 mars 2025. Des droits de douane "équivalents" sont prévus sur toutes les importations étrangères à partir du 2 avril 2025.
Le 4 mars 2025 : les tarifs douaniers annoncés précédemment par Trump sur le Canada et le Mexique entrent en vigueur officiellement à 12h01, heure de l'Est des États-Unis.
7 mars 2025 : Trump annonce de nouveaux droits de douane sur les produits laitiers et le bois du Canada, qui devraient entrer en vigueur le 11 mars 2025. (C'est aussi le jour du sommet sur la cryptographie à la Maison Blanche)
Le 11 mars 2025 : Trump a annoncé qu'il imposerait des droits de douane supplémentaires de 25 % (jusqu'à 50 %) sur l'acier et l'aluminium canadiens, qui devraient entrer en vigueur le 12 mars. De plus, Trump a également demandé à le Canada de supprimer les droits de douane sur les produits laitiers américains.
Aller directement aux données :
Remarque : Certains estiment que la baisse du 7 mars pourrait également être liée à des attentes trop élevées du marché concernant les "réserves de Bitcoin".
Comme le dit le vieil adage, encore et encore, encore et encore, encore et encore. Combiné à la hausse et à la baisse du BTC et de l’ETH à ces moments-là. À en juger par les données, les premier et troisième tarifs (1er février) et troisième (4 mars) ont été les plus réactifs, les deuxième (13 février) et quatrième (7 mars) ont été plus faibles, et le cinquième (11 mars) a même augmenté, mais cela signifie-t-il que le marché a été désensibilisé aux « astuces tarifaires » de Trump ?
Analyse de l'entrée/sortie des ETF combinée :
Déjà le BTC ETF avait commencé à sortir massivement avant le 1er mars, ce qui laisse supposer qu'il s'agissait de mesures de couverture ou de sorties de positions. Ainsi, les traders pessimistes quant au marché, ou ceux qui résistent aux fluctuations des tarifs douaniers, ont commencé à partir les uns après les autres, ce qui peut expliquer pourquoi les détenteurs d'ETF actuels sont moins susceptibles d'être affectés par la question des tarifs douaniers. Après tout, ceux qui voulaient partir sont déjà partis.
Ensuite, il y a l'analyse du 4 et du 7 mars. Bien que les droits de douane du 4 mars soient dans les attentes du marché (Trump a déclaré en février qu'il y aurait des sanctions douanières début mars), l'impact de la hausse des taux de la Banque du Japon a provoqué une réaction plus intense du marché, en particulier l'évolution du BTC était plus importante que celle du 1er février. Les commentaires sur les droits de douane du 7 mars ont également eu un impact, mais ce jour-là était également marqué par le sommet sur le bitcoin et l'annonce de réserves stratégiques, dépassant les attentes du marché en matière de politique effective.
Comme les gens qui vivent près de la rivière ignorent le bruit de l'eau, les gens peuvent devenir insensibles et indifférents aux informations continues pendant une longue période. Cependant, la question des tarifs de Trump n'a pas encore atteint le seuil de sensibilisation continue, la réaction du 11 mars est probablement une manifestation de "désensibilisation", mais la raison plus profonde est probablement que les fonds de couverture se sont déjà retirés, ne laissant dans le marché que des traders qui ont déjà intégré les tarifs dans les prix.
Les marchés ne sont pas insensibles ni désensibilisés, ils sont tous des risques soigneusement calculés
Alors, est-ce que tu te soucies encore de ce que Trump a dit?