Le gouvernement américain attend-il une récession économique ?
En 2025, les États-Unis auront 9,2 billions de dollars de dette arrivant à échéance ou nécessitant un refinancement. Face à ce refinancement massif, la méthode la plus rapide pour réduire les taux d'intérêt pourrait être de provoquer une récession économique.
Cependant, les États-Unis peuvent-ils bénéficier de l'effondrement du marché?
Au cours des deux derniers mois, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté d'environ 60 points de base. Cela est en partie dû aux attentes du marché concernant la réduction des dépenses budgétaires du gouvernement. Cependant, cela est aussi lié à l'augmentation de l'incertitude et à la possibilité d'une récession économique aux États-Unis.
Une récession économique est presque certaine de garantir une baisse des taux d'intérêt.
Cependant, pourquoi la récession économique signifie-t-elle une baisse des taux d'intérêt?
Depuis les années 80 du 20e siècle, chaque récession économique aux États-Unis s'est produite après que le taux des fonds fédéraux a atteint son pic. Lorsque la croissance économique stagne, la Réserve fédérale stimule l'économie pour y faire face. Cela signifie qu'elle réduit le coût du capital et encourage la consommation en abaissant les taux d'intérêt.
Depuis le début de la guerre commerciale, les prévisions de croissance économique des États-Unis ont considérablement diminué. Dans le même temps, les prix du pétrole ont chuté à de nouveaux plus bas en 6 mois. Ce qui est encore plus intéressant, c'est que le président Trump a déclaré à plusieurs reprises qu'il espérait réduire la pression inflationniste en faisant baisser les prix du pétrole.
Le 25 janvier, le président Trump a affirmé avoir une solution pour résoudre la lutte contre l'inflation de la Réserve fédérale américaine depuis plus de 3 ans. Il a demandé à l'OPEP de réduire les prix du pétrole et a appelé à une baisse des taux d'intérêt dans le monde entier.
Cependant, la méthode la plus rapide pour faire baisser les prix du pétrole est probablement une récession économique entraînant une baisse de la demande.
Le président Trump a récemment déclaré dans une interview à Fox News qu'il ferait de la baisse des taux d'intérêt une priorité.
Il a déclaré : "Les taux d'intérêt sont en baisse... J'espère aussi voir une baisse des prix de l'énergie." Ces propos viennent de @amitisinvesting.
Ensuite, regardez les données sur l'inflation.
Les consommateurs américains estiment que le taux d'inflation des 12 prochains mois augmentera à +6,0 %, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis mai 2023. Cela marque le troisième mois consécutif de hausse des anticipations d'inflation.
L'inflation est en hausse, la réduction des taux d'intérêt est reportée, mais les taux d'intérêt sont en baisse.
Le marché est en train de fixer le prix de la récession économique.
Dans une guerre commerciale marquée par une inflation galopante, il est presque impossible de réduire considérablement les taux d'intérêt sans provoquer une récession économique. De plus, le président Trump a déclaré le 6 mars qu'il ne s'intéressait pas du tout au marché boursier. En réalité, comme nous l'avons vu au cours de son premier mandat, Trump a toujours été attentif au marché.
La déclaration du président Trump selon laquelle il "ne se soucie pas du marché" est pleine de sens.
Dans ce qu'il semble être une attention portée au marché, c'est en fait un signal qu'il envoie à Wall Street, indiquant qu'il est prêt à abaisser les taux d'intérêt et réduire le déficit commercial à tout prix, même si cela peut entraîner une récession économique.
Dans le chaos de la guerre commerciale, nous voyons des prévisions de croissance économique fortement révisées à la baisse. La Fed d'Atlanta a récemment abaissé ses prévisions de croissance du PIB pour le premier trimestre 2025 à un minimum de -2,8 %. Ainsi, nous constatons une forte augmentation des attentes de réduction des taux d'intérêt la semaine dernière.
Est-ce intentionnel ?
Les taux d'intérêt élevés constituent le plus grand défi auquel le gouvernement américain est confronté.
Avec la montée en flèche des taux d'intérêt, le coût des intérêts de la dette a considérablement augmenté. Actuellement, le taux moyen des obligations du Trésor américain de 36,2 billions de dollars est de 3,2%, atteignant son plus haut niveau depuis 2010. Le gouvernement américain a plus que jamais besoin de baisser les taux.
De plus, une réduction des taux d'intérêt est imminente:
Les 9,2 billions de dollars américains de dette arrivent à échéance principalement au premier semestre de 2025, entre janvier et juin 2025, 70 % de la dette doit être refinancée.
Le taux d'intérêt moyen de cette dette devrait augmenter d'environ 1 point de pourcentage.
De plus, les efforts des États-Unis pour réduire les dépenses du déficit ne seront pas réalisés du jour au lendemain.
Au cours de l'exercice 2024, les dépenses aux États-Unis se sont élevées à 7,8 billions de dollars, tandis que les recettes étaient d'environ 5,0 billions de dollars. Cela signifie qu'à chaque dollar de revenu généré aux États-Unis, il y a 1,56 dollar de coûts. L'ombre de la crise de la dette planera longtemps sur les États-Unis avant de se dissiper.
Ces changements majeurs dans le contexte macroéconomique auront un impact considérable sur l'ensemble du marché, et nous nous efforçons et continuerons à saisir les opportunités qui en découlent.
Voulez-vous savoir comment nous échangeons sur le marché? Cliquez sur le lien ci-dessous pour vous abonner à notre service d'analyse avancée et de notifications:
Enfin, cela nous ramène à 2023, lorsque la Réserve fédérale américaine a presque commencé à appeler à une récession pour réduire l'inflation.
En février 2023, de nombreuses études ont montré que la récession économique pourrait être la seule solution. Par la suite, la Fed s'est tournée vers le récit d'un "atterrissage en douceur", mais cette stratégie n'a pas encore réussi à faire baisser les taux d'intérêt.
La réalité est que la crise de la dette américaine est la crise la plus grave mais la plus négligée actuellement. Bien que le président Trump en soit conscient, il est peut-être déjà trop tard. Une récession économique pourrait être la seule solution pour réduire les taux d'intérêt.
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Les États-Unis veulent-ils délibérément une récession économique?
Le gouvernement américain attend-il une récession économique ?
En 2025, les États-Unis auront 9,2 billions de dollars de dette arrivant à échéance ou nécessitant un refinancement. Face à ce refinancement massif, la méthode la plus rapide pour réduire les taux d'intérêt pourrait être de provoquer une récession économique.
Cependant, les États-Unis peuvent-ils bénéficier de l'effondrement du marché?
Au cours des deux derniers mois, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté d'environ 60 points de base. Cela est en partie dû aux attentes du marché concernant la réduction des dépenses budgétaires du gouvernement. Cependant, cela est aussi lié à l'augmentation de l'incertitude et à la possibilité d'une récession économique aux États-Unis.
Une récession économique est presque certaine de garantir une baisse des taux d'intérêt.
Cependant, pourquoi la récession économique signifie-t-elle une baisse des taux d'intérêt?
Depuis les années 80 du 20e siècle, chaque récession économique aux États-Unis s'est produite après que le taux des fonds fédéraux a atteint son pic. Lorsque la croissance économique stagne, la Réserve fédérale stimule l'économie pour y faire face. Cela signifie qu'elle réduit le coût du capital et encourage la consommation en abaissant les taux d'intérêt.
Depuis le début de la guerre commerciale, les prévisions de croissance économique des États-Unis ont considérablement diminué. Dans le même temps, les prix du pétrole ont chuté à de nouveaux plus bas en 6 mois. Ce qui est encore plus intéressant, c'est que le président Trump a déclaré à plusieurs reprises qu'il espérait réduire la pression inflationniste en faisant baisser les prix du pétrole.
Le 25 janvier, le président Trump a affirmé avoir une solution pour résoudre la lutte contre l'inflation de la Réserve fédérale américaine depuis plus de 3 ans. Il a demandé à l'OPEP de réduire les prix du pétrole et a appelé à une baisse des taux d'intérêt dans le monde entier.
Cependant, la méthode la plus rapide pour faire baisser les prix du pétrole est probablement une récession économique entraînant une baisse de la demande.
Le président Trump a récemment déclaré dans une interview à Fox News qu'il ferait de la baisse des taux d'intérêt une priorité.
Il a déclaré : "Les taux d'intérêt sont en baisse... J'espère aussi voir une baisse des prix de l'énergie." Ces propos viennent de @amitisinvesting.
Ensuite, regardez les données sur l'inflation.
Les consommateurs américains estiment que le taux d'inflation des 12 prochains mois augmentera à +6,0 %, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis mai 2023. Cela marque le troisième mois consécutif de hausse des anticipations d'inflation.
L'inflation est en hausse, la réduction des taux d'intérêt est reportée, mais les taux d'intérêt sont en baisse.
Le marché est en train de fixer le prix de la récession économique.
Dans une guerre commerciale marquée par une inflation galopante, il est presque impossible de réduire considérablement les taux d'intérêt sans provoquer une récession économique. De plus, le président Trump a déclaré le 6 mars qu'il ne s'intéressait pas du tout au marché boursier. En réalité, comme nous l'avons vu au cours de son premier mandat, Trump a toujours été attentif au marché.
La déclaration du président Trump selon laquelle il "ne se soucie pas du marché" est pleine de sens.
Dans ce qu'il semble être une attention portée au marché, c'est en fait un signal qu'il envoie à Wall Street, indiquant qu'il est prêt à abaisser les taux d'intérêt et réduire le déficit commercial à tout prix, même si cela peut entraîner une récession économique.
Dans le chaos de la guerre commerciale, nous voyons des prévisions de croissance économique fortement révisées à la baisse. La Fed d'Atlanta a récemment abaissé ses prévisions de croissance du PIB pour le premier trimestre 2025 à un minimum de -2,8 %. Ainsi, nous constatons une forte augmentation des attentes de réduction des taux d'intérêt la semaine dernière.
Est-ce intentionnel ?
Les taux d'intérêt élevés constituent le plus grand défi auquel le gouvernement américain est confronté.
Avec la montée en flèche des taux d'intérêt, le coût des intérêts de la dette a considérablement augmenté. Actuellement, le taux moyen des obligations du Trésor américain de 36,2 billions de dollars est de 3,2%, atteignant son plus haut niveau depuis 2010. Le gouvernement américain a plus que jamais besoin de baisser les taux.
De plus, une réduction des taux d'intérêt est imminente:
Les 9,2 billions de dollars américains de dette arrivent à échéance principalement au premier semestre de 2025, entre janvier et juin 2025, 70 % de la dette doit être refinancée.
Le taux d'intérêt moyen de cette dette devrait augmenter d'environ 1 point de pourcentage.
De plus, les efforts des États-Unis pour réduire les dépenses du déficit ne seront pas réalisés du jour au lendemain.
Au cours de l'exercice 2024, les dépenses aux États-Unis se sont élevées à 7,8 billions de dollars, tandis que les recettes étaient d'environ 5,0 billions de dollars. Cela signifie qu'à chaque dollar de revenu généré aux États-Unis, il y a 1,56 dollar de coûts. L'ombre de la crise de la dette planera longtemps sur les États-Unis avant de se dissiper.
Ces changements majeurs dans le contexte macroéconomique auront un impact considérable sur l'ensemble du marché, et nous nous efforçons et continuerons à saisir les opportunités qui en découlent.
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Enfin, cela nous ramène à 2023, lorsque la Réserve fédérale américaine a presque commencé à appeler à une récession pour réduire l'inflation.
En février 2023, de nombreuses études ont montré que la récession économique pourrait être la seule solution. Par la suite, la Fed s'est tournée vers le récit d'un "atterrissage en douceur", mais cette stratégie n'a pas encore réussi à faire baisser les taux d'intérêt.
La réalité est que la crise de la dette américaine est la crise la plus grave mais la plus négligée actuellement. Bien que le président Trump en soit conscient, il est peut-être déjà trop tard. Une récession économique pourrait être la seule solution pour réduire les taux d'intérêt.
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