特朗普的關稅是多少？

全球金融市場在美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）宣佈對主要貿易伙伴徵收新關稅後出現大規模拋售。儘管新關稅於2025年2月4日（週二）正式生效，但市場在前一個週末便開始下跌。

股市熱力圖： tradingview.com

特朗普關稅包括對加拿大和墨西哥的進口商品徵收25%關稅，並對中國商品徵收10%關稅。特朗普將關稅合理化的理由包括國家安全問題，涉及非法移民、毒品走私以及對外國供應鏈的經濟依賴。

“我們對這三國都存在鉅額貿易逆差。而其中一個國家正向我們輸送大量芬太尼（Fentanyl），每年導致數十萬人死亡，另外兩個國家則使這種毒品得以進入美國。”

美國總統唐納德·特朗普就墨西哥、中國和加拿大關稅發表言論：YouTube

加拿大和墨西哥宣佈將對這些關稅進行反制，引發與美國的貿易戰。然而，在2025年2月3日（週一），墨西哥與美國達成臨時協議，將關稅推遲一個月。加拿大隨後也達成協議，暫緩關稅30天。此外，特朗普還威脅對歐盟徵收關稅，而中國則表示願意就減少關稅進行談判。

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分析師預計關稅將產生幾個負面影響：

• 全球貿易可能萎縮
• 企業將增加成本轉嫁給消費者，導致通脹上升
• 可能引發就業損失和供應鏈中斷
• 美元和黃金價格可能走強

特朗普關稅如何影響加密市場？

加密貨幣市值：tradingview.com

在特朗普宣佈關稅政策後，加密貨幣市場與股市同步下跌。加密市場總市值在一天內收縮約8%，降至約3.2萬億美元。

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市場擔憂關稅可能加劇通脹，削弱消費者購買力，並阻礙經濟增長，從而影響高風險資產（如加密貨幣）的表現。

什麼是關稅？

關稅是政府對進出口商品徵收的稅款。一個國家可能會出於戰略目的對其他國家徵收關稅，例如作為談判手段或管理貿易平衡（如貿易逆差）。

在美國與墨西哥的臨時協議中，墨西哥將向美墨邊境部署1萬名士兵，以阻止非法越境和毒品走私。

貿易逆差指的是一個國家從其他國家或特定國家進口的商品總量超過其出口的情況。換句話說，一個國家可以對某個特定國家存在貿易逆差，也可以整體上存在貿易逆差。

以特朗普時期的關稅為例，美國從加拿大、墨西哥和中國進口的商品多於出口。為了更好地理解這一點：

1. 2023年，加拿大對美國的出口約佔加拿大GDP的19%，而2022年，美國對加拿大的出口約佔美國總出口的17%。
2. 美國對墨西哥的出口約佔其總出口的15%，而墨西哥出口的80%以上流向美國。
3. 2022年，美國7.5%的出口流向中國，而美國16.5%的進口來自中國。

簡單來說，美國是一個以消費為主導的經濟體，從其他國家進口大量商品。而對一些國家而言，向美國出口商品佔據了其國內生產總值（GDP）的重要部分，因此這些國家實際上依賴對美國的出口作為其經濟收入的重要來源。

關稅和貿易的影響

貿易逆差是關稅討論中的重要部分，因為它可能會影響股票市場和加密貨幣市場。

1. 當一個國家實施關稅，進口商向該國進口商品的成本會增加，導致這些成本轉嫁給消費者，從而引發通貨膨脹。
2. 當一個國家向另一個國家（如美國）出口商品時，進口商需要用美元支付，這會增加對美元的需求，從而導致美元走強。美元走強對持有美元的人有利，但可能對資產（股票、加密貨幣等）或美國的製造商和僱主不利。

全球都在使用美元，它是目前流動性最強的貨幣。但問題在於，全世界都需要美元。那麼，他們如何獲取美元呢？歷史上，美國通過長期貿易逆差將美元輸送到全球……這實際上削弱了美國在低利潤行業（如製造業）中的競爭力。

Lyn Alden談美元強勢： YouTube

1. 如果一個國家的大部分出口都依賴單一市場（如美國），那麼當該市場對其徵收關稅時，該國的GDP和收入可能會受到嚴重影響。例如，如果墨西哥80%的出口商品流向美國，而美國突然全面限制這些商品進口，這將對墨西哥經濟造成巨大沖擊。

為什麼加密貨幣因特朗普關稅而暴跌？

關稅會導致通貨膨脹，但鑑於美國有鉅額貿易逆差並從許多國家進口商品，進口商可能會支付更多費用來進口商品。

由於可自由支配支出的限制，這可能會導致美國消費者減少購買這些商品。反過來，這可能會導致進口減少和利潤下降，或者市場可能完全撤離美國。

這些公司的投資者可能預見到了上述情況，感到震驚，並開始出售資產，從而影響市場。總之，美國關稅可能會提高外國商品的成本、減少進口並降低企業利潤。這可能會促使投資者拋售股票，尋求更安全的選擇，並降低其加密貨幣投資組合的風險。

然而，這帶來了一個困境——加密貨幣市場並不像股票那樣與貿易赤字或實物進出口有著內在的聯繫。那麼，加密貨幣市場為何暴跌？

溢出效應

儘管加密貨幣有時會與股市脫鉤，但當衝擊來襲時，即使是邏輯上不應該相關的資產也會受到影響——市場心理髮揮著重要作用。

現實情況是，許多機構投資者和基金同時持有股票和加密貨幣。當這些投資者需要或決定降低風險時，他們通常不會選擇性地只針對投資組合中的一項資產——他們會從所有感知到的風險資產中撤資。

從大型機構的角度來看，加密貨幣仍然被視為投機或高風險/高波動性的資產類別。為了尋求安全，他們從加密貨幣（和其他風險資產類別）轉向現金、國債或其他安全港並不罕見。

另一個因素是美元的流動性。如果美元在全球不確定性時期走強（這種情況經常發生，因為人們紛紛湧向美元資產），長期持有加密貨幣的投資者可能會被迫清算部分持倉以回補頭寸或重新平衡。這導致加密貨幣價格面臨下行壓力。

你可知道？這 美元奶昔理論 儘管全球經濟存在不確定性，但美元仍將相對於其他貨幣獲勝。該理論表明，隨著美元吸走其他貨幣的流動性，美元的主導地位將不斷增強。閱讀我們的 指導 詳細瞭解這種可能性如何長期影響加密貨幣價格。

如果大 對衝基金 或者風險投資公司面臨追加保證金通知（部分原因是他們持有的股權已經貶值），他們可能會出售加密貨幣來籌集快速現金。

值得一提的是，機構投資者的操作是私下進行的，不會實時披露，大部分推理都是基於先前事件和公開信息的猜測。機構策略和持股的透明度有限意味著這些解釋可能無法完全代表實際的市場動態。

特朗普關稅對加密貨幣價格的長期影響

特朗普關稅對加密貨幣價格的未來影響難以確定。更準確地說，可能會出現多種情況，並且概率各不相同。加密貨幣通常更受流動性變化（如利率、央行資產負債表調整等）影響，而非單純的貿易政策如關稅。

場景1

如果關稅導致美國進口減少，可能會限制全球市場對美元流動性的獲取。美元供給減少可能會導致美元走強或走弱，具體取決於這一情況持續的時間長短。

然而，美元流動性緊縮的直接反應通常是美元走強。美元供應受限將推高美元價值，並可能在短期內壓制加密貨幣價格。

場景2

投資者可能繼續降低風險敞口，壓制加密貨幣和股票市場。如果這一趨勢持續，並且美國經濟狀況惡化（通脹、GDP等），美聯儲可能會選擇降息。

降息通常會在中長期對加密貨幣等資產產生利好影響（因為較低或暫停加息往往有助於提高市場流動性）。但同時，降息往往伴隨著經濟衰退或不確定性，可能會降低市場風險偏好。因此，其最終影響並不總是單向的。

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然而，如果經濟狀況尚可，美聯儲可能會選擇暫停加息，而不是直接降息。關鍵因素在於，流動性狀況比經濟數據本身更重要。有時候，即使經濟表現不佳，但流動性充裕，仍然可以支撐加密貨幣等投機性資產的上漲。

此外，如果美聯儲暫停加息，而其他主要央行選擇收緊或放鬆貨幣政策，資本流動的方向可能會受到不同影響，使得市場預測更加複雜。

本質上，可能出現的情景是：(1) 持續的風險規避情緒，隨後 (2) 加密貨幣和股票市場進一步承壓。

• (3a) 如果這些情況發生時經濟狀況尚可，美聯儲可能會暫停加息，這可能在中長期推動加密貨幣價格反彈。
• (3b) 如果這些情況發生時經濟狀況惡化，可能會進一步導致去風險化或流動性收緊，在短到中期內進一步壓制加密貨幣價格。
• (4) 然而，經濟狀況持續惡化並導致市場下行後，美聯儲可能最終選擇降息，這可能在中長期利好加密貨幣價格。

場景3

最後，一些不可預測的事件也可能影響加密貨幣價格，例如：

• 地緣政治事件
• 突發銀行業危機
• 重大債務違約
• 關稅政策被徹底撤銷

這些事件可能會打破或加速市場趨勢，導致避險資金流動（對加密貨幣不利），或促使政府採取極端政策應對（可能對加密貨幣有利）。

繫好安全帶：市場動盪在即

特朗普對墨西哥、加拿大和中國的關稅衝擊了加密貨幣和股票市場。儘管加密貨幣並不像股票那樣與實物商品、進口或出口直接相關，但市場仍然作出反應，加密貨幣總市值出現大幅下跌。

如果這些國家之間的關係持續惡化，可能會影響經濟狀況，從而影響投資者情緒或美元的強勢。這些情景的演變可能會對加密貨幣市場產生廣泛影響。

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