FMI memperkenalkan pedoman untuk menangani risiko stablecoin

Sumber: Exame Judul Asli: IMF memperkenalkan pedoman untuk menangani risiko stablecoin Tautan Asli: Dana Moneter Internasional (IMF) merilis laporan komprehensif tentang dampak potensial dari pasar stablecoin yang berkembang pesat dan kecukupan regulasi global untuk menanganinya.

Dalam laporan “Understanding Stablecoins” yang diterbitkan pada hari Kamis, IMF menganalisis berbagai pendekatan yang diambil oleh wilayah seperti Amerika Serikat, Inggris Raya, Jepang, dan Uni Eropa dalam menetapkan kerangka regulasi untuk stablecoin.

Meskipun laporan tersebut mencatat bahwa regulasi yang sedang berkembang dapat mengurangi risiko terhadap stabilitas makrofinansial, situasinya masih “terfragmentasi”, baik dalam pendekatan para pembuat kebijakan maupun dalam cara stablecoin diterbitkan.

“Proliferasi stablecoin baru di berbagai blockchain dan exchange menimbulkan kekhawatiran terkait inefisiensi karena kemungkinan kurangnya interoperabilitas,” kata IMF. “Selain itu, hal ini dapat menimbulkan perbedaan dan hambatan antarnegara, akibat perlakuan regulasi yang berbeda dan kesulitan dalam transaksi.”

IMF menambahkan:

“Meskipun regulasi stablecoin membantu otoritas dalam menangani [determinados] risiko, kebijakan makroekonomi yang kuat dan institusi yang kokoh […] harus menjadi garis pertahanan pertama […] Koordinasi internasional tetap menjadi kunci untuk menyelesaikan isu-isu ini.”

Laporan tersebut menyatakan bahwa dua stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, USDT dan USDC, “sebagian besar didukung” oleh surat utang negara AS jangka pendek, reverse repo yang dijaminkan oleh surat utang negara AS, dan simpanan bank. Empat puluh persen cadangan USDC dan sekitar 75% cadangan USDT terdiri dari surat utang negara jangka pendek, dengan stablecoin milik Tether juga menyimpan 5% cadangannya dalam bitcoin.

Mayoritas besar pasar global stablecoin terdiri dari koin yang dipatok ke dolar AS. Namun, sejumlah kecil penerbit menawarkan stablecoin yang didenominasikan dalam mata uang lain, seperti euro. Pada bulan Desember, total pasar telah melampaui US$ 300 miliar.

Genius Act sedang diimplementasikan

Setelah Presiden Amerika Serikat, Donald Trump, menandatangani Genius Act pada bulan Juli, regulator mulai bekerja untuk menetapkan aturan yang menciptakan kerangka komprehensif bagi stablecoin pembayaran di negara tersebut. Auditor keamanan blockchain CertiK melaporkan pada hari Kamis bahwa langkah ini, pada praktiknya, telah memindahkan likuiditas ke pool stablecoin terpisah antara AS dan UE.