Di balik volatilitas tajam BTC di akhir pekan: Ritel keluar, investor jangka panjang justru memborong

【BlockBeats】Akhir pekan ini BTC kembali menggila, bergerak naik turun di kisaran 88.000 hingga 92.000 dolar AS, ETH bahkan lebih ekstrem, langsung melonjak dari 2.910 dolar ke 3.150 dolar. Sejujurnya, di akhir tahun seperti ini, likuiditas memang sudah buruk, sedikit dana keluar masuk saja sudah bisa membuat pasar jadi sangat volatil.

Namun meski volatilitas tinggi, volume likuidasi sebenarnya tidak sebesar yang dibayangkan. Apa artinya ini? Artinya, antusiasme partisipasi dan posisi kepemilikan semua orang di kuartal ini sedang menurun. Lihat saja datanya—open interest kontrak perpetual BTC dan ETH sudah turun 40-50% dibandingkan puncak Oktober, sentimen ritel di sana pada dasarnya sudah kembali ke kondisi bear market.

Yang menarik adalah sisi pasokan. Dua minggu terakhir sekitar 25.000 BTC ditarik orang dari bursa, koin di tangan ETF dan pembeli institusi untuk pertama kalinya dalam sejarah melebihi stok di bursa. Cadangan ETH di bursa bahkan turun ke titik terendah dalam sepuluh tahun terakhir. Ritel sedang mundur, tapi dana jangka panjang diam-diam masih akumulasi.

Sekarang semua orang menunggu rapat The Fed hari Rabu. Pemangkasan suku bunga 25 basis poin sepertinya sudah pasti, tapi yang terpenting adalah bagaimana sikap mereka terhadap neraca aset—ini yang langsung menentukan ke mana arah aset berisiko di akhir tahun. BTC sekarang tertahan di dalam kotak 84.000 hingga 100.000 dolar, kedalaman order book makin tipis, dan liburan pun segera tiba—menembus ke arah mana pun, tren utama berikutnya mungkin akan segera muncul.