Penurunan suku bunga minggu ini mungkin tidak seoptimis yang kamu bayangkan……

Pasar sedang menunggu keputusan penurunan suku bunga pada Kamis dini hari, tapi sebenarnya sorotan utamanya justru ada pada konferensi pers setengah jam setelah itu. Penurunan suku bunga oleh Powell kali ini lebih seperti terpaksa oleh situasi—dia sebelumnya sudah menyatakan dengan jelas tidak cenderung untuk terus menurunkan suku bunga, jadi pada pidato jam setengah empat nanti, kemungkinan besar dia akan memberi sinyal tegas, semacam antisipasi untuk menghentikan penurunan suku bunga berikutnya.

Kalau dihitung-hitung: setelah penurunan kali ini, suku bunga akan berada di 3,5%, yang pada dasarnya sudah kembali ke level netral, tidak bisa dibilang restriktif lagi. Tapi inflasi? Sudah naik ke 3%, masih jauh dari target 2% The Fed. Data ekonomi juga tidak menunjukkan pelemahan berarti, dalam kondisi seperti ini, alasan untuk terus melonggarkan kebijakan benar-benar tidak cukup kuat.

Menurut pendapat saya, setelah penurunan suku bunga diumumkan, pasar justru mungkin akan berbalik turun. Sulit diprediksi berapa lama siklus penyesuaian ini akan berlangsung, tapi setidaknya setengah tahun ke depan jangan berharap kenaikan besar. Tentu saja, kalau kamu tidak suka repot, ya cukup wait and see saja, tunggu sampai tahun depan benar-benar turun baru masuk pun masih sempat—paruh kedua tahun depan situasi seharusnya berubah, peluang kebijakan akan berbalik setelah ketua baru menjabat cukup besar, saat likuiditas kembali longgar, siklus baru pasti dimulai, tiga sampai lima tahun ke depan masih sangat menarik.

Singkatnya, sekarang ini adalah masa-masa paling berat sebelum titik balik. Bull market belum mati, hanya istirahat sebentar, kemungkinan besar paruh kedua tahun depan akan kembali bergairah.

Tidak banyak bicara lagi, beberapa posisi hari ini lumayan profit, amankan dulu baru cerita.