Pada tahun 2025, Amerika akan memiliki utang senilai 92 triliun dolar yang jatuh tempo atau perlu direstrukturisasi. Menghadapi restrukturisasi yang besar ini, cara tercepat untuk menurunkan tingkat suku bunga mungkin adalah dengan memicu resesi ekonomi.
Namun apakah Amerika dapat mengambil keuntungan dari kehancuran pasar?
Dalam dua bulan terakhir, tingkat imbal hasil obligasi pemerintah selama 10 tahun turun sekitar 60 basis poin. Ini sebagian disebabkan oleh harapan pasar akan pemangkasan belanja defisit pemerintah di sektor efisiensi. Tetapi pada saat yang sama, ini juga terkait dengan peningkatan ketidakpastian dan kemungkinan resesi ekonomi Amerika Serikat.
Resesi ekonomi hampir pasti akan menjamin penurunan suku bunga.
Namun mengapa resesi ekonomi melambangkan penurunan tingkat suku bunga?
Sejak tahun 1980-an, setiap kali resesi ekonomi AS terjadi setelah tingkat suku bunga federal mencapai puncaknya. Ketika pertumbuhan ekonomi melambat, Federal Reserve akan bertindak dengan 'mendorong' ekonomi. Ini berarti dengan cara menurunkan tingkat suku bunga untuk menurunkan biaya modal dan mendorong konsumsi.
Sejak dimulainya perang perdagangan, perkiraan pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat telah turun secara signifikan. Pada saat yang sama, harga minyak juga turun ke level terendah dalam 6 bulan. Yang lebih menarik adalah Presiden Trump telah beberapa kali menyatakan harapannya untuk mengurangi tekanan inflasi dengan menurunkan harga minyak.
Pada tanggal 25 Januari, Presiden Trump menyatakan bahwa dia memiliki cara untuk mengatasi pertempuran melawan inflasi yang telah berlangsung selama lebih dari 3 tahun oleh Federal Reserve. Dia meminta Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) untuk menurunkan harga minyak, dan meminta penurunan suku bunga global.
Namun, cara tercepat untuk menurunkan harga minyak kemungkinan besar melalui resesi ekonomi yang mengurangi permintaan.
Presiden Trump dalam wawancara baru-baru ini dengan Fox News mengatakan bahwa dia akan membuat penurunan suku bunga sebagai prioritas.
Dia mengatakan: "Suku bunga sedang turun... Saya juga berharap melihat harga energi turun." Pernyataan ini berasal dari laporan @amitisinvesting.
Selanjutnya, mari kita lihat data inflasi.
Konsumen Amerika percaya bahwa tingkat inflasi dalam 12 bulan ke depan akan naik menjadi +6,0%, level tertinggi sejak Mei 2023. Ini menandai kenaikan ekspektasi inflasi selama tiga bulan berturut-turut.
Inflasi sedang meningkat, pemangkasan suku bunga ditunda, namun tingkat suku bunga sedang turun.
Pasar sedang menetapkan harga resesi ekonomi.
Dalam perang perdagangan yang disertai inflasi yang melonjak, penurunan suku bunga secara signifikan hampir tidak mungkin tidak memicu resesi ekonomi. Selain itu, Presiden Trump menyatakan pada 6 Maret bahwa dia sama sekali tidak peduli dengan pasar saham. Namun kenyataannya adalah, seperti yang kita lihat selama masa jabatannya yang pertama, Trump selalu memperhatikan pasar.
Pernyataan Presiden Trump yang 'tidak peduli dengan pasar' ini terasa sangat berarti.
Dalam situasi di mana dia jelas memperhatikan pasar, ini sebenarnya sinyal yang dia kirimkan ke Wall Street, yang menunjukkan bahwa dia bersedia menurunkan suku bunga dan mengurangi defisit perdagangan dengan segala cara, meskipun hal itu berpotensi memicu resesi ekonomi.
Dalam kekacauan perang perdagangan, kami melihat ekspektasi pertumbuhan ekonomi turun secara signifikan. Federal Reserve Atlanta minggu lalu menurunkan perkiraan pertumbuhan GDP kuartal pertama 2025 hingga -2,8%. Oleh karena itu, kami melihat ekspektasi penurunan suku bunga di pasar meningkat tajam minggu lalu.
Apakah ini disengaja?
Tingkat bunga tinggi adalah masalah terbesar yang dihadapi pemerintah Amerika Serikat.
Dengan lonjakan suku bunga, biaya bunga utang meningkat secara signifikan. Saat ini, rata-rata suku bunga obligasi pemerintah AS sebesar 3,2%, mencapai level tertinggi sejak 2010. Pemerintah AS lebih membutuhkan penurunan suku bunga daripada siapa pun.
Dan, penurunan suku bunga sudah di ambang pintu:
Utang AS sebesar 9.2 triliun dolar akan jatuh tempo terutama pada paruh pertama tahun 2025, di mana 70% utang tersebut perlu direstrukturisasi kembali antara bulan Januari hingga Juni 2025.
Rata-rata tingkat bunga utang ini diperkirakan akan naik sekitar 1 persen poin.
Selain itu, upaya Amerika Serikat untuk mengurangi pengeluaran defisit tidak akan terjadi begitu saja.
Pada tahun fiskal 2024, belanja Amerika mencapai $7.8 triliun, sementara pendapatannya hanya sekitar $5.0 triliun. Ini berarti, untuk setiap dolar pendapatan yang dihasilkan, Amerika mengeluarkan $1.56. Awan krisis utang akan menggelayuti Amerika untuk waktu yang lama sebelum menghilang.
Perubahan besar-besaran dalam latar belakang ekonomi makro ini akan berdampak luas pada pasar secara keseluruhan, dan kami sedang dan akan terus mengeksploitasi peluang dari situasi ini.
Ingin tahu bagaimana kita berdagang di pasar? Klik tautan di bawah ini untuk berlangganan layanan analisis dan peringatan tingkat lanjut kami:
Akhirnya, ini membawa kita kembali ke tahun 2023, ketika Federal Reserve hampir mulai mendorong perlambatan ekonomi untuk menurunkan inflasi.
Pada bulan Februari 2023, banyak penelitian menunjukkan bahwa resesi ekonomi mungkin menjadi satu-satunya solusi. Kemudian, Federal Reserve beralih ke narasi 'mendarat dengan lembut', namun strategi ini hingga saat ini belum berhasil menurunkan tingkat suku bunga.
Kenyataannya, krisis utang Amerika adalah krisis paling serius namun paling diabaikan saat ini. Meskipun Presiden Trump telah menyadari hal ini, namun mungkin sudah terlambat. Resesi ekonomi mungkin satu-satunya solusi untuk menurunkan tingkat suku bunga.
Ikuti kami di @KobeissiLetter untuk mendapatkan analisis pasar real-time.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apakah Amerika sengaja 'ingin' resesi ekonomi?
Penulis: Surat Kobeissi
Kompilasi: TechFlow Deep Tide
Apakah pemerintah AS mengharapkan resesi ekonomi?
Pada tahun 2025, Amerika akan memiliki utang senilai 92 triliun dolar yang jatuh tempo atau perlu direstrukturisasi. Menghadapi restrukturisasi yang besar ini, cara tercepat untuk menurunkan tingkat suku bunga mungkin adalah dengan memicu resesi ekonomi.
Namun apakah Amerika dapat mengambil keuntungan dari kehancuran pasar?
Dalam dua bulan terakhir, tingkat imbal hasil obligasi pemerintah selama 10 tahun turun sekitar 60 basis poin. Ini sebagian disebabkan oleh harapan pasar akan pemangkasan belanja defisit pemerintah di sektor efisiensi. Tetapi pada saat yang sama, ini juga terkait dengan peningkatan ketidakpastian dan kemungkinan resesi ekonomi Amerika Serikat.
Resesi ekonomi hampir pasti akan menjamin penurunan suku bunga.
Namun mengapa resesi ekonomi melambangkan penurunan tingkat suku bunga?
Sejak tahun 1980-an, setiap kali resesi ekonomi AS terjadi setelah tingkat suku bunga federal mencapai puncaknya. Ketika pertumbuhan ekonomi melambat, Federal Reserve akan bertindak dengan 'mendorong' ekonomi. Ini berarti dengan cara menurunkan tingkat suku bunga untuk menurunkan biaya modal dan mendorong konsumsi.
Sejak dimulainya perang perdagangan, perkiraan pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat telah turun secara signifikan. Pada saat yang sama, harga minyak juga turun ke level terendah dalam 6 bulan. Yang lebih menarik adalah Presiden Trump telah beberapa kali menyatakan harapannya untuk mengurangi tekanan inflasi dengan menurunkan harga minyak.
Pada tanggal 25 Januari, Presiden Trump menyatakan bahwa dia memiliki cara untuk mengatasi pertempuran melawan inflasi yang telah berlangsung selama lebih dari 3 tahun oleh Federal Reserve. Dia meminta Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) untuk menurunkan harga minyak, dan meminta penurunan suku bunga global.
Namun, cara tercepat untuk menurunkan harga minyak kemungkinan besar melalui resesi ekonomi yang mengurangi permintaan.
Presiden Trump dalam wawancara baru-baru ini dengan Fox News mengatakan bahwa dia akan membuat penurunan suku bunga sebagai prioritas.
Dia mengatakan: "Suku bunga sedang turun... Saya juga berharap melihat harga energi turun." Pernyataan ini berasal dari laporan @amitisinvesting.
Selanjutnya, mari kita lihat data inflasi.
Konsumen Amerika percaya bahwa tingkat inflasi dalam 12 bulan ke depan akan naik menjadi +6,0%, level tertinggi sejak Mei 2023. Ini menandai kenaikan ekspektasi inflasi selama tiga bulan berturut-turut.
Inflasi sedang meningkat, pemangkasan suku bunga ditunda, namun tingkat suku bunga sedang turun.
Pasar sedang menetapkan harga resesi ekonomi.
Dalam perang perdagangan yang disertai inflasi yang melonjak, penurunan suku bunga secara signifikan hampir tidak mungkin tidak memicu resesi ekonomi. Selain itu, Presiden Trump menyatakan pada 6 Maret bahwa dia sama sekali tidak peduli dengan pasar saham. Namun kenyataannya adalah, seperti yang kita lihat selama masa jabatannya yang pertama, Trump selalu memperhatikan pasar.
Pernyataan Presiden Trump yang 'tidak peduli dengan pasar' ini terasa sangat berarti.
Dalam situasi di mana dia jelas memperhatikan pasar, ini sebenarnya sinyal yang dia kirimkan ke Wall Street, yang menunjukkan bahwa dia bersedia menurunkan suku bunga dan mengurangi defisit perdagangan dengan segala cara, meskipun hal itu berpotensi memicu resesi ekonomi.
Dalam kekacauan perang perdagangan, kami melihat ekspektasi pertumbuhan ekonomi turun secara signifikan. Federal Reserve Atlanta minggu lalu menurunkan perkiraan pertumbuhan GDP kuartal pertama 2025 hingga -2,8%. Oleh karena itu, kami melihat ekspektasi penurunan suku bunga di pasar meningkat tajam minggu lalu.
Apakah ini disengaja?
Tingkat bunga tinggi adalah masalah terbesar yang dihadapi pemerintah Amerika Serikat.
Dengan lonjakan suku bunga, biaya bunga utang meningkat secara signifikan. Saat ini, rata-rata suku bunga obligasi pemerintah AS sebesar 3,2%, mencapai level tertinggi sejak 2010. Pemerintah AS lebih membutuhkan penurunan suku bunga daripada siapa pun.
Dan, penurunan suku bunga sudah di ambang pintu:
Utang AS sebesar 9.2 triliun dolar akan jatuh tempo terutama pada paruh pertama tahun 2025, di mana 70% utang tersebut perlu direstrukturisasi kembali antara bulan Januari hingga Juni 2025.
Rata-rata tingkat bunga utang ini diperkirakan akan naik sekitar 1 persen poin.
Selain itu, upaya Amerika Serikat untuk mengurangi pengeluaran defisit tidak akan terjadi begitu saja.
Pada tahun fiskal 2024, belanja Amerika mencapai $7.8 triliun, sementara pendapatannya hanya sekitar $5.0 triliun. Ini berarti, untuk setiap dolar pendapatan yang dihasilkan, Amerika mengeluarkan $1.56. Awan krisis utang akan menggelayuti Amerika untuk waktu yang lama sebelum menghilang.
Perubahan besar-besaran dalam latar belakang ekonomi makro ini akan berdampak luas pada pasar secara keseluruhan, dan kami sedang dan akan terus mengeksploitasi peluang dari situasi ini.
Ingin tahu bagaimana kita berdagang di pasar? Klik tautan di bawah ini untuk berlangganan layanan analisis dan peringatan tingkat lanjut kami:
Akhirnya, ini membawa kita kembali ke tahun 2023, ketika Federal Reserve hampir mulai mendorong perlambatan ekonomi untuk menurunkan inflasi.
Pada bulan Februari 2023, banyak penelitian menunjukkan bahwa resesi ekonomi mungkin menjadi satu-satunya solusi. Kemudian, Federal Reserve beralih ke narasi 'mendarat dengan lembut', namun strategi ini hingga saat ini belum berhasil menurunkan tingkat suku bunga.
Kenyataannya, krisis utang Amerika adalah krisis paling serius namun paling diabaikan saat ini. Meskipun Presiden Trump telah menyadari hal ini, namun mungkin sudah terlambat. Resesi ekonomi mungkin satu-satunya solusi untuk menurunkan tingkat suku bunga.
Ikuti kami di @KobeissiLetter untuk mendapatkan analisis pasar real-time.