DeFi vs CeFi：基礎ガイド

BitcoinやEthereumといった暗号資産は、貨幣や金融の本質を大きく変革しました。これらデジタル資産は、許可不要かつピア・ツー・ピア型の価値移転プラットフォームを提供し、中央集権的な金融機関の優位性を揺るがしています。ブロックチェーンや分散型台帳などの技術革新により、仲介者を介さずに利用できる通貨が世界中でアクセス可能となりました。こうした技術基盤は、分散型金融（DeFi）の登場も促し、現在では数十億ドル規模の資産を管理し、従来型の中央集権金融（CeFi）に代わる選択肢となっています。暗号資産の世界では、DeFiとCeFiの理解が不可欠です。

CeFiとは

Centralized Finance（CeFi）は、第三者組織が顧客の取引記録・管理・検証を担う金融サービス全般を指します。銀行、証券会社、フィンテック企業などの仲介者が取引承認や資産管理を行う場合、CeFiと呼ばれます。この仕組みは金融市場で主流ですが、TradFi（従来型金融）は主に暗号資産以外の金融商品（銀行口座、株式、住宅ローンなど）を指します。

暗号資産業界では、CeFiは中央集権型暗号資産取引所を通じて実現されており、大手取引プラットフォームが中央管理の取引サービスを提供しています。これらプラットフォームの利用には、電話番号・住所・メールアドレスなどのKYC（本人確認）情報の提出が必要です。特に中央集権型取引所は、全ての暗号資産ウォレットの秘密鍵を管理します。秘密鍵は暗号資産の完全な管理権限を意味するため、ユーザーは資産を自己管理型ウォレットへ移動させるまでカウンターパーティリスクにさらされます。

DeFiとは

Decentralized Finance（DeFi）は、CeFiと同様の金融サービスを提供しながら、中央集権的な仲介者を排除して運営されます。DeFiアプリやサービスは、ブロックチェーン上で取引記録と処理を行います。2009年にBitcoinが初めて導入したブロックチェーンは、暗号技術により分散型ノードネットワークでルールを強制します。ノード同士が取引情報を交換・検証し、ネットワークアルゴリズムに従って支払い台帳に情報を公開します。

技術的にはBitcoinが最初のDeFiサービスですが、DeFiという言葉は、スマートコントラクトを活用した高度な金融アプリケーションの拡大するエコシステムを指します。スマートコントラクトは、Ethereumなどのブロックチェーンで展開される仮想契約で、条件が満たされると事前にプログラムされた処理を自動実行します。たとえば、DeFiレンディングプラットフォームでは、ローン返済が認識された時点でスマートコントラクトが自動的に担保を解除します。レンディングや借入以外にも、分散型取引プラットフォームは中央管理なしでピア・ツー・ピア型の暗号資産取引サービスを提供します。

中央集権型・分散型暗号資産サービス：共通点と違い

DeFiとCeFiは資産管理方法こそ大きく異なりますが、いくつかの共通点も存在します。DeFi vs CeFiの比較では、サービス内容よりも「提供方法」の違いが本質です。

共通点

DeFiもCeFiも、レンディング・借入・取引・価値保存など、同様の金融サービスを提供します。DeFiは仮想通貨中心、CeFiは法定通貨や株式・商品など従来型金融商品中心ですが、両システムで類似サービスが利用可能です。また、両者ともデジタルプラットフォーム経由でアクセスでき、DeFiは完全オンライン、CeFiもアプリケーションでデジタル化が進んでいます。さらに、暗号資産管理は両システムで一般化し、多くのCeFi事業者が従来型サービスと併せてデジタル資産サービスも展開しています。

違い

DeFiとCeFiの根本的な違いは仲介者の有無です。DeFiはスマートコントラクトとブロックチェーン技術でピア・ツー・ピア型取引を行い、CeFiは第三者組織による取引検証に依存します。この違いはリスクプロファイルに影響し、CeFi利用者は仲介者の信頼性・能力に依存しカウンターパーティリスクを負い、DeFi利用者はプロトコルコードの安全性への信頼が必要です。ガバナンス構造も異なり、CeFi企業は階層型意思決定で経営層が方向性を決定しますが、DeFiはガバナンストークンによるDAOで投票が行われ、より公平な意思決定が実現します。

CeFi・DeFiのメリットとリスク

両金融システムは、暗号資産取引者がデジタル資産のアクセス方法を選ぶ際に慎重な評価が求められる独自の利点と課題を持っています。DeFi vs CeFiの比較には、アプローチごとのトレードオフの理解が不可欠です。

CeFiのメリット・デメリット

CeFiは、電話・ライブチャット・メール・チケットなど多様なチャネルによるカスタマーサポート、重大事象後の補償を保証する保険、利便性高い法定通貨両替、使いやすいUIなど多くの利点があります。しかし、仲介者の能力・セキュリティへの依存によるカウンターパーティリスク、企業運営・意思決定の透明性不足、事前警告なしで口座凍結やサービス停止が発生する検閲リスクなどの課題も伴います。

DeFiのメリット・デメリット

DeFiは、ブロックチェーンによる分散型データ管理で単一障害点を排除し、自己管理型ウォレットで資産を完全に所有、取引データやガバナンスの完全な透明性、対応ウォレットとインターネットさえあれば誰でもアクセスできる高い利便性などが特長です。一方、スマートコントラクトの脆弱性やバグによるハッキングリスク、暗号資産送金・ウォレット管理などに関する高い学習コスト、カスタマーサポートや保険がないため資産管理の全責任がユーザーに課されるという課題もあります。

まとめ

DeFiとCeFiの選択は、暗号資産管理における信頼・管理権限・リスク許容度に関する基本的な判断となります。CeFiは親しみやすく機関による保護が受けられますが、資産管理権限を委ね、カウンターパーティリスクを受け入れる必要があります。DeFiはかつてない管理権限・透明性・アクセス性を提供しますが、技術的知識と自己責任によるセキュリティ管理が求められます。暗号資産エコシステムの進化に伴い、DeFiとCeFiの違いを理解することで、金融目標・技術力・リスク嗜好に適した意思決定が可能になります。今後は両システムが共存し、デジタル資産分野で多様なニーズや嗜好に応えて発展していくでしょう。DeFi・CeFiのいずれを選択するかは個人の状況次第ですが、両者の理解が暗号資産取引の成功には不可欠です。

FAQ

CeFiとDeFiの違いは？

CeFiは中央集権型取引所で取引を行い、DeFiは仲介者なしでブロックチェーン上でピア・ツー・ピア取引を実現します。CeFiは規制下で運営され、DeFiはより自律的です。