Introducción

Este informe resume la dinámica de la política de la industria Web3 y el panorama macroeconómico para diciembre de 2024, centrándose principalmente en la publicación de datos económicos de EE. UU., eventos clave en el mercado de criptomonedas y la implementación de la legislación regulatoria de criptomonedas de la UE.

Estados Unidos publicó importantes indicadores económicos, como el Índice de Gerentes de Compras (PMI), el Empleo (ADP Employer Services, ADP), la Tasa de Desempleo, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y el Índice de Precios (Gastos de Consumo Personal, PCE), que proporcionan orientación para los mercados financieros y el análisis económico. Al mismo tiempo, el proceso legislativo de la "Ley de Mercado Estable" de Hong Kong y la publicación del Índice de Confianza del Consumidor de EE. UU. también proporcionaron señales económicas adicionales al mercado. Y lo que es más importante, la entrada en vigor del Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE, y las limitaciones de (UE) 2023/1113 (directrices de la Regla de Viaje) sobre los exchanges de criptomonedas, marcaron un importante paso adelante para la UE en la regulación de los activos digitales. En conjunto, estos acontecimientos dieron forma al entorno político y a las expectativas del mercado para diciembre de 2024.

Resumen

• Estados Unidos publicó el valor final del PMI Manufacturero Global de S&P para noviembre en 48.4.
• Los EE. UU. publicaron la cifra de empleo de ADP para noviembre en 164,000.
• Estados Unidos publicó la tasa de desempleo de noviembre en 4,2% y el valor preliminar de la expectativa de la CPI a un año para diciembre en 2,9%.
• Los Estados Unidos publicaron la tasa anual sin ajustar del IPC para noviembre, mostrando un aumento interanual del 2.7%.
• El proceso legislativo del "Proyecto de Ley de Stablecoins" de Hong Kong.
• Los EE. UU. publicaron el valor anterior del PCE básico, sin cambios en +2.8% para noviembre.
• Estados Unidos publicó el Índice de Confianza del Consumidor de la Junta de Conferencias para diciembre, que mostró un descenso.
• La regulación de los Mercados de Activos en Cripto (MiCA) de la UE entró en vigor y se implementó (EU) 2023/1113 (directrices de la Regla de Viaje).

Cronología

Eventos Clave

2 de diciembre: Estados Unidos publicó el valor final del PMI manufacturero global de S&P para noviembre
Como un indicador importante para medir la salud de la economía manufacturera, el PMI afecta indirectamente la confianza en el mercado de criptomonedas. El valor actual del PMI es de 48.4, superior al 46.5 publicado en octubre. Un valor del índice por encima de 50 indica un desarrollo positivo en la manufactura, mientras que un valor por debajo de 50 indica lo contrario. Aunque todavía está por debajo del umbral de 50, muestra que la actividad manufacturera ha mejorado en comparación con el mes anterior. El aumento en el PMI puede ser visto como una señal temprana de recuperación económica, impulsando el sentimiento de los inversores hacia activos de riesgo, incluyendo criptomonedas. Con una mayor confianza en el mercado, los inversores pueden aumentar su inversión en criptomonedas, potencialmente impulsando los precios. [1]

4 de diciembre: Estados Unidos publicó la cifra de empleo de ADP para noviembre
Como indicador líder del empleo del sector privado, el ADP tiene un impacto significativo en los mercados financieros. La cifra de empleo ADP de EE. UU. para diciembre fue de 164,000, la más alta desde agosto de 2023. Este crecimiento se debió principalmente a un aumento en la contratación en los sectores de ocio y hostelería. En cuanto al crecimiento salarial, los ingresos anuales totales aumentaron un 5.4%, menos que el 5.6% del mes anterior, continuando la tendencia de desaceleración desde septiembre de 2022. El informe ADP revela la resistencia del mercado laboral de EE. UU. A pesar de algunos desafíos en la industria, la actividad general de contratación es saludable y el crecimiento salarial es estable. Esto puede afectar las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal y proporcionar una señal positiva para las perspectivas económicas.

6 de diciembre: Estados Unidos publicó la tasa de desempleo de noviembre y el valor preliminar de la expectativa del IPC a un año para diciembre
Estados Unidos publicó la tasa de desempleo de noviembre en 4.2%, un aumento de 0.1 puntos porcentuales en comparación con 4.10% el mes pasado; un aumento de 0,5 puntos porcentuales frente al 3,70% de 2023, pero aún por debajo de la media a largo plazo del 5,68%. Al mismo tiempo, el valor preliminar de la expectativa de la tasa de inflación a un año para diciembre en EE. UU. fue de 2.9%, superando la expectativa del mercado de 2.8% y el valor anterior de 2.60%. El aumento de la tasa de desempleo puede reducir las expectativas del mercado de que la Reserva Federal suba los tipos de interés, ya que una tasa de desempleo más alta puede indicar una desaceleración del crecimiento económico. Normalmente, en este caso, los inversores pueden buscar activos de mayor riesgo, como las criptomonedas, para obtener mayores rendimientos. Sin embargo, el aumento de la tasa de desempleo también puede causar preocupaciones en el mercado sobre la salud económica, lo que lleva a una mayor aversión al riesgo, lo que afecta al mercado de criptomonedas. Por otro lado, el aumento de las expectativas de la tasa de inflación puede aumentar las expectativas del mercado de que la Reserva Federal suba los tipos de interés para controlar la subida de los precios. Las subidas de los tipos de interés suelen reducir la liquidez del mercado, aumentan los costes de endeudamiento y tienen un impacto negativo en los mercados de acciones y bonos. Para el mercado de criptomonedas, esto puede llevar a los inversores a reducir su inversión en criptomonedas y cambiar a activos más estables, ejerciendo así una presión a la baja sobre los precios de las criptomonedas. Además, el aumento de las expectativas de inflación puede aumentar la demanda de criptomonedas como reserva de valor, ya que los inversores pueden tratar de protegerse contra el riesgo de inflación. Sin embargo, esta demanda puede verse compensada si las expectativas de inflación conducen a una política monetaria más agresiva. [3]

11 de diciembre: Estados Unidos publicó la tasa anual del IPC no ajustado para noviembre, mostrando un aumento interanual del 2.7%
Estados Unidos publicó la tasa anual del IPC sin ajustar para noviembre, con los datos mostrando un aumento interanual del 2,7%, un aumento de 0,1 puntos porcentuales respecto al valor anterior del 2,6%. Como un indicador importante para medir la inflación, un IPC estable o en aumento puede indicar un aumento de la actividad económica, lo que puede aumentar la demanda del mercado de activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. El ligero aumento en el IPC de noviembre puede no desencadenar de inmediato cambios en la política, pero fortalecerá las expectativas del mercado sobre la futura trayectoria de la política de la Reserva Federal. Si el mercado espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés actuales o las reduzca, esto puede brindar apoyo al mercado de criptomonedas. [4]

18 de diciembre: el proyecto de ley de la 'moneda estable' de Hong Kong se presenta al Consejo Legislativo para su primera lectura.
El "Proyecto de Ley de Stablecoins" se publicó en el boletín oficial el 6 de diciembre de 2024 y se presentó al Consejo Legislativo para su primera lectura el 18 de diciembre de 2024. Este evento marca un paso significativo para Hong Kong en el campo de la regulación de criptoactivos. El propósito del "Proyecto de Ley de Stablecoins" es establecer un régimen regulatorio para los emisores de monedas estables respaldadas por dinero fiduciario para abordar los riesgos potenciales que estas monedas estables pueden plantear para la estabilidad financiera y garantizar una protección adecuada de los usuarios. El proyecto de ley tiene como objetivo mejorar el marco regulatorio para las actividades de activos virtuales, asegurando que las monedas estables se emitan y operen bajo una estricta supervisión regulatoria. Esto contribuye a aumentar la transparencia y la credibilidad del mercado. Al establecer un régimen reglamentario, se protegerán mejor los intereses de los usuarios. El proyecto de ley exige a los emisores que mantengan un sólido mecanismo de estabilización de reservas, garantizando que los activos de reserva que respaldan las stablecoins consistan en activos de alta calidad y alta liquidez, con un valor total en todo momento al menos igual al valor nominal de las stablecoins respaldadas por fiat en circulación, y que estos activos estén debidamente segregados y custodiados. La presentación del "Proyecto de Ley de Stablecoins" de Hong Kong al Consejo Legislativo para su primera lectura representa un importante avance en la regulación de los criptoactivos. Contribuye a mejorar la estabilidad y la seguridad del mercado y tiene el potencial de posicionar a Hong Kong como líder mundial en la regulación de activos virtuales. [5]

20 de diciembre: EE. UU. publicó el Índice de Precios al Consumidor Principal de noviembre interanual
El PCE se mantuvo sin cambios con respecto al valor anterior del +2,8%. Como indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, tiene un impacto significativo en las decisiones de política monetaria de la Fed. La desaceleración del crecimiento del índice de precios PCE subyacente puede indicar que las presiones inflacionistas están disminuyendo. Si las presiones inflacionarias disminuyen, la Fed puede ralentizar el ritmo de las subidas de los tipos de interés o considerar recortes de los tipos de interés, lo que puede aumentar la liquidez del mercado y tener un impacto positivo en el mercado de las criptomonedas. [6]

23 de diciembre: Estados Unidos publicó el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board de diciembre
El Índice de Confianza del Consumidor de The Conference Board refleja principalmente la confianza del consumidor en las condiciones económicas. Con estadísticas hasta el 16 de diciembre de 2024, el Índice de Confianza del Consumidor de The Conference Board cayó 8.1 puntos a 104.7 (1985=100). Basado en la evaluación de los consumidores sobre las condiciones actuales del mercado laboral y de negocios, el Índice de Situación Actual disminuyó 1.2 puntos a 140.2. El Índice de Expectativas, basado en las perspectivas a corto plazo de los consumidores sobre los ingresos, los negocios y las condiciones del mercado laboral, cayó 12.6 puntos a 81.1, ligeramente por encima del umbral de 80, que a menudo presagia una recesión.

El optimismo del consumidor sobre la perspectiva económica se ha debilitado. Esta disminución puede reducir el gasto del consumidor, afectar la actividad económica y tener un impacto negativo en activos de riesgo como acciones y criptomonedas. Al mismo tiempo, el mercado puede esperar que la Reserva Federal adopte una política monetaria más flexible, como recortes de tasas de interés, lo que puede tener un impacto positivo en el mercado de criptomonedas. Además, la disminución de la confianza del consumidor puede aumentar la demanda de activos refugio y reducir la inversión en activos de riesgo como las criptomonedas. A largo plazo, la disminución del Índice de Confianza del Consumidor puede aumentar la volatilidad del mercado y afectar las decisiones de inversión corporativa. [7]

30 de diciembre - Entra en vigencia la regulación de la Unión Europea sobre mercados de criptoactivos (MiCA)
La regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea entró oficialmente en vigor, cubriendo 27 estados miembros y proporcionando un marco regulatorio unificado para el mercado de criptoactivos. La implementación de MiCA tiene implicaciones de gran alcance para el mercado de criptomonedas y la industria FinTech en general. MiCA proporciona requisitos regulatorios claros para los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP), incluidos los requisitos de capital, la gestión de riesgos y los estándares de transparencia. Esto ayuda a reducir la incertidumbre del mercado y a mejorar la confianza de los consumidores e inversores en el mercado de criptoactivos. La regulación MiCA requiere que los CASP cumplan con las regulaciones ALD/CFT, incluida la identificación de clientes y la notificación de transacciones sospechosas. Esto ayuda a evitar que los criptoactivos se utilicen para actividades ilícitas y mejora el cumplimiento en toda la industria. MiCA mejora la protección de los inversores mediante el establecimiento de requisitos de divulgación y la restricción de ciertos productos de alto riesgo. Esto puede atraer a más inversores institucionales al mercado, promoviendo la madurez y el crecimiento de la industria. MiCA puede conducir a la consolidación del mercado, ya que los actores más pequeños o que no cumplen con los requisitos pueden ser expulsados del mercado. Esto puede reducir la competencia en el mercado, pero también puede aumentar la estabilidad y la eficiencia del mercado. Si bien MiCA ofrece cierto margen para la innovación, también conlleva costos de cumplimiento. Para algunas nuevas empresas y pequeñas empresas, los costos de cumplimiento pueden convertirse en un desafío. MiCA permite a los CASP con licencia en un país ofrecer servicios en todo el mercado único de la UE a través del "pasaporte", lo que ayuda a reducir la complejidad y el costo de las operaciones transfronterizas. También entrará en vigor con MiCA la (UE) 2023/1113 (la guía de la Regla de Viaje), que requiere que los exchanges de criptomonedas reporten información sobre transferencias de fondos y criptoactivos. Esto ayuda a mejorar la transparencia de las transacciones y a prevenir los flujos financieros ilícitos. MiCA impone estrictos requisitos regulatorios a los emisores de stablecoins, incluida la transparencia y el cumplimiento de las reservas. Esto puede tener un impacto significativo en el mercado de stablecoins, especialmente para los emisores que no cumplen con los requisitos regulatorios. [8]

Conclusión

En diciembre de 2024, el desarrollo de la industria cripto Web3 fue significativamente influenciado por políticas, datos económicos y comportamiento del mercado. Los eventos clave y las actualizaciones de políticas no solo representaron el estado actual de la industria, sino que también demostraron cómo estos factores interactuaron para impulsar las tendencias de la industria. Estas dinámicas, que incluyen decisiones políticas, la publicación de indicadores económicos y cambios en el sentimiento del mercado, dieron forma colectivamente al futuro de la industria cripto Web3. El progreso de la industria durante este período fue impulsado por una combinación de actualizaciones de políticas, informes económicos y actividad del mercado. La implementación de la regulación MiCA marcó un paso significativo para la UE en la regulación de activos cripto, proporcionando reglas claras y expectativas para el mercado, al tiempo que imponía mayores requisitos de cumplimiento a los participantes de la industria. Esto puede aumentar los costos de cumplimiento para la industria a corto plazo, pero a largo plazo contribuirá a mejorar la estabilidad y credibilidad del mercado, promoviendo un desarrollo saludable.


Referencia:

1. Statista, https://www.statista.com/statistics/271662/purchasing-managers-index-pmi-in-the-united-states/
2. ADP.Research, https://adpemploymentreport.com/
3. Ycharts, https://ycharts.com/indicators/us_unemployment_rate
4. OFICINA DE ESTADÍSTICAS LABORALES DE LOS ESTADOS UNIDOS, https://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf
5. Comunicados de prensa del Gobierno de Hong Kong,https://sc.isd.gov.hk/TuniS//www.info.gov.hk/gia/general/202412/06/P2024120500422.htm
6. bea, https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index
7. THE CONFERENCE BOARD, https://www.conference-board.org/topics/consumer-confidence
8. Regular United Europe, https://rue.ee/cn/blog/virtual-currency-licence-in-europe/
9. Cointelegraph, https://cointelegraph.com
10. Coindesk, https://www.coindesk.com/business

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