前書き

米国証券取引委員会（SEC）は、ビットコイン現物ETFを1年記念に承認しました。上場初日の取引高は46億ドルを超え、過去30年間に米国で立ち上げられた6,000以上のETFの初月の資本流入を上回りました。これにより、歴史上最も成功したETFの1つとなりました。これは、ビットコインが世界の金融システムで認識され、新興資産クラスとしての市場ポジションをさらに強化しています。

ビットコインエコシステムの成熟した背景に対して、機関投資家の長期展開も価格上昇の期待を高めています。たとえば、MicroStrategyは40万ビットコイン以上を蓄積しており、ビットコインへの長期的な信念を示しています。同時に、ARK Investが最近発表した年次報告書「Big Ideas 2025」では、ビットコインとブロックチェーン産業の発展トレンドに深く踏み込み、ビットコイン価格が引き続き新たな高値に達すると予測しています。

グローバル金融市場でますます認識されているビットコインを背景に、その価格上限はどの程度まで高まるでしょうか？ビットコインのデジタルゴールドとしての役割はさらに強化されるでしょうか？このレポートでは、最新の機関報告に基づき、ビットコインの発展トレンドについて詳細な分析を行います。

BTCの基本的な概念（画像の出所：https://www.investopedia.com/terms/b/bitcoin.asp)

2024年のBTC価格のレビュー

2024年までに、ビットコインの価格はいくつかの重要なイベントに牽引されて力強い成長傾向を示しています。今年の初めに、コインの価格は40,000ドルから50,000ドルの範囲で変動しました。1月の米国スポットビットコインETFの正式な立ち上げにより、市場センチメントは急速に加熱し、ビットコインの価格は60,000ドルを突破し、上向きに変動し続けました。3月には、イーサリアムのデンクンアップグレードとビットコインの4回目の半減期イベントが連続して発生し、市場のボラティリティが激化しました。しかし、全体的な傾向は上向きのままで、ビットコインは4月にテクニカルな歴史的高値に達し、一時は80,000ドルに近づきました。

年の後半から、市場は段階的に規制圧力と大規模な売り圧力に直面し、ビットコインの価格を一時的に後退させ、50,000ドルから65,000ドルの範囲で停滞させました。 それにもかかわらず、8月にはビットコインの市場シェアは55％を超え、市場内でのビットコインへの比較的安定した長期的な信頼を示しています。

第4四半期に入ると、ビットコインは複数のブルイッシュなイベントを見ました。11月には、米国大統領選挙の結果が決まり、ドナルド・トランプ氏の勝利によりビットコインは歴史的な高値を突破しました。その後、SECはビットコインETFオプション取引を承認しました。12月末までに、ビットコインの価格はほぼ10万ドルまで急上昇し、一年間を通したV字型の逆転ブルランを示し、市場でのビットコインに対する強いコンセンサスを確認しました。これにより、ビットコインはデジタルゴールドや安全資産としての強い共通認識が確立しました。

全体的に、2024年のビットコイン市場は、ETFの発売によってもたらされた強力な急騰、規制および売り圧力の下での一時的な後退、およびマクロ経済上の恩恵による新たな高値を経験し、ビットコインがグローバル金融システムでますます重要性を示し、将来的に高い評価の基盤を築いた。

2024年のビットコイン価格トレンドと主要なイベントのレビュー（画像の出所:）ARK Invest Big Ideas 2025.pdf)

ビットコインの希少性とインフレ率

2024年、ビットコインは4回目のハーフィングを迎え、マイナーのブロック報酬を1ブロックあたり6.25 BTCから3.125 BTCに減少させ、ハーフィングメカニズムは新しいコインが発行される速度を制御し、ビットコインの希少性を維持することを目指しています。 このハーフィングの後、ビットコインの年間インフレ率はさらに0.9%に低下し、金の長期的な供給成長率よりも低くなり、ビットコインのグローバル資産システムでの独自の利点を強調しています。

ゴールドと比較して、アルゴリズムによって駆動されるビットコインは、その供給規則がコードによって厳密に制限されており、総量が決して2100万を超えることはありません。一方、金はまだ開発または発見されていない埋蔵量があり、将来の供給は増加する可能性があります。これは、ビットコインのインフレ率が金の供給増加率よりも低いことを意味し、ビットコインの希少性が金をさらに上回る可能性があることを意味し、その価値保存資産としての地位を強化しています。

長い間、金は供給が限られ、生産成長が比較的遅いため、インフレに対する優れたヘッジと見なされてきました。しかし、将来、ビットコインのインフレ率がさらに低下するにつれて、その安定性はインフレに対する抵抗力のある資産としても高まり、徐々に法定通貨の価値下落と戦う新たな選択肢となるでしょう。ますますデジタル化された世界的な金融市場の背景に対して、ビットコインのハーブニングメカニスムはその市場コンセンサスをより確固たるものにし、『デジタルゴールド』としての地位を強化するでしょう。

ビットコイン対ゴールド：インフレ率の比較（画像ソース：ARK Invest Big Ideas 2025.pdf)

BTCの未来価格予測

報告によると、インフレ、通貨価値の低下、地政学的リスクに対処するために、ますます多くの公開企業がビットコインを資産に組み入れているということを示唆しています。2024年現在、74の上場企業が直接ビットコインを保有しており、その総資産は過去1年間で5倍に増加し、110億ドルから550億ドルに達しました。機関投資家によるビットコインを正当な資産クラスとして認識し続けていることを反映しています。

このトレンドに基づいて、投資機関は2030年までにビットコインの価格の目標範囲は30万ドルから150万ドルの間になると予測しています。比較的弱い市場パフォーマンスでは、ビットコインの価格は年率約21%の複利成長率で30万ドルに達すると予想されており、安定した発展環境では、その価格は年率40%の複利成長率に相当する71万ドルまで上昇する可能性があります。国家準備資産の採用などの要因によって推進される最も楽観的なシナリオでは、ビットコインの価格は150万ドルを超えると予想され、年率58%の複利成長率になります。

2030年までに、機関の予測によれば、Bitcoinの価格は100万ドルを超えると予想されています（画像の出典：ARK Invest Big Ideas 2025.pdf）

BTC投資リスク警告

ビットコインは市場によって安全資産や長期投資対象として広く認識されるようになってきましたが、投資家は依然としてグローバルな金利政策、インフレ水準、米ドル流動性の変化など、マクロ経済環境の不確実性に警戒する必要があります。また、規制政策の不確実性も市場における主要なリスクの1つです。取引、課税、コンプライアンス要件に関する厳格な政策は市場のセンチメントや資本流入に影響を与える可能性があります。

一方、市場における構造リスク、例えばETFファンドの流れの変化、クジラの売り、デリバティブ市場におけるレバレッジ効果などを無視すべきではありません。これらはすべて短期的な市場の波乱を悪化させる可能性があります。投資家は合理的に投資し、市場の動向と組み合わせてポジションを調整し、潜在的なリスクに柔軟に対応することをお勧めします。

結論

2024年以降のBitcoinのパフォーマンスは、市場がそれを「デジタルゴールド」として認識し、価値保管資産としての評価が着実に高まっていることを示しています。機関投資の深化やBitcoinの供給量の漸減により、その長期的な価格ポテンシャルはまだ注目に値します。機関はBitcoinが2030年に100万ドルを超える可能性があると予測していますが、市場は規制の変化や流動性リスクなどの課題に直面しています。Bitcoinの長期的な成長ポテンシャルに焦点を当てつつ、適切なリスク管理を行い、市場の変動に慎重に対処し、より安定した投資収益を実現することが推奨されます。