元のタイトル「Enshrined Liquidity: Maximizing L1 Capital Efficiency」を転送します

暗号通貨は、もう1つの型にはまったプラットフォームは必要ありません。必要なのは、本当にマルチチェーンネットワークの約束を実現できる専用の基盤です。それが Initia が登場する場所であり、マルチチェーンのエデンの園を実現します。

マルチチェーンネットワークの構築には、L1アーキテクチャを根本的に再構築する独自の責任が伴います。イーサリアムの旅を見てください - 彼らはロールアップスケーリングのロードマップをサポートするために、完全にアーキテクチャを再考する必要がありました。幸いにも、Initiaは古参のCosmos、Polkadot、そしてEthereumから学ぶ機会を得ています。彼らの成功と課題は、Initiaの設計の選択に大きな影響を与えています。

Interwoven Rollupsのオーケストレーションレイヤーとして、InitiaのL1は、他の多くの役割の中で3つの重要な責任を担います。

経済的安全

ロールアップがインターウーブンスタックで展開されると、インフラストラクチャだけでなく、L1からの実証済みのセキュリティも引き継がれます。これは、経済的なセキュリティがInitiaだけでなく、Initiaに展開されたインターウーブンロールアップの全体的なカバルにも役立ちます。さらに、MilkyWayのモジュラーリステーキング,ロールアップは、追加の経済的ステークにタップすることでセキュリティを強化することができます。

信頼性&アクセス可能な流動性

歴史は示している。中央流動性ハブがないと、マルチチェーンネットワークはうまくいかず、流動性の断片化が起こります（ひどいUX）。

イーサリアムでさえ、その流動性にもかかわらず、L2にとってこれを解決していません。イーサリアム上のロールアップは、暗号通貨の中で最も流動性のあるブロックチェーンの上にあるにもかかわらず、流動性をゼロから立ち上げています。

これは、InitiaのL1がInterwoven Economyの流動性ハブとして設計されている理由です。メカニズムは、ブルーチップ企業向けの深い流動性を育成し、ロールアップへの流動性アクセスを効率化するために意図的に設計されています。

例えば、Echelon’sInterwoven Rollupは、クロスチェーンのいくぶん-実際にはアトミックでないフラッシュローンを介して有効になる清算のために、Initia DEXの流動性に依存することになります。

経済的な調整

合計は部分よりも大きくなければなりませんが、それがほとんどのマルチチェーンネットワークで実行されることではありません。イーサリアムを見てみましょう。ここでは、L2の価値増加に関する常に議論がなされ、不一致が際立ちます。

当社のVested Interest Program（VIP）は、これに直面し、エコシステム全体でプラスサム経済のアラインメントを作成します。これにより、Initiaユーザーがロールアップに関心を持つ理由と、ロールアップユーザーがInitiaに関心を持つ理由が生まれます。

流動性を確立（三つの鳥、一石）

さて、秘密のソースについて話しましょう-Enshrined Liquidityです。これはすべてを結びつける核心的な仕組みの1つです。

L1では、Initiaは独自のネイティブDEXであるInitia DEXを持ち、Interwoven Economy全体の流動性の基盤として機能し、クロスロールアップスワップのルーティングの主要エンジンとして機能しています。EchelonのETHをUSDCに交換したいですかZaar？The Initia DEX and uniform interop standards make it possible.

しかし、ここが興味深いところです。ネイティブDEXはユーザーにとって厳しい選択肢を提供します。INITを使用して流動性を提供し、スワップ手数料を稼ぐのか、それともステーキングしてステーキング収益とガバナンスおよびVIPでの投票権を得るのか、どちらを選択しますか？

だから... なぜ彼らに両方をさせないのですか？ 💡

エンター エンシュラインド リキディティ。イニシアDEXのホワイトリストペアに流動性を提供すると、そのLPトークンをバリデーターにステークできます。これによりユーザーは経済のセキュリティに貢献し、ステーキングリールドを獲得し、そして同時に投票権を得ることができます！これはL1ネイティブトークンにとってかなり聞いたことのない資本効率のレベルです。

INITトークンを入手したJennieに会いましょう。彼女はそのINITトークンを、ネイティブにブリッジされたUSDCとLPにしたいと考えています。INIT/USDC LPトークンをステーキングすることで、彼女は一石三鳥を達成しています。

• 彼女は今、LPからのスワップ手数料を稼いでいます。
• 彼女はLPのINIT部分のステーキング収益も得ています。
• 最後に、JennieはVIPに参加するための投票権も取得します。
• 彼女が少し悪賢い気分になっているなら...彼女は投票権をより直接の収益に変えることができ、[开心][发怒]などのプロトコルに賄賂を払うことができますCabalその投票権を取得して最高入札者に売却する

しかし、これらの利点を超えて、何が実際に流動性を確保しているのでしょうか？

キャピタル効率

神聖な流動性により、同じINITが2倍の役割を果たすことができます。現在のINITのYユニットは、神聖な流動性がなければ2Yユニット分の価値を提供していると言えます。

美しいフライホイールを作り出します。より高い資本効率→より魅力的な収益率→より多くのLP→より良いセキュリティと深い流動性。

これは、ステーキングインフレ報酬がネイティブトークンだけを報酬する典型的なL1とは対照的です。Initiaの場合、ステーキングインフレは流動性にもインセンティブを与え、セキュリティに貢献させます。

それは双方にとって有益です！

セキュリティを強化する

前述のセクションで言及されているように、Enshrined LiquidityはネイティブトークンとともにLPアセットにインセンティブを与えます。この資本効率の向上により、セキュリティ表面積が大幅に増加し、流動性プールに閑置されていた資産がネットワークのセキュリティに貢献することが可能となります。

Initiaの経済的セキュリティは、Initia L1だけでなくInterwoven Rollupsを含むネットワーク全体を保護するため、大きな解除が行われます。

深い＆粘性のある流動性

従来の流動性マイニングは高価で資本は傭兵です。

インセンティブが消えますか？流動性が消えます。

エンシュラインド・リクイディティは、本質的には永続的な流動性マイニングのフライホイールであり、チェーンのDNAに組み込まれています。インセンティブは持続可能であり、流動性はより長期的です。

ベストパート？これにより、Interwoven Rollupsは莫大な費用を節約できます。流動性マイニングプログラムに資本を消費する代わりに、Initia DEXの深い流動性プールに直接アクセスできます。

バインディング剤としてのINIT

Enshrined Liquidityに関して面白い部分は、どんなペアでもこのメカニズムにアクセスできるわけではないことです。ホワイトリスト入りするには、ペアが必要です:

• Initiaのガバナンスから緑色の光を得る
• ペア内のトークンの1つとしてINITを持っています

これは恣意的な門番ではなく、ゲーム理論です。

Interwoven Rollupsのネイティブトークンをホワイトリストに登録したい場合、それが意味することを考えてみてください。彼らは自ら大きな投票権を構築するか、既存の投票者に影響を与える必要があります - ネットワーク全体での経済的なアライメントを確保することを保証します。

もう一つの利点があります。ホワイトリスト入りのペアごとにINITを要求することで、L1はINITを通じて流れるトレーディングルートの豊富なネットワークを作成します。これはトークン経済にとって良いことですが、クロスロールアップスワップの効率も向上させます。

Enshrined Liquidityを通じて獲得したステーキング収益の有用性は明らかですが、投票権がインターウーブンエコノミーに果たす役割についてはもっと言及すべきことがあります。

なぜ投票力が重要なのか？

Initiaでは、経済的なアライメントが最前線にあり、Interwoven Economy全体に利益をもたらす種類のアライメントです。

これは単なる理論ではありません。Cosmosでは、個々のチェーンがハブとほとんど接続せずに独自の経済を育んできました。確かに、IBCはコミュニケーションを可能にしましたが、すべてを結びつける経済的な糸口はどこにありましたか？ ATOM保有者は個々のチェーンの成功に実質的な利害関係を持っておらず、チェーンのユーザーはハブに関心を持つ理由がありませんでした。双方に無関心の感がありました。

経済の整合性はVIPが構築された主要な理由であり、なぜ投票権が重要かを示しています!

VIPゲージ投票は2週ごとに実行され、意思決定者である投票権を持つ人々が、どのロールアップがインセンティブのブーストを受けるかを決定します。これは規模の大きな資本調整ゲームです。最高の部分は、意思決定者がゲームに最も関与している人たちであることです。

それは美しいです。VIPは、インターワーブンロールアップのネットワークを結びつける強力なフィードバックループを作成します。投票権を持つホルダーは、支援に値するロールアップを注意深く評価する必要がありますが、ロールアップはこれらの投票者に自らの価値を証明する必要があります。ここがスパイシーになる場所です—プロトコルを介してCabal,ロールアップは投票者に直接報酬を提供することさえでき、経済的アライメントの追加レイヤーを作成することさえできます。🌶️

投票権を取得する方法は？非常に簡単です：

• ステークINIT
• Enshrined Liquidityを介してINIT/X LPトークンをステークします。

原則は単純です。 INITの成功との一体感が強いほど、ネットワークの方向に対する発言権が増えます。しかし、待ってください。これでは、クジラがすべてをコントロールし、小規模な保有者が無視されるオリガルキーが生まれてしまいませんか？

心配しないで、Initiaは小魚にも配慮しています。プレイフィールドを均等にするための投票力を向上させる方法があります...

投票ロック — コミットされたパワー 🔒

ここに真実があります。コミットメントとは、言葉だけでなく、計測可能な影響を意味するはずです。何しろ、ブロックチェーンはお金のレゴをプログラムするためのものですから！

これを考えてみてください：コミットメントはスペクトル上に存在します。一部のユーザーは水を試したいかもしれませんが、他のユーザーはネットワークに深く入り込む準備ができています。彼らの影響力はそれに反映すべきではないでしょうか？これが投票ロックが可能にすることです - コミットメントに比例した測定可能な影響力。

トークンをステークするときは、直接またはEnshrined Liquidityを介して行うかどうかにかかわらず、選択肢があります。投票権の乗数のために1か月から4年の間でポジションをロックするかどうかを選択できます。コミットする期間が長いほど、より多くの影響力を持ちます。

ボーティングバフは、ユーザーがコミットする期間によって直接決定されます：((3 * か月) / 48) + 1

• 1か月間ロックしますか？ それは1.063倍のブーストです：((3 * 1) / 48) + 1
• 1年間コミットしますか?これは 1.75 倍のブーストです: ((3 * 12) / 48) + 1
• 4年間すべてを賭けますか？ 最大4倍のブーストをお楽しみください：((3 * 48) / 48) + 1

25 INITが4年間ロックされた場合、効果的には100 INITが単純にステークされた場合と同じ投票権力を持つことを意味します。これは、ユーザーがInitiaに対する本当のコミットメントをオンチェーンで真に表現する方法です。

例として、ファーリーフレンドのJennieに戻りましょう。彼女は100 INITに座っており、ポジションを最適化したいと思っています。

50 INITを直接ステーキングし、残りの50を4年間投票ロックすることで、彼女は投票力を250に引き上げます。基本ステーキングから得られる100をはるかに上回ります。さらに、1つの戦略にすべてを賭けるのではなく、彼女は独自のリスクプロファイルを維持することができます。

ボートロックは、真の信者に力を与えながら、すべての人が自分自身の方法で参加できるように柔軟性を保ちます。

結論

マルチチェーンワールドを構築する正しい方法は、単に技術だけでなく、価値の整合性を通じて行われるべきです。これが、以前の試みが失敗した点であり、層間に無関心を生じさせました。Initiaでは、価値の流れとインセンティブのフライホイールの設計に特に重点を置き、ネットワーク内のすべての参加者が貢献し、報酬を得るための明確な経路を確保しています。

InitiaのコアメカニズムであるInitia DEX、Enshrined Liquidity、Vote Lock、VIPの相互作用により、ユーザーは自然に有益な行動に惹かれる世界が生まれます。資本効率の改善により、より幸せなLPとより深い流動性プールが生まれ、それによってガバナンス権を求めるユーザーが増えます。これらの効果はInterwoven Rollupsに連鎖し、ユーザーはシームレスなクロスチェーンスワップを体験し、ロールアップの継続的な使用に対してVIPから積極的に報酬を受け取ります。

もっと深く掘り下げたいですか？当社のドキュメントをご覧ください：

• 流動性の確立されたドキュメント
• ベステッドインタレストプログラム（VIP）ドキュメント

これらのメカニズムは本日テストネットで稼働しています。ぜひ直接体験してみることをお勧めします。

• Initia DEXで流動性を提供する
• バリデータと共にLPトークンをステークし、最大ロックしてください！
• VIPゲージの投票に参加する

訪問初期テストネットアプリ遊び始めて参加するDiscord他のビルダーやInitiaを探索するユーザーと接続するために。多チェーンのエデンの庭は成長しています—助けに来てください。

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