USDeとは何ですか？

Ethena Labsによって導入されたUSDEは、BitMEXの創設者であるArthur Hayesが提案した概念に触発された新しい合成USDステーブルコインです。彼の2023年の記事「Dust on Crust」で、HayesはBTCスポットロングポジションと先物ショートポジションの組み合わせで支えられる「Satoshi Dollar」というアイデアを概説しました。 Ethena Labsは、ETHをスポットおよび先物ポジションの主要な基礎資産として選択し、最終的にUSDEを開始しました。

USDEはデルタヘッジング戦略とミント-償還メカニズムを通じて、米ドルに対して1:1のペッグを維持しようとしています。これは、暗号ネイティブで検閲に耐える、スケーラブルで安定した金融ソリューションを提供することを目指しています。ユーザーは、Ethereumを担保にUSDEを発行するか、流動ステーキングトークンを担保にすることができます。これらの担保トークンは、対応する契約を通じてヘッジされ、トークン価格の変動からの利益および損失を相殺するためのものであり、これによりUSDEの安定性が確保されます。さらに、担保からの基礎的な収益と契約商品からの潜在的な手数料収入から、USDEを「債券のような」安定コインとし、収益を生み出すことができると位置づけています。

Etherscanのデータによると、2024年11月15日現在、Ethena Labsが発行したUSDEの量は30億トークンを超えています。この記事では、USDEの一般的な収益戦略をご紹介し、Gate.ioを通じてUSDEの年間収益率を45％以上に増やす方法を共有します。

注意: USDEのメカニズムとリスクについての詳細は、以前の記事「USDeとは何ですか？USDeの複数の収益方法を公開します“

USDEの複数の収益方法

内蔵利回りポテンシャルを持つステーブルコインとして、USDEは利子を生むステーブルコイン戦略を通じて、暗号ユーザーに新たな収益機会を提供します。USDEでリターンを生み出す一般的な方法をいくつか探ってみましょう。

1. 収益のためにsUSDEに変換します

Ethena Labsの設計では、USDEはsUSDEとしてステークされ、上記のプロトコルの収益を共有する必要があります。sUSDEの収益は主にステーキング報酬と資金調達率の裁定取引から得られます。詳細は以下の通りです：

• Ethereumステーキングの報酬: USDEをステーキングする際、一部の資金がEthereum（例：stETH）をステーキングするために使用されます。 Ethereumのプルーフオブステークメカニズムからの報酬はsUSDE保有者に流れ、時間とともにその価値を徐々に増やしていきます。
• ファンディングレートアービトラージとベーシス取引：Ethenaはデルタヘッジ戦略を採用し、デリバティブ市場を利用してステークされた資産のリスクヘッジを行っています。デリバティブ市場のファンディングレートは一般的にプラスですので、Ethenaはショートポジションから利益を上げ、sUSDE保有者に追加の収益を提供します。

この戦略は、ユーザーがイーサリアムメインネット上でsUSDEをマイントするためにWeb3ウォレットを接続する必要があるため、より大きな取引に適しています。このプロセスはネットワークの混雑時に数十ドルのガス料金が発生する可能性があります。さらに、償還のための7日間の待機期間は、高い流動性が必要な人々にはあまり理想的ではありません。利回りの一部は、市場状況に応じて変動する資金調達率収入によるものです。たとえば、最近のBitcoinの価格上昇により、暗号資産のショートポジションからの高い契約手数料収入が生じ、今週の平均年率利回りは29%になりました。ただし、より長い時間枠を見ると、月間平均利回りは16.6%前後、3か月間の平均は約12.8%です。

2. リキディティマイニングおよび手数料の収集

他のDeFiアセットと同様に、USDEは市場の流動性を高めるために流動性プールで使用されます。ユーザーは、他のトークンとUSDEの取引ペアを作成し、分散型取引所（DEX）や流動性プールで流動性を提供することで、取引手数料や報酬を獲得することができます。これらの報酬は通常、プラットフォームのネイティブトークンとして提供されるか、取引手数料の一部として提供されます。

例えば、CurveやUniswap V3では、USDEはしばしば他のステーブルコインとペアにされます。DeFiLlamaデータによると、これらのペアは、主にイーサリアムメインネット上で、30日間の平均リターンが0.17%から16.54%を提供しています。ただし、収益は取引手数料やリワードから得られるため、取引量と安定性の欠如により変動します。さらに、他のトークンとのペアリングにより、流動性提供者はさらなるリスクにさらされます。不安定な損失.

3. Pendle YT および PT

PendlePendleは、ユーザーが保有資産（ステーブルコインを含む）を2つのコンポーネント、すなわちプリンシパルトークン（PT）とイールドトークン（YT）に分割し、それらを別々に取引できる分散型資産分割プロトコルです。USDEに対してPendleは収益を分割する方法を提供し、ユーザーに追加の収入ストリームを創出します。

たとえば、PendleでPTを鋳造するためにUSDEを預金することで、ユーザーは満期時に1:1でUSDEに交換することができ、年間利回りは約18.25%です。sUSDEの利回りは20.84%に達することがあります。

利回りを表すYTは、しばしば変動が激しく、リスクの高い取引資産と見なされます。セカンダリー市場と同様に、利回りの期待を反映しています。ユーザーは、利回り期待値(および価格)が低いときにYTを購入し、価格が上昇したときに売却できます。詳細なYT取引戦略については、Pendleドキュメンテーション.

PendleはUSDE保有者に固定および浮動の収入オプションを提供していますが、取引メカニズムの複雑さはユーザーにとって学習コストが高いです。

4. ポテンシャルなエアドロップ

Pendleは、以前にもUSDE（Karak）という製品を披露しました。これにはKarakでのUSDEステーキング戦略が含まれています。EigenLayerと同様に、Karakはリステーキングプロトコルです。ユーザーは、早期の財務支援を提供することでプロジェクトポイントを獲得し、後にプロジェクトのトークン生成イベント（TGE）中にトークンと交換することができます。これらの潜在的なエアドロップリワードは、USDE保有者に追加の収入源を提供します。ただし、他のプロジェクトもUSDEを早期のインセンティブアセットとして受け入れていますが、TGEイベントのタイミングは予測不能なことが多く、ユーザーは長期間待たなければならないことがあります。さらに、プロジェクトチームのエアドロップルールにより、そのようなエアドロップからの利益は時々期待はずれに低いことがあります。

5. 貸出利回り

多くの貸出プロトコルは現在、USDEの貸出サービスをサポートしています。借り手がUSDEを預けると、利息収入が発生します。DefiLlamaのデータによると、貸出プロトコルの30日平均年利率は0.04%から6.7%の範囲です。

6. 交換所ベースの金融商品

オンチェーン金融戦略は機会を提供しますが、複雑で不安定な収益の対象となることがあります。これを解決するために、Ethena Labsは複数の中央集権取引所と協力し、関連する金融商品の発売を目指し、取引所ユーザーの資産管理を簡素化することを目指しています。現在、Bitmart、Bybit、およびBitgetなどの取引所がこれらの金融商品を展開しています。2024年11月15日現在、BitmartのUSDEの柔軟なステーキング年率利回りは、500 USDEを超える預金について約4％ですが、Bitgetは30日固定期間投資に対して6％の年率リターンを提供しています。

Gate.ioは最近、包括的なUSDE金融スイート(別名「USDE バケット最大45％の年間利回りを提供する”）この機会は、投資額に関係なく、すべてのユーザーに開放されています。Gate.ioの”担保融資”機能と組み合わせると、年間利回りは50％を超える可能性があります。次のセクションでは、Gate.ioを事例として取り上げ、その革新的な金融戦略を探究し、”担保融資”機能を通じてこれら非常に高い年間利回りを実現する方法を示します。

Gate.io ファイナンシャルストラテジー

他の取引所と同様に、Gate.ioは柔軟な金融商品を提供し、ユーザーが1クリックでUSDEをステークし、いつでもステークしたUSDEを引き出すことができます。ただし、Gate.ioはより高い利回りを提供することで注目されています。一定額のUSDEをステークすると、ユーザーはベースの貸出金利（市況による4.38%）と、Gate.ioから最大45%の追加ボーナスを受けることができます。

「Simple Earn」製品に加えて、Gate.ioでは「USDEステーキング」プログラムも提供しており、ユーザーはUSDEをステーキングして、Gate.ioを通じて本当のオンチェーンリターンを獲得することができます。この製品は非常に低いエントリー閾値を持っており、最低ステーク額はわずか10 USDEです。ステーキングインターフェースはアプリ内に統合されており、シームレスなワンクリックステーキングを実現し、資産管理を容易にしています。

特に、これら2つのUSDEプログラムがアクティブな場合、USDE/USDT現物取引ペアの取引手数料が免除されるため、他の取引所と比較して Gate.io でUSDEを購入する方が費用対効果が高くなります。

貸出と利回りの成長
USDEプロモーション期間中、Gate.ioはUSDE/USDT現物取引の取引手数料を無料にします。これにより、Gate.ioは他の取引所よりもUSDEを入手するための魅力的なプラットフォームとなり、ユーザーに費用対効果の高いオプションを提供します。

上記の2つの戦略を活用することで、USDEの年率リターンは簡単に45%に達することができます。暗号ローンこの製品では、USDEの年率利回りは50%を超えることがあります。クリプトローンを利用すると、ユーザーはアイドル状態の暗号資産を担保にして借入金を得ることができ、借り入れた資金はスポット取引/証拠金取引/デリバティブ取引または金融商品を通じた利回りを得るために利用できます。この製品の担保には、従来のアイドル資産とSimple Earn製品の担保としての資産が含まれます。

これにより、ユーザーはSimple Earnに資産をステーキングして45%の年率収益を得ることができ、生成された収益を利用して9.50%から10.29%の利率でUSDTを一定額借りることができます。借りたUSDTはその後、USDEを購入するために使用でき、これもSimple Earnに預けて45%の収益を上げることができます。Simple Earn内のUSDEの量が増えるにつれて、ユーザーはさらに多額のUSDTを借りることができます。この「循環的貸出」モデルにより、総収益は迅速に50%を超えることができます。ただし、この手法には担保比率の慎重な管理が必要であり、貸出商品固有の清算リスクを伴います。

結論

要約すると、オンチェーンのネイティブUSDEステーキング戦略は、ネットワーク手数料と償還期間の制約に直面しています。PendleのPTおよびYTの取引、貸出、流動性マイニング戦略は、これらの問題を一部緩和しますが、独自のリスクリターンのトレードオフを導入します。取引所ベースの金融商品は、過剰なネットワーク手数料と償還の遅延を排除したより便利な代替手段を提供します。ただし、これらの商品にはしばしば特定の制約があり、通常、直接のsUSDEステーキングよりも低いリターンを生み出します。しかし、Gate.ioの戦略は他の取引所よりも大幅に高い収益を提供し、最大45％に達します。担保付き融資商品を利用することで、ユーザーは50％を超える低リスクの年間リターンを実現することができます。現在、Gate.ioはリスクレベル、リターン、利便性の面で優れた包括的なUSDE戦略を提供しています。

もちろん、各戦略にはプロトコルや清算リスクなど、それぞれのリスクがあります。読者は自分のリスク許容度に基づいて選択することをお勧めします！


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