隨著卡達天然ガス施設が大きな打撃を受け、ホルムズ海峡がイランの支配下に入ったことにより、かつて世界の四つの戦争・紛争地域で海外安全業務を行い、天然ガスプラントの建設にも関わった個人投資家Radigan Carterは、エネルギーショックは6週間以内にグローバルなサプライチェーンを貫通し、FRBは金融政策だけではこの戦争を解決できないと考えている。
中東のエネルギー施設に長く駐在してきたこの個人投資家は、今日、完全な4段階の市場影響分析フレームワークを提示し、このインフレ衝撃は本質的に供給側の問題であると警告している。「FRBには、爆破された天然ガス田を修復する手段はない。」
Phase 1（現段階）：市場は現実を否認し続ける
Carterはまず、紛争勃発以来、市場の変動はほぼ完全にトランプの政治発言のリズムに追随しており、投資家はこの戦争が早期に終結すると大方見込んでいると指摘する。FRBのパウエル議長も公の場で、現状は「スタグフレーションを引き起こす状況ではない」と強調しているが、イスラエルによるイランのSouth Pars天然ガス田への攻撃はエネルギー市場を一変させた。
その後のイランの報復攻撃は、カタールのラース・ラファン天然ガス施設を攻撃した。ここは世界最大の液化天然ガス輸出基地であり、カタールのエネルギー会社は天然ガス輸出に不可抗力条項を適用し、すべての液化作業を一時停止した。しかし、天然ガス施設の停止による連鎖的な影響はこれだけにとどまらない。
カタールの海上天然ガスは「酸性ガス」に分類され、精製過程で液体硫黄も同時に生成される。硫黄は肥料や化学原料、銅鉱の浸出剤などに利用されるため、天然ガス施設の停止は世界的な硫黄供給の断絶を意味し、農業生産コストに影響を与え、間接的に食料価格を押し上げる。
Phase 2：インフレの衝撃が顕在化
Carterはこの点について、重要なタイムラインを提示している。戦争開始から6週間経つと、不可逆的なインフレ閾値に達する。これ以前に停戦協定が成立しても、エネルギー契約の完全な更新が済んでいなければ物価は下落の可能性もあるが、この臨界点を超えると、戦争が終わってもインフレ圧力はシステムに入り込み、影響を及ぼし続ける。
具体的なタイムラインは以下の通りだ。最初の2週間は、精製油の価格が先行して上昇し、ガソリンスタンドの小売価格も上昇、国際原油価格は戦前比で約40％高に達する。3～4週目には、輸送・物流業者が新燃料コストに基づき価格を再設定し、PPI（生産者物価指数）に警鐘が鳴り始める。5～8週目には、輸送費の上昇が食品、建材、製造品などの最終消費者価格に波及し、最終的にCPI（消費者物価指数）が市場のパニックを引き起こす。
FRBには、役立たずの経済学博士と紙幣を刷るコンピュータはあるが、油田や天然ガス液化設備はなく、貨幣政策だけではこの問題を解決できない。
（ホルムズ海峡はいつ正常化するのか？企業の極端なシナリオ推定：油価は175ドルに達する可能性も）
Phase 3：夏の買い場の兆しと投資対象の選び方
Carterは、7～8月の企業決算期が、「戦争による損失」を最終的に市場が本格的に反映する時期になると考えている。株価の下落と企業のリストラが同時に進行し、その時点で明確な押し目買いの好機が訪れる。
また、高エネルギーコストはAIによる人員削減の加速を促進している。コスト圧縮に直面した企業は、新たな採用を行うよりもAIツールを導入して人件費を削減しようとする。この結果、皮肉なことに、AIは個々の企業の利益率を高める一方で、全体の経済消費力を弱めることになる。
しかし、これには投資家にとってもチャンスがある。「Phase 3では、AI導入によって景気後退を乗り切った企業に投資すべきであり、AI技術そのものの開発企業にだけ注目すべきではない。」こうした企業の生産性向上は、2027年以降の利益数字に十分反映されるだろう。
（AIは従業員の生産性を10倍に高めても、企業の価値を10倍にするわけではない：生産性はどこへ行ったのか？）
Phase 4：FRBの妥協と「エネルギー自立」ストーリーの掴み方
Carterのシナリオの終盤、11月の中間選挙に伴う政治的圧力により、FRBは9月に利下げを開始し、その後、Phase 3で買った優良資産が価値を高め始める。併せて、この戦争は世界のエネルギー供給網の構造的脆弱性を露呈し、超党派の「エネルギー自立」政策推進を促すと予測される。米国内での天然ガス、原子力、再生可能エネルギーへの大規模投資が進むだろう。
また、Carterは、西半球に位置し、中東のエネルギー航路に依存しない資産は、地政学的なプレミアムを受けると考えている。銅鉱山や国内エネルギーインフラ、AIを積極導入した伝統産業などが注目の対象だ。
彼の狙いは予測ではなく、事象の展開に応じて調整できるフレームワークを構築することだ。もしホルムズ海峡の封鎖解除などの平和的解決があれば、すぐに方向転換するつもりだ。
この記事は、「イラン戦争からどう利益を得るか？分析師が4段階の投資フレームワークを解説」と題し、長期投資のための枠組みを示している。最初に掲載されたのは、Chain News ABMedia。
