ブラックロックのラリー・フィンク最高経営責任者は、投資の民主化への道としてトークン化を推奨しています

ブラックロックの会長兼CEO、ラリー・フィンクは、2026年3月23日に発表した年次株主レターで、従来資産のトークン化が世界の54億のスマートフォンユーザーにとって投資を支払いと同じくらい簡単にすることで、金融システムの近代化を促進できると主張しました。

フィンクはデジタル資産インフラをシステム的課題の解決策として位置付け、「世界人口の半分がスマートフォンにデジタルウォレットを持っている」と述べ、トークン化は「金融システムの配管を更新し、投資の発行、取引、アクセスをより容易にする」と述べました。これらのコメントは、米国の規制当局、証券取引委員会（SEC）を含むが、最近ナスダックのトークン化された証券取引のパイロットプログラムを承認したことにより、ブロックチェーンを基盤とした市場インフラの機関投資家による受け入れが高まっていることを示しています。

トークン化を包摂のためのツールとして

投資家アクセスの拡大

フィンクは、トークン化に焦点を当てた2年連続の年次レターで、昨年の技術効率性の議論から、より広範な金融包摂のビジョンへと重点を移しました。彼は、現在の金融システムが利益をもたらしている一方で、その恩恵はすでに資産を所有している人々に偏っており、多くの労働者が市場の成長から排除されていると指摘しました。

「資本主義は機能している—ただし十分な人々のためではない」とフィンクは書いています。彼は、トークン化がこの不均衡を解消するのに役立つと主張し、規制されたデジタルウォレットが支払いだけでなく、トークン化された債券、上場投資信託（ETF）、インフラやプライベートクレジットなどの資産の分割持分も保持できるようになると述べました。「もしそのデジタルウォレットが、長期的にさまざまな企業に投資できるとしたら—支払いを送るのと同じくらい簡単に」とも述べています。

市場インフラの近代化

フィンクは、トークン化を1996年のインターネットに例え、従来の金融を一夜にして置き換えるものではなく、徐々に古いシステムと新しいシステムをつなぐと示唆しました。彼は、政策立案者に対し、「できるだけ早く安全に」その橋を築くよう呼びかけ、違法資金洗浄リスクを軽減するために明確な買い手保護、相手方リスク基準、デジタルIDの確認を提唱しました。

規制と市場の動向

SECとナスダックのトークン化推進

フィンクのレターは、重要な規制の動きを受けて書かれています。先週、SECは、証券保管振替機関（DTC）と共同で開発した枠組みの下、ナスダックのトークン化された株式取引のパイロットプログラムを承認しました。このプログラムでは、対象となる参加者がトークン化された形で株式取引を決済でき、トークン化された株式は従来の株式と同じ注文板と執行優先順位を共有します。

ポール・アトキンスSEC委員長の下、SECは暗号資産に関する規則制定を進めており、オンチェーン証券に対する「イノベーション免除」の可能性も検討しています。月曜日、ナスダックとデジタル資産企業のタロスは、機関投資家がトークン化された担保を利用できるようにするための提携を発表しました。ナスダックのロールダン・チャイ副社長は、「この提携は、オンチェーンとオフチェーンの市場エコシステムを融合させる一連の戦略的イニシアチブを基盤としながら、規制された市場の流動性、透明性、完全性を維持することを目的としています」と述べました。

ウォール街のデジタル資産推進

ブラックロックは、伝統的資産運用会社の中でもデジタル資産に積極的に取り組む企業の一つです。同社は約650億ドルのステーブルコイン準備金、約800億ドルのデジタル資産上場投資信託（ETF）、および世界最大のトークン化ファンドであるUSDインスティテューショナル・デジタル・リクイディティ・ファンド（BUIDL）を運用しており、約220億ドルの資産を管理しています。これらを合わせると、ブラックロックはデジタル市場に関連する約1500億ドルの資産を管理しています。

フィンクのトークン化推進は、他のウォール街の巨人たちもデジタル資産への関与を深めている中での動きです。世界第2位の投資銀行、ゴールドマン・サックスは、昨年、初めて株主レターで暗号通貨の普及を認め、「電子取引の成長と、新たな商品や技術の導入、分散型台帳技術（ブロックチェーン）、暗号通貨、AI技術などの競争激化」を指摘しました。

より広い経済的背景

米国金融に対するシステミックな圧力

フィンクのレターは、米国の金融システムの深刻な構造的問題にも触れています。銀行、企業、政府はもはや自力で大きな経済変革を資金調達できなくなっており、特に国内の製造能力の再建、エネルギー供給の拡大、人工知能分野での競争に取り組む中で、その必要性が高まっています。彼は、社会保障制度は重要な安全網であるが、持続可能性を保つためには長期的な市場リターンへの露出を含む構造改革が必要かもしれないと述べました。

フィンクにとって、トークン化はこの大きな流れの中に位置付けられ、投機的な賭けではなく、より多くの人々が投資家となり、経済の傍観者ではなくなるためのインフラと考えています。

よくある質問

ラリー・フィンクは2026年の株主レターでトークン化について何を述べましたか？

フィンクは、トークン化がデジタルウォレットを持つ何十億もの人々に、支払いと同じくらい簡単にさまざまな資産に投資できるようにし、投資の民主化を促進できると主張しました。彼は、トークン化を「金融システムの配管を更新し」、投資の発行、取引、アクセスを容易にし、移行を支援する明確な規制枠組みの必要性を強調しました。

最近の規制の動きはトークン化をどう支援していますか？

SECは最近、ナスダックのトークン化された株式取引のパイロットプログラムを承認し、対象となる参加者がトークン化された株式を従来の株式と同じように決済できるようにしました。ナスダックはまた、タロスと提携し、機関投資家がトークン化された担保を利用できるようにしています。SECのポール・アトキンス委員長の下、同局は暗号資産に関する規則制定を進めており、オンチェーン証券に対するイノベーション免除の検討も行っています。

ブラックロックはデジタル資産にどう関わっていますか？

ブラックロックは、約650億ドルのステーブルコイン準備金、約800億ドルのデジタル資産ETF、そして世界最大のトークン化ファンドであるBUIDLを運用し、約22億ドルの資産を管理しています。同社は、デジタル市場に関連する資産を合計で約1500億ドル管理しており、この分野のリーダーとして位置付けられています。