GameStopの純利益は前年比219％増、90億ドルの現金準備とビットコイン投資戦略が初公開

GameStop Corp.（NYSE：GME）は、2025年度第4四半期および通年の業績報告を発表しました。通年純利益は4億1840万ドルに達し、2024年度の1億3130万ドルから219％増加しました。同時に、同社は初めてビットコインおよび関連売掛金として3億6840万ドルを保有していることを明らかにし、現金および有価証券の合計額は約90億ドルに増加しました。

第4四半期業績：コスト削減による営業収益の大幅改善

GameStopの第4四半期の純売上高は11億4300万ドルで、前年同期の12億8260万ドルから約13.9％減少しました。しかしながら、コスト管理の効果により、販売費及び一般管理費（SG&A）は2億8250万ドルから2億4150万ドルに圧縮され、営業利益は7,980万ドルから1億3520万ドルに増加し、約69％の増加を示しました。

第4四半期の帳簿上の純利益は1億2790万ドルで、前年同期の1億3130万ドルよりわずかに減少しました。これは、1億5100万ドルのデジタル資産および関連売掛金の損失を計上したためです。これらの非現金損失を除外した調整後純利益は2億9140万ドルとなり、前年同期の1億3640万ドルを大きく上回っています。四半期末時点で、同社の現金および有価証券は90億ドルに達し、前年同期の48億ドルから増加しています。

通年業績：赤字から黒字への構造的転換

2025年度の通年業績の最も重要なポイントは、収益性の根本的な逆転です。

純売上高：36億3000万ドル（2024年度の38億2300万ドルから約5％減少）

SG&A費用：9億1020万ドル（2024年度の11億3000万ドルから2億1980万ドル以上削減）

営業利益：2億3210万ドル（2024年度は営業損失2,620万ドル）

純利益：4億1840万ドルで、前年比219％増加。調整後純利益は6億4740万ドルで、前年比393％増加。

調整後EBITDA：3億4540万ドル（2024年度は3,610万ドルで、年率9倍超の増加）

コレクターズアイテム（トレーディングカードやポップカルチャー商品を含む）の年間売上比率は18.8％から29.2％に上昇し、ハードウェアやソフトウェアの売上減少を補う重要な収入源となっています。年間純利息収入は2億7150万ドルに達し、大規模な現金および有価証券の保有による財務収益を反映しています。

ビットコイン保有と資産負債表の変革

GameStopは2025年度に5億ドルを投資してビットコインを購入し、2026年1月31日時点でビットコインおよび関連売掛金の帳簿価値は3億6840万ドルとなっています。年間でデジタル資産の損失として1億3160万ドルを計上しています。

資本構造の面では、同社は合計42億ドルの転換優先社債を発行し、そのうち2030年と2032年満期の2回に分けて償還します。長期負債は前年度の660万ドルから41億6430万ドルに増加しています。国際事業では、カナダとフランスの事業の売却計画が進行中で、フランスの店舗不動産は売却待ち資産として計上されており、カナダの年間売上高は前年の2億4300万ドルから3820万ドルに大きく縮小しています。これは売却の実質的な進展を示しています。

よくある質問

GameStopの2025年度純利益が大きく増加した理由は何ですか？

2025年度の純利益は前年比219％増で、主に以下の3つの要因によります：一つは、SG&A費用が2億ドル以上削減され、継続的なコスト管理の成果を反映していること。二つは、年間純利息収入が2億7150万ドルに達し、大規模な現金および有価証券の保有による財務収益。三つ目は、税制優遇により34.4百万ドルの税金効果が純利益を押し上げています。

GameStopのビットコイン投資の現状はどうなっていますか？

GameStopは2025年度に5億ドルを投資し、2026年1月31日時点で帳簿価値は3億6840万ドルです。帳簿上の損失は約1億3160万ドルで、年間損益計算書にデジタル資産の損失として計上しています。同社の投資方針は、ビットコインおよび米ドル建てのステーブルコインの保有を許可しています。

GameStopはなぜ業績発表の電話会議を開催しないのですか？

GameStopは今回の業績発表声明の中で、電話会議を開催しない方針を明確にしています。この方針は近年の慣例を継続したものです。投資家は米国証券取引委員会（SEC）に提出した10-K年次報告書や、investor.gamestop.comに掲載されている補足財務資料を参照してください。