ウォール街の企業はブロックチェーン技術を採用するかもしれないが、その現状の形ではないと考えている。誰でも閲覧できるオープンで分散型の台帳は、従来の金融のやり方に反すると、DRWの創設者兼CEOであり、10年以上暗号資産に関わるトレーディング企業のドン・ウィルソンは述べた。
「機関が『ああ、すべての取引をオンチェーンに公開しよう』と言う世界はあり得ません」と、ウィルソンは木曜日にニューヨークで開催されたデジタルアセットサミットで語った。「どんな資産運用者も、自分の取引をすべて公開することは、信託義務の失敗とみなすでしょう。」
すべての取引を公開することは、リスク管理や取引戦略の保護と相反するとウィルソンは言う。たとえば、大株主が株を売り始めると、他の市場参加者はそのパターンを察知し、最初の取引が後の取引に「大きな価格影響」を与えることになる。つまり、透明性はトレーダーにとって不利に働くのだ。
「問題は技術そのものではなく、その実装方法にあります」とウィルソンは述べた。「完全な透明性を持つこれらのチェーンに情報を載せるのは誤りだと思います。」
DRWは1992年に設立され、2014年にカンバーランドを導入した。これはビットコイン（BTC$68,877.41）の市場が形成され始めた頃に、最初の機関投資家向け暗号資産取引デスクの一つだった。その早期参入により、同社はデジタル資産がニッチな市場から銀行が今や研究対象とするインフラへと進化する過程を間近で見てきた。
ウィルソンの現在の焦点は、その変化を反映している。彼は伝統的資産をオンチェーンに持ち込む取り組みを指摘し、完全に透明なネットワーク上での実施には警鐘を鳴らす。
イーサリアムは長らくウォール街に最も適したブロックチェーンとされてきた。開発者たちはその大規模な分散型金融（DeFi）エコシステムや、初期のトークン化の取り組みでの役割を強調している。
しかし、ビットコインと同様に、すべての取引は見える状態であり、大手銀行は異なる道を選んでいる。多くはプライベートで許可制のネットワークを構築または支援し、金融機関はデータ、アクセス、コンプライアンスに対してより厳格な管理を必要とすると主張している。JPMorganのような米国最大の銀行は社内システムを開発し、他の銀行は取引の閲覧や検証を制限するプラットフォームを支援している。
ウィルソンは、可視性を制限するシステムを支持している。「プライバシーは最優先事項の一つです」と述べ、機関投資家による採用に必要な機能を説明した。また、フロントランニングのような市場構造の問題も指摘した。「取引の順序を入れ替える能力は…金融市場には適していません。」
彼のコメントは、トークン化が業界全体で進展する中での発言だ。銀行や資産運用会社は、株式や債券、その他の資産をブロックチェーンベースのシステムに移す方法を試している。ウィルソンは、その機会は大きいと認めており、特に主要な資産クラスにとってはそうだと述べている。ただし、今日のパブリックチェーンとは異なる設計になると予想している。
「それは起こらないだろうと明らかです」と彼は述べ、機関が完全に透明なシステムを採用するという考えに対して懐疑的な見解を示した。「みんな私が狂っていると思っている…わかりません。もしかしたら間違っているのかもしれません。見てみましょう。」
