数ヶ月間、分散型金融（DeFi）の最大の貸付プロトコルの一つであるAaveは、何を目指すべきかについて非常に公然とした議論の中心にありました。
コミュニティの中心には、ネットワークがトークン保有者によって運営される分散型金融レイヤーであることを望む声がある一方で、少数派は主要な貢献者によって形作られるより協調的なモデルに進化していると警告しています。
簡単に言えば、この議論はAaveが誰でも構築できる中立的でオープンなプラットフォームのままでいるべきか、重要な貢献者が製品を形作り、収益を捕らえる役割をより大きく果たすより構造化されたモデルに移行すべきかというものです。この変化は、プロトコルの分散型の程度や、その成長から誰が利益を得るかに影響を与える可能性があります。
ガバナンスの争いや貢献者の退出、大規模な戦略的見直しを経て、ネットワークを支える主要な開発会社の創設者であるスタニ・クレチョフは、この瞬間を崩壊ではなく、必要な進化として位置づけています。
「私たちはこれをほぼ10年間続けています」とAave Labsの創設者はCoinDeskに語りました。「金融は大規模なインフラストラクチャの集合体です…置き換えるには時間がかかります。」
最新の章は、昨年末に技術的な問題のように見えたインターフェース手数料から始まりました。
2025年12月、Aaveのフロントエンドインターフェースから生成される収益がDAO（分散型自律組織）に流れるべきかという議論が、価値の捕捉に関する深い対立を露呈しました。DAOは、財務への手数料の流れを逸らす提案に反発し、長年にわたって蓄積されてきたインセンティブとコントロールに関する緊張を浮き彫りにしました。
その緊張は、Aave Labsが「Aave Will Win」という提案を導入した2月にエスカレートしました。
その核心はシンプルなアイデアでした：Aaveブランドの製品から生成されるすべての収益は最終的にDAOに戻るべきです。この提案は、プロトコルとその周りに構築された製品との間のより協調的なアプローチに傾いていました。「私たちはトークン中心に向かっています…しかし、価値はプロトコルレイヤーとプロダクトレイヤーの両方から来ることを認識しています」とクレチョフは言いました。
Aave Labsは主要な開発貢献者ですが、DAOを制御しているのはトークン保有者です。しかし、提案や製品はエコシステム全体での価値の流れ、特にDAO財務に向けられる収益に影響を与える可能性があります。
緊張を解決するのではなく、提案はそれを強めました。
3月初め、DAOの最も活発なガバナンスグループの一つであるAave Chain Initiative（ACI）は、Aave Labsとの計画を巡る対立の後、閉鎖を発表しました。このグループは過去数年間のガバナンス活動の大半を推進しており、その退場は特に注目すべきものでした。
争いの中心は、その提案が独立したDAOガバナンスと主要な貢献者の影響の境界を曖昧にする懸念でした。一部の批評家は、投票プロセスが実際にどれほど分散型の意思決定であるかに疑問を投げかけると主張しました。
ACIの退出は、戦略的な意見の不一致を理由にAave v3の背後にいる重要なエンジニアリング貢献者であるBGD Labsの早期の退場に続くものでした。これらの動きは、分散型システムにおける繰り返される緊張を浮き彫りにしました。プロトコルはオンチェーンでガバナンスされている一方で、開発と調整の多くは比較的小さな貢献者グループに依存しているのです。
しかし、クレチョフは、この変動を通常のサイクルの一部と見ています。
「私はあまり変わらないと思います…これは非常に普通のことです」と彼は言い、Aaveの歴史を通じた類似の移行を指摘しました。
ガバナンスの見直しと並行して、Aaveの次の主要なプロトコルアップグレードであるv4が進行中です。このアップグレードは約2年間の開発を経て、セキュリティテストとガバナンスレビューの長期間を経て、現在はローンチに近づいています。最近のガバナンスの争いとは別ですが、プロトコルにとってこれまでで最も重要な技術的変更の一つを表しています。
大まかに言えば、v4はAaveのコアインフラストラクチャの上に新しいユースケースや統合をより容易に構築できるようにする、よりモジュラーなアーキテクチャを導入することが期待されています。このデザインは、資本効率を改善し、プロトコル内で使用できる資産の種類を拡大することを目指しています。
v4自体は争いの中心ではありませんが、その展開はDAOが新しい製品やインフラストラクチャから生成された価値がエコシステム全体でどのように分配されるべきかを引き続き議論している時期に行われます。
その展開は、Aaveが単にガバナンスと経済モデルを洗練させるだけでなく、基盤となるシステム自体をアップグレードしている瞬間に行われています — 次の成長段階の舞台を整えています。
DeFiの次の段階
Aaveに関する議論は、より広範なDeFiセクターが再び注目を浴びる中で行われています。
前のサイクルの爆発的な成長の後、活動は冷却し、セクターの長期的な関連性についての疑問が再浮上しています。批評家は、ガバナンスの争いや低下する収益をモデルが失敗している兆候として指摘します。
クレチョフは異議を唱えます。「DeFiはかつてないほど強い」と彼は言い、エコシステム全体にまだロックされている数十億の預金を指摘しました。
彼が主張するには、変わっているのは成長がどこから来るかです。純粋な暗号ネイティブのユースケースではなく、DeFiの次の段階は、機関貸付やトークン化された資産など、実世界の金融活動によって推進される可能性が高いのです。
「すべての銀行にはデジタル資産チームがあります」と彼は言いました。「資産をトークン化すると、ユーティリティが必要になります。」
そのビジョンにおいて、DeFiは従来の金融を一夜にして置き換えるものではありません。むしろ、フィンテックプラットフォームや金融機関のバックエンドに埋め込まれ、インフラストラクチャの一部となります。
Aaveの最近のガバナンスの争いや貢献者の変化は、移行中のエコシステムを強調しています。
エコシステムの進化を目指す努力は、新しい調整の課題をもたらしましたが、同時にプロトコルがそれに基づいて構築されたアプリケーションと調整しようとする広範なシフトを反映しています。
「これはより良い金融システムを構築するための一部です」とクレチョフは言いました。
詳細はこちら：Aave Labsが製品収益の100％をDAOに送る「Aave Will Win」計画を提案
