BNPパリバは、ビットコインとイーサの価格を追跡する6つの暗号資産連動型上場投資証券（ETN）をフランスで立ち上げることで、投資ラインナップを拡大しています。規制対象のこれらの証券は、月曜日から、個人の投資家向けの標準的な証券口座および同グループのデジタル・プラットフォームであるHello bank!を通じて利用可能となります。将来的には、フランス国外のウェルスマネジメントの顧客にも拡大される可能性があります。
銀行によれば、これらのETNは、基礎となる資産を保有せずに暗号資産の価格変動へのエクスポージャーを得るための、規制された手段を提供します。これらは発行体の信用リスク（BNPパリバが失敗した場合、投資家は損失を被る可能性がある）を伴うと説明されていますが、直接の暗号資産保有と比べて追跡誤差はなく、一定の税制上の優位性があるとのことです。この動きは、BNPパリバがデジタル資産への取り組みを強化していること、そしてブロックチェーンを活用した金融への継続的な探求を示しています。
要点
BNPパリバがフランスで、BTCとETHを追跡する6つの暗号資産連動型ETNを発表。標準的な証券口座およびHello bank!から利用可能。
ETNは、直接の資産保有なしに規制された形で暗号資産の価格エクスポージャーを提供する一方で、発行体の信用リスクを伴い、暗号資産を直接保有する場合と比べて追跡誤差がなく、税制上の優位性の可能性もある。
今回の導入は、過去のトークン化やブロックチェーン協業といった取り組みを含む、BNPパリバのより広範なデジタル資産戦略と整合している。
暗号資産連動型ETNの欧州での導入が加速しており、INGドイツがラインナップを拡大し、また英国では規制変更を受けて個人投資家向けに暗号資産ETNが再導入されている。
暗号資産エクスポージャーへの規制された道筋
6つのETNはビットコインとイーサに連動しており、投資家が自らコインを保管（カストディング）せずに、デジタル資産の価格変動を追跡する方法を提供します。BNPパリバは、このノートが月曜日から、標準的な証券口座およびHello bank!を通じて利用可能になると述べており、募集は個人投資家、起業家、プライベートバンキングの顧客、そしてHello bank!の利用者に開かれています。同銀行は、導入はのちにフランス国外のウェルスマネジメントの顧客にも拡大され得ると示しています。
BNPパリバは、これらのプロダクトを暗号資産エクスポージャーへの規制されたゲートウェイとして位置づけ、暗号資産取引所からの直接購入と対比しています。ETNには発行体の信用リスクがあり、発行体のデフォルトは元本に影響を及ぼし得る一方、発行体の説明では、ノートには追跡誤差がなく、暗号資産を直接保有するのと比べて一定の税制上の優位性があるとされています。
BNPパリバのより広範なデジタル資産への取り組み
この立ち上げは、BNPパリバが自社の業務にデジタル資産を統合するというより広範な戦略の中に位置づけられています。2024年、同銀行はスロベニア初のデジタル主権債をアレンジし、発行しました。これはブロックチェーンに基づく政府債発行により、欧州連合が初めて登場したことを意味します。この動きは、官民双方の市場にわたってトークン化とブロックチェーンを活用した金融への継続的な推進を示すものでした。
BNPパリバはまた、カントン（Canton）・エコシステムへの関与も深めています。同銀行はHSBCとともにCanton Foundationに参加し、機関投資家向けの金融および現実世界の資産のトークン化を狙う、ブロックチェーンに焦点を当てた取り組みであるCanton Networkを統治します。並行してBNPパリバ・アセットマネジメントは、Digital Assetのカントン主導の取り組みを支援し、さらに最近では、公的インフラを用いたファンドのトークン化を探るために、イーサリアムブロックチェーン上でマネーマーケット・ファンドのトークン化されたクラスの株式を立ち上げました。同銀行のトークン化におけるより広範な活動は、公的ネットワークから、ルクセンブルクにおけるそれ以前のプライベートなブロックチェーンでの発行まで広がっています。
暗号資産連動型ETNに対する欧州の需要の高まり
暗号資産連動型ETNへの需要は、欧州全体で広がっています。ドイツではINGが、BitwiseとVanEckからの新しい商品を投資ラインナップに追加し、伝統的なチャネルを通じて暗号資産へのエクスポージャーを提供する規制されたノートへのアクセスを拡大しました。英国では、金融行為監督機構（Financial Conduct Authority）が2021年に課していた禁止を撤回したことを受け、2025年10月に暗号資産ETNが個人投資家向け市場に再参入しました。これは、個人投資家に対する規制されたアクセスへのシフトを示しています。
大手銀行が規制された暗号資産の提供を拡大し、公的ブロックチェーンのパイロットが進む中、観測者たちは、これらのプロダクトが国内市場を越えてどのように拡大していくのか、また進化する規制ガイダンスが投資家保護、税務上の取り扱い、そしてプロダクト設計にどのように影響するのかを注視しています。今後の道筋は、おそらく発行体リスク管理、越境分配、そして従来型の金融インフラが規模の大きい形で進化する暗号資産にどの程度対応できるかにかかってくるでしょう。
BNPパリバがETNの導入をフランス国外へ広げるかどうか、欧州の規制当局が暗号資産連動型ノートに関するルールをどのように洗練していくか、そしてこれらの動きが地域全体での規制された暗号資産アクセスのより広い普及にとって何を意味するのかに注目してください。
この記事はもともと、Crypto Breaking News の「BNP Paribas Launches Six BTC, ETH ETNs for French Retail Clients」として、暗号ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーンの最新情報に関する信頼できる情報源として公開されました。
