アナリストのDarkfostが共有したデータによると、2026年3月30日時点で、アルトコインの40%以上が過去最高値（オールタイムハイ）付近、あるいはそれと同水準で取引されている。
下落の規模は現在、前回のベアマーケットで見られたものよりも大きくなっており、この分野全体での流動性と需要に関する新たな懸念が高まっている。
Xへの投稿で、Darkfostは、現在のこのサイクルにおけるアルトコインへの圧力が、当初に比べてはるかに強い水準にまで増していると指摘した。具体的には、直近で40%以上が記録的な安値に近づいているのに対し、前回のベアマーケットのピーク時は約38%だった。
アナリストによれば、この弱さは、マクロ経済のストレスと、クリプト市場内の構造的な問題の組み合わせによって引き起こされたという。加えて、中東における継続的な地政学的緊張と、その結果として生じている伝統的市場の不安定さも、暗号資産を含むリスク資産への圧力をさらに強めている。
同時にDarkfostは、市場におけるトークンの増加を要因として挙げた。彼らの推定では、市場には47百万（4700万）以上のトークンがあり、その内訳はSolana上に約22百万、Base上に18百万超、BNB Smart Chain上に約4百万だという。彼らによれば、この増加は、より幅広い資産群に流動性が分散されることになり、流動性の希薄化につながった。その結果、より小型のトークンは取引がほとんど、あるいはまったくなくなり、価格の下支えも弱くなった。
Darkfostの見立ては、同業のアナリストWise Cryptoの評価とも一致している。Wise Cryptoは先に、アルトコインの総時価総額が1兆ドルを下回ったと指摘しており、Ethereum（ETH）は一時2,000ドルを割り込み、Solanaは2日間で約12%下落し、さらにいくつかの「ハイベータ（高β）トークン」が、より急な損失を記録したという。
「いくつかの例外は緑ですが、より広範なトレンドははっきりしています。流動性がアルトコイン市場から離れているのです」と、当時Wise Cryptoは述べた。
センチメントも悪化している。Crypto Fear and Greed Indexは8で、「極端な恐怖」を示している。この指標は、約2か月間そのゾーンにあり、取引における参加が減り、トレーダーの確信も低下していた時期と重なっている。
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この状況により、現時点では回復が限定的だ。市場最大のアルトコインであるETHは、過去24時間で約3%上昇し、価格がちょうど2,000ドルの直上に位置している。一方、SOLは同期間で2%超の上昇を見せたものの、7日間では同程度の下落率が出ている。Jupiter（JUP）、Zcash（ZEC）、Shiba Inu（SHIB）といった銘柄は、1日ベースで最も良いパフォーマンスを記録しており、上昇率は6%〜8%の範囲だった。対照的に、Bitcoin Cash（BCH）、Kaspa（KAS）、Hyperliquid（HYPE）はそれぞれ6%、5%、4%下落しており、スペクトラムの反対側に位置していた。
Darkfotsは底打ちを断言するところまでは踏み込まなかったが、過去には、今回私たちが目の当たりにしているような極端なアンダーパフォーマンスが、惨状の中からより強いプロジェクトを見極められる投資家にとっての機会を生み出してきた、と指摘している。この見解は、分析会社Santimentによる以前の見立てとも似ている。Santimentの専門家は、恐怖が極限に達したとき、Bitcoin、ひいてはより広い市場は群衆に逆らうように動く傾向があると示唆していた。
しかし現状では、安定化の前にマクロのカレンダーがさらなる混乱をもたらす可能性がある。特に、3月の雇用統計（March Jobs Report）や、FRB議長Jerome Powellの演説を含む複数の米国の経済イベントが控えているためだ。これらは過去にも暗号資産の価格に影響を与えてきた。セントメントは低く、またこのサイクルでは見られなかった水準でアルトコインが圧迫されているため、市場参加者はこの週に訪れる出来事を綿密に見守ることになるだろう。
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