人工知能の波がメモリー需要を爆発的に押し上げているうえ、供給不足のギャップが継続的に拡大している。韓国の半導体大手サムスン電子が好調な決算を発表した直後、多くの証券会社は2社の 2026 年第1四半期の合計営業利益が 100 兆ウォンの大台に迫ると見込み、株価目標を積極的に引き上げている。SK ハイニックスの株価は本日 12.7% 上昇し、サムスンの 7.12% を上回った。
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サムスン電子の単四半期利益が韓国企業の過去最高を更新、目標株価は 36 万ウォンまで
サムスン電子 (005930.KS) は 7 日に第1四半期決算を公表し、売上高は 133 兆ウォンに到達、前年比の伸びは 68% に達した。営業利益はさらに約8倍に急増し、57.2 兆ウォンとなり、韓国企業がこれまでに記録した単四半期最高の利益記録を樹立した。この追い風を受けて、サムスンの株価は昨日 1.76% 上昇して引け、今日もさらに急騰して 21.05 万ウォンに。日中の上昇幅は 7.12%。
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朝鮮日報によると、決算が公表された後、KB 証券はサムスン電子の目標株価を 32 万ウォンから大幅に引き上げ、36 万ウォンとした。Daol 投資証券および韓国投資証券もそれぞれ目標株価を 35 万、33 万ウォンに引き上げた。
KB 証券のリサーチ部門責任者であるキム・ドンウォン氏は、「サムスン電子の現在の時価総額はエヌビディアの 19%、TSMC（台湾積体電路製造）の 57% にとどまる。利益が急速に伸びている局面を踏まえると、このバリュエーションは非常に魅力的だ」と述べた。
KB：2027 年にサムスンはエヌビディアを上回り、世界の営業利益首位へ
注目すべきは、KB 証券が予測するところでは、2027 年通年のサムスン電子の営業利益は 488 兆ウォンに達し、わずかな差でエヌビディアの 485 兆ウォンを上回って、一気に世界の営業利益ランキングの首位に登場するという点だ。これに対し、Alphabet、アップル、マイクロソフトなどのテック大手の利益規模はいずれもサムスンの半分にも満たず、AI 時代における半導体産業の中核的な地位が十分に反映されている。
KB 証券が予想する 2027 年の世界営業利益上位 11 社の順位。出所：@jukan05
メリーツ証券（Meritz Securities）の研究員キム・ソンウ氏は、今回の好調な決算の意義は数字そのものだけでなく、サムスンが現時点でメモリー景気循環の「中盤」にあり、ピークではないことにもあると強調した。氏は、2026 年第4四半期から 2027 年第2四半期にかけて、販売量と生産が歩調を合わせて拡大する局面では、利益が爆発的な2度目の跳ね上がりを見せると予測している。
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SK ハイニックスの目標株価は 180 万ウォン、利益率は世界最高
もう一つのメモリー大手 SK ハイニックス (000660.KS) も同様に大きな注目を集めている。韓国投資証券は目標株価を 150 万ウォンから 180 万ウォンに引き上げ、アナリストのチャ・ミンソク氏は、SK ハイニックスの第1四半期 DRAM の営業利益率が前四半期から 10.4 ポイント改善し、75.4% になると予想している。
新韓証券も歩調を合わせ、SK ハイニックスの目標株価を 130 万ウォンから 150 万ウォンに引き上げ、同社の第1四半期の売上高は 50 兆ウォン、営業利益は 35 兆ウォン超になると見込んだ。アナリストは同時に、DRAM と NAND のフラッシュメモリーの値上がりの勢いが予想以上であることを強調し、メモリー全製品の収益性が改善を加速するにつれ、毎四半期に新たな利益の高値を更新すると予想している。
サムスンのニュースの影響を受け、SK ハイニックスの株価は 7 日に 3.39% 上昇し、本日はさらに 12.77% と急騰して 103.8 万ウォンで引けた。10 取引日ぶりに、100 万ウォンの節目を回復した。
AI が牽引するメモリー需要、韓国半導体覇者としての地位を継続的に強固に
AI サーバー、高帯域幅メモリー（HBM）およびデータセンターの構築需要が引き続き爆発的に拡大する中、各証券会社はそろって、サムスン電子と SK ハイニックスがメモリー景気が最も強い上昇局面に入っていると考えている。2社は利益の絶対規模において歴史的な記録を更新するだけでなく、世界のテクノロジー産業における戦略的地位でもその重要性を一段と高めている。投資家にとっては、今後の成長幅に相当な想像余地があるかもしれない。
この記事 メモリーの熱がまだ冷めていない！韓国の複数の証券会社がサムスンの目標株価を引き上げ：2027 年の利益はエヌビディアを上回る 最も早く出現したのは 鏈新聞 ABMedia。
