ここ数日、あちこちでビットコインと米国株が「切り離される」と騒がれていますね。

過去3〜4年の値動きを振り返ると、こうした「脱線論」は一定の周期で必ず出てきます。実際のところはとてもシンプルで、BTCの流動性規模は米国株に比べてはるかに小さいのです。

市場がパニックになると、十分な深さがないために価格がより大きく下落します。一方で反発局面では、同じ資金量でも価格をより高く押し上げることができます。

相関性が消えたわけではなく、単にボラティリティが大きくなっているだけです。