📍 9月のPCEは予想外の動きなく、来週FRBが利下げする可能性が高い

🔸 PCE総合は前年比+2.8%で予想通り、8月の+2.7%より高い。月次では#PCE総合+0.3% MoM (据え置き)。
🔸 コアPCEは前年比+2.8%で、予想と前月の+2.9%よりやや低い。月次は+0.2%で据え置き。
🔸 商品価格の上昇は限定的で、サービスが最も大きな寄与：+0.246%、8月の+0.238%より高い。
🔸 スーパーコアPCE (住宅・エネルギーを除くサービス)は+0.22% MoM、+3.26% YoYまで減速。ただしファイナンシャルサービス＆保険分野は+0.852% YoYで3ヶ月連続の大幅上昇。

-> インフレは2022年のピークから大きく下落したが、ここ1年ほぼ2.5-3.0%の範囲で停滞し、これ以上下げる気配がない。関税が商品価格を押し上げている証拠はなく、インフレの主因はサービスに集中している。

🔸 所得は+0.4% MoMで予想を上回り、8月と同水準。
🔸 支出は+0.3% MoMで一応安定。
🔸 貯蓄率は4.7% DPIで、2024年末以来の最低水準。

-> 支出・所得のデータは悪くないが、FRBが判断材料とする新たな情報ではない。

📍 9月のPCEは予想通りで市場を動かさず。特筆すべき点は少ないが、米政府のシャットダウンの影響でこれらのデータはすでに古く、市場にはほとんど意味がない。自分は#Fedが来週利下げすると考えている。