EUによるビットコインミキサーへの取り締まりが暗号資産の流動性をどう再構築しているか

出典：CryptoNewsNet
元タイトル：この特定プロトコルとやり取りするビットコインウォレットがコンプライアンスアルゴリズムによって「ハイリスク」押収対象としてフラグ付けされる
元リンク：

欧州警察が今秋も暗号資産ミキサーに対する協調捜査を展開した際、大半の人は見慣れた見出しとしてスクロールし続けた。しかし、押収されるたび、凍結されるサーバーラックごとに、証拠車両に積み込まれる圧縮ハードディスクごとに、ビットコインの流動性のあり方が変わる可能性がある。

ミキサー（(ユーザーがパブリック台帳上の追跡可能な資産管理チェーンを断ち切ることを可能にするツール)）は常に、プライバシーへの期待と金融犯罪規制が衝突するグレーゾーンに存在してきた。

EUの新たな法体系は、そのグレーをユーロポール、ユーロジャスト、各国サイバー犯罪ユニットが監視する深紅へと塗り替える。それぞれがマネーロンダリング基盤とみなしたサービスを摘発する権限を持つ。

その結果、ヨーロッパにおけるビットコイン流動性の再構成が、ゆっくりではあるが着実に進行している。

EUのミキサー取り締まりの青写真

ミキサー自体は設計上は単純で、目的が論争的だ。最もシンプルには、多数のユーザーのインプットを一括で混合し、送り主と直接結び付かない新しいアウトプットを返すプールである。実際には、優秀なミキサーはタイムディレイ、出力経路のランダム化、マルチプールルーティングなどでエントロピーを追加する。中央集権型ミキサーは自分たちが管理するサーバーでこれを行う。

JoinMarketやWhirlpoolのようなコインジョインプロトコルなどの分散型バリアントは、カストディを伴わず協調的なトランザクション構築を用いる。EU規制当局は、中央集権型ミキサーを無認可のマネーロンダリングツール、分散型は監視対象のリスク経路とみなして摘発ではなく監視の対象とする。

規制構造はかなり正式かつ協調的だ。EUのAML法パッケージ（アンチマネーロンダリング規則(AMLR)やアンチマネーロンダリング機関(AMLA)を含む）の下、ミキサーは不正資金を扱った疑いがある場合、ユーロポールや各国金融情報機関の管轄下に明確に置かれる。

ユーロポールの2023年および2024年の執行報告書では、ミキサーはランサムウェアやダークネット商取引と結び付けば「犯罪助長サービス」と記述されている。オペレーターが国境を越える場合はユーロジャストが介入し、2023年の「クッキーモンスター作戦」では、Hydra関連サービスを標的とし、ロンダリングスタックの一部としてミキサーインフラを明示的に指摘した。

加盟国は現場での押収を担当する。ドイツのBKA、オランダのFIOD、フランスのジャンダルムリ、スペインのグアルディア・シビルはいずれも過去3年でミキサーサーバー関連の令状を執行している。

厳格な禁止の歴史的前例も明確に存在する。米国は2022年8月にOFAC権限でTornado Cashを制裁指定し、米国人が関与する場合そのスマートコントラクトの利用を実質的に犯罪化した。2023年8月にはFBIとFinCENが取引所やVASPに対し、Tornado Cashプールに接触した入金のブロックを警告する追加指針を発行した。

中央集権型ミキサーが欧州で閉鎖された例もある。Bestmixer.ioは2019年にオランダ主導・ユーロポール協力で解体され、世界初期の大規模ミキサー摘発の一つとなった。それ以降のパターンは一貫している。不正流入を追跡し、ハードウェアを特定、押収し、オペレーターを刑事訴追に追い込む。

ミキサーに対する執行の実際

執行の現場を理解するには、ベルリンかロッテルダム郊外のデータセンターを思い浮かべてほしい。ユーロジャストの協力で取得した令状を持って警官らが到着し、ラックを隔離、ディスクをイメージ化し、トランザクションとアカウント、タイムスタンプ、運営者のアクセス認証情報を結び付けるネットワークログを押収する。

ユーロポールの公表では、この法医学的フェーズが極めて精密に述べられており、サーバー押収、ドメイン停止、資産凍結が記され、オペレーターが特定可能な場合は逮捕もなされる。Bestmixer摘発時も、ルクセンブルクとオランダのサーバーが押収され、2万7,000BTC相当のログが分析用に保存されたとユーロポールは当時発表している。

中央集権型ミキサーの多くはウェブ公開インフラに依存するため、サーバーが押収されれば即座にサービスが崩壊する。分散型プロトコルは押収できないが、コンプライアンスチャネルを通じて圧力がかけられる。

EUライセンスを持つ取引所、いわゆる大手取引所や適合プラットフォームは、AMLRの下でミキサー関連UTXOをハイリスク活動として扱うことが義務付けられている。

これは、KYT（(Know-Your-Transaction)）スコアがあらかじめ設定された閾値を超える入金を自動でフラグ付けするリスクエンジンを意味する。フラグ付けされた入金は、自動凍結、資金源証明の要求、強制出金返却などを引き起こしうる。

その副作用はDeFiや日常の暗号資産利用にも波及する。中央集権型取引所が規則を厳格化すると、ミキサーに依存するユーザー（プライバシー目的、オペレーション上の安全、違法隠蔽目的など）は他の経路に切り替える。チェーンホッピングも一般化しつつある。プライバシー重視のユーザーはBTCからXMRへ、そしてブリッジを通じて流動性の深いチェーンへ移動し、最終的にはEU外の取引所経由で再びBTCに戻す。

TRM LabsやChainalysisは、Tornado Cash制裁や欧州での最近の執行後にこうした「逃避効果」を記録している。ミキサーが潰れても流動性が消えるわけではなく、通常は規制の緩い法域へ移動する。

一般ユーザーにとって問題なのは訴追ではなく「摩擦」だ。コインジョイン参加者は、不正行為がなくても協調構造がリスクエンジンに「汚染」とみなされ、誤検知を受けることがある。ライトニングチャネルで資金リバランスをする人も同様で、一部取引所はLNクローズを証明不能な返金と見なす。

EU加盟国自体も、こうした規則を執行する能力に差がある。ドイツやオランダは専任のブロックチェーン・フォレンジックチームを擁するサイバー犯罪ユニットを整備し、迅速かつ協調的な対応が可能だ。

小規模国はユーロポールのインテリジェンスパッケージやAMLAの調整により対応することが多い。AMLAが稼働すれば、リスクの高い越境暗号資産活動を直接監督するため、2026年までにはミキサー関連流入やFIUへの報告義務に関する一貫したコンプライアンス体制が域内で確立される見込みだ。

今のような「ナショナル・パッチワーク」は、単一の執行グリッドへと変わり、BTCのプライバシー流動性がまずその影響を受けることになる。

これがビットコイン流動性に意味するもの

ビットコインはグローバルを志向するが、規制取引所が受け入れる/拒否するものを決めた瞬間、その流動性は領域的になる。

EU取引所が押収関連フローのブロックに関する指針または黙示的圧力を受け取ると、ユーザーは活動拠点を他所に移す。流動性プールは薄くなり、スプレッドは広がり、プライバシー重視BTCの移動経路は狭まる。

過去の摘発では、EllipticやChainalysisのアナリストは、制裁対象ハブからオフショア取引所、P2P市場、その他プライバシー志向エコシステムへの資金流出を観測した。欧州の協調的アプローチも同様のパターンを生み出すが、内部の一貫性と機関間のデータ共有が強化されている。

取引所にとって計算は単純だ。EUは統一AML基準を求め、認可取引所はライセンス維持を望む。今後、欧州取引所ではより明確なポリシーページ、禁止資金源の厳密な定義、ミキサー関連UTXOをすべてコンプライアンスチケットとして扱う自動フィルターが増加するだろう。

こうした取引所の利用体験は大きく劣化する可能性があり、ユーザーは資金の出所証明を求められ、UTXOのクロスコンタミを避け、協調型プライバシーツールに触れるたびに遅延を覚悟しなければならなくなる。これはプライバシーを全面禁止するわけではないが、実践の幅を狭める。

長期的には間違いなく流動性の断片化が進む。欧州が「プライバシーフローが本質的に複雑」な地域になれば、そうした流動性はアジア、LATAM、米国など、同様の執行モデルをまだ導入していない地域に移る。

ただし、ビットコイン自体に構造的な変化が起こるわけではない。プライバシー志向の流動性はよりグローバルかつローカルでなくなり、アービトラージ経路への依存度が高まり、EU内のシンプルなCEX→ウォレットのサイクルから遠ざかる。

プライバシー技術は進化し続け、コインジョインの強化、ライトニングの流動性拡大、PayJoinのサポート拡大が続く一方、規制の枠組みも同時に拡大し、リスクとみなす部分に壁を築く。

EUがミキサーを一挙に全面禁止する可能性は低い。むしろ、曖昧さを予測可能性に、予測可能性をコントロールに置き換える静かな継続的キャンペーンを展開している。執行は共同作戦、FATF準拠のルール、標準化されたKYTシステム、そして間もなく暗号資産を直接監督するAML機関によって進められる。

多くの影響は法廷よりも、流動性チャート、トレーディングデスク、コンプライアンス待ちで保留されたユーザーの受信箱に現れるだろう。

この話が問うのは、ミキサーが生き残るかどうかではない。ミキサーは常に新しい形で再登場するからだ。問われているのは、欧州の執行青写真がビットコインの移動、決済、足跡の隠し方をどう再構成するかである。