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12月には非常に重要なタイミングが3つあり、今後3週間の相場は基本的にこの3つのイベントを中心に変動するでしょう。簡単にまとめます：

1つ目：12月11日、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利決定。
もともと市場は12月に利下げはないと予想していましたが、現在では利下げの確率が約87%まで織り込まれています。

2つ目：12月19日、日本銀行の政策金利決定。市場はこれまで日銀が12月の利上げはないと思っていましたが、今週、総裁が突然示唆する発言をしたことで、19日に利上げする可能性が高いと一般的に見られています。

3つ目：12月26日、ビットコイン年末“天量”オプション決済日。これはオプション市場で最も重要な日であり、Q4の四半期末決済かつ年内最後の決済となります。名目価値は230億ドルに達し、非常に大きな規模です。

最初の2つは重要なファンダメンタルズ要素であり、本来ならFRBの利下げや日銀の利上げだけでも市場に十分な影響を与えますが、現在は市場の予想が両方で同時にずれているため、不確実性がより強まっています。

3つ目はオプションの構造的な問題です。現在のデータでは、ビットコインオプションの最大の痛点は10万ドルにあります。しかし、12月にビットコインがこの10万ドルを突破し、安定して上回るのは非常に難しいです。一方で、84付近では機関投資家がプットプロテクション（下値ヘッジ）を行っています。数日前にBTCが84を割り込んだ後、横ばいで底固めすることなく急速に反発したのも、おそらくこの点が関係しています。