現在、アメリカの家庭に何か奇妙なことが起きています。今年が終わろうとしている今、経済に対する見通しは1月の時点よりも実際に悪化しています。ところが驚くべきことに、彼らは依然として「明日がないかのように」消費を続けているのです。

このギャップは、よく考えてみると本当に不思議です。人々は経済状況について以前よりも悪く感じており、今後についてもより悲観的になっていますが、財布はまだそのことを理解していないようです。消費者の行動は、センチメント調査で示されている悲観的なムードにもかかわらず、驚くほど堅調なままです。

このギャップは何が原因なのでしょうか？いくつか理由が考えられます。もしかすると、家庭が過去数年で蓄えた貯蓄を使い果たしているのかもしれません。または、労働市場がまだ十分に強く、たとえ自信が揺らいでいても給料が途切れずに入ってきているのかもしれません。いずれにしても、人々が感じていることと実際にお金の使い方で示している行動の間にあるこの緊張関係は、来年に向けた経済の中でも特に興味深いパズルの一つです。

マクロトレンドを観察したり、市場の方向性を見極めようとしている人にとって、この消費者データの「二重人格」は確実に注視すべき現象です。センチメントと消費行動が最終的にどちらかの方向に一致した時、物事が本当に面白くなるかもしれません。