#美联储重启降息步伐 今週のFRBで本当に注目すべきなのは、実は利下げするかどうかではありません。

カギとなるのは、その6.5兆ドルのバランスシート——どう調整し、どれだけ調整するかが、市場の方向性を直接左右します。率直に言えば、現在の金融政策は二重の仕組みで運用されています。一方ではバランスシート操作を通じて富裕層の資産ゲームに影響を与え、もう一方では金利政策で一般市民をなだめています。どちらが相場により直接的な影響を与えると思いますか？答えは明白です。

現時点で市場は、FRBが来年1月から毎月450億ドルの短期国債を購入する可能性があると見込んでいます。名目上は「準備金管理」と呼ばれています。そして第1四半期または第2四半期にはブレーキをかけ、購入規模を月平均150億～200億ドルに減らすとみられています。

この件に関するいかなる公式発言も、しっかり注視する価値があります。