#比特币对比代币化黄金 業界のベテランがゲームのルールを再定義？元大手取引所創業者のCZの最近の動きは注目に値する。

彼は主戦場を教育テックプロジェクト「Giggle Academy」に移し、さらにDeSci（分散型科学）とRWA（実世界資産のトークン化）という2つのニッチ分野に全力で賭けている。さらに大胆なのは、20億ドル規模のトークンバーンを主導し、ついでに世界中の各国規制当局とも頻繁に接触していることだ。

この一連の戦略の背後にあるロジックは非常に明快だ。もはや取引量やユーザー増加といった表面的な指標にはこだわらず、エコシステムの長期的な自立的成長力と、伝統的資本の合法的な参入経路という2つの難題に取り組んでいる。言い換えれば、「大きな流量を取る」フェーズから「基盤インフラを深堀りする」フェーズへの転換だ。

もしこの道がうまくいけば、BNB Chainのようなパブリックチェーンエコシステムには長期的な追い風となるだろう。さらに重要なのは、業界全体がコンプライアンスの突破によって、メインストリーム資本の数兆ドル規模のパイに本格的にアクセスできる可能性があることだ。

だが冷静に見ると、いくつか考えておくべき点がある。

エコシステムの価値＝トークン価格の急騰ではない。本当に注目すべきは技術の進化（たとえばLayer 2の実装状況やAIモジュールの統合進捗）や実際のアプリケーション採用率であり、チャートの短期的な上下ではない。

コンプライアンスは急いでも仕方ない。規制当局との対話から政策実現までには年単位の時間がかかる可能性がある。今の市場で多く見られるのは期待先行の投機であり、本当の規制メリットが具現化するのはまだ先だ。

ストーリーテリングに踊らされてはいけない。投資ロジックの核心は「トップリソースがどこに集中するか」と「コンプライアンスの壁をどこまで突破できるか」であり、トレンドや話題に便乗することではない。

この戦略転換は、実は一つのサインを示している。暗号資産の世界の競争の中心が、ユーザー獲得合戦からインフラ構築やルール設定権の争奪へと移りつつあるということだ。市場は短期的な投機ストーリーから、長期的な価値創造論理による主導フェーズへと徐々に移行していくだろう。

最近のマーケットは確かに大きく下落しているが、下落局面は再度ポジションを組み直す好機でもある。重要なのは、どのプロジェクトが本当に価値を積み上げているか、どれが単なる話題先行かを見極めることだ。