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【市場センチメント警報】利下げ＝相場安定ではない、本当の変数はFRB議長の今後の発言

今回の利下げは市場の圧力を和らげたように見えるが、これはむしろ受動的な措置であり、積極的な緩和ではない。ポイントは——利下げ発表後のスピーチこそが、市場のリズムを左右する転換点となる。

データ面で楽観できない理由は？

利下げ後の金利水準は3.5％前後となり、もはや「制約的」な水準ではない。しかし、インフレ率は依然3％台を推移しており、2％の公式目標にはまだ距離がある。経済のファンダメンタルズも明確な弱含みは見られず、FRBが引き続き緩和する十分な理由はない。市場主導者の一貫したロジックによれば——現状維持できるなら決して積極的に動かない。

市場が直面する可能性のある衝撃：

来週のデータ発表期間が終わると、センチメントが転換する可能性がある。利下げ期待が織り込まれると、市場は「政策が天井に達した」という懸念に陥りやすく、これが深い調整を引き起こすことがある。この時、保有ポジションのプレッシャーは顕著に高まる。

トレード方針は2パターン：

**アグレッシブ型**：リバウンドを仕込みのチャンスと捉え、2～5倍レバレッジのショートポジションを検討し、深い調整に賭ける

**堅実型**：一旦様子見し、より明確な方向性シグナルを辛抱強く待つ

なぜ本当のチャンスは来年後半なのか？

新政権の発足＋FRB議長交代の時期に、市場の流動性サイクルに明確な転換点が訪れる。この時、積極的な緩和期待が現実となり、流動性の潮流が本格的に始まる。3～5年スパンの大きなサイクルの強気相場こそが本命となる。

要するに：短期的なプレッシャーは通常のリズムであり、長期的な主要な上昇トレンドはこれから。短期の利下げに惑わされず、タイミングを見極めることが重要。