BTCは84K-91Kのレンジに閉じ込められ、オンチェーンでは700万枚が含み損となり、2022年のシナリオが再現

【BitPush】最近のBTCの動きはちょっと微妙です――安値からは回復したものの、84,000～91,000ドルという居心地の悪いレンジから抜け出せていません。さらに心が痛むのは、S&P500が史上最高値に迫っているのに、ビットコインは足踏み状態で、この乖離傾向がますます顕著になっていることです。

オンチェーンデータはこの状況をより明確に示しています：現在、700万枚を超えるBTCが含み損の状態にあります。この光景には既視感があります――2022年初頭も同じような状況で、市場は横ばいで推移し、なかなか実際の平均値を上回れませんでした。このラインは非常に重要で、サイクル中盤の弱含み調整なのか、それとも全面的な弱気相場に滑り込むのかをほぼ分けるものです。

とはいえ、全てが悪いニュースというわけではありません。資本流入は勢いこそないものの、少なくともプラスを維持していて、ある程度下支えになっています。問題は現物側にあって、米国ビットコインETFは継続的に流出しており、積極的な買い意欲は目に見えて低下しています。各主要プラットフォームの累積出来高差分も明確にマイナスに転じており、現在の市場参加者の行動原理は高値で売り抜けることであり、安値で買い増すことではありません。

要するに、市場は今のところ表面的には安定していますが、内実はかなり脆弱で、現物需要が追いつかず、構造的な問題も解決されていません。