#稳定币发展 2026年のこれらの予測を見ると、時間が逆戻りしたような感覚になります。ステーブルコインの数がLayer2を超えるというこの判断は、私が何年も前から観察してきたことに刺さりました——私たちは毎サイクル同じ間違いを繰り返しているだけで、単に名前を変えただけです。

2017年のICOブームを覚えていますか？参入障壁が低く、ストーリーが魅力的で、資金が殺到しました。今やステーブルコインの爆発もそれと同じではないでしょうか——発行のハードルは驚くほど低いですが、それこそが危険の所在です。私は完璧に見える金融レゴブロックが真の市場プレッシャーの下で瞬時に崩壊するのを見てきました。「信頼のない資産管理」プロトコルがハッカー攻撃を受け、1億ドル以上の損失が発生する可能性があるという警告は、2020年のDeFiサマーでの連続的なフラッシュローン事件を思い起こさせます——歴史は本当に教訓を得ていない、ただ輪廻しているだけです。

さらに興味深いのは、BTC Layer2の台頭です。数年前から私たちはビットコインの物語の境界について議論してきましたが、今やその結果が見えてきました。これは単なる技術の進化ではなく、業界全体の周期理解の検証でもあります。あるチェーンの物語が終わりを迎えると、必ず誰かが別の視点からそれを再活性化します。

そして、ステーブルコインの流入がリスク選好を再構築しており、現物ベースでの反発が見られる——これは市場がついに少し理性を学んだことを示しています。ただし、理性はしばしば血の教訓によって得られるものです。次のラウンドでは、それほど多くのポジションの爆発はないかもしれませんが、新しい罠が必ず仕掛けられているでしょう。