中国のビットコインマイニング規制報道は市場パニックの種だったのか？

2025年12月、中国のビットコイン[BTC]マイニング取り締まり再開のニュースが市場を揺さぶりました。BTCのハッシュレートが約8%低下し、「大規模停止」という触れ込みでSNS上を駆け巡りました。しかし、チェーンデータを深掘りすると、この騒動の真相は大きく異なっています。

現在BTC価格は$90.34K付近で推移し、短期的なボラティリティに直面しています。リスクオフ相場では、小さなニュースでも大規模なFUDを生成するメカニズムが存在します。10月のトランプ関税発表が190億ドルの強制決済を引き起こしたのと同様に、マイニング規制の報道も市場心理を大きく揺さぶりました。

データが語る真実：中国マイニング停止は本当か？

新疆のマイニング精査に関するX上の投稿から数日後、「40万台以上のマイナーが停止した」という主張が拡散しました。ハッシュレート低下のニュースと相まって、この話は勢いを増し、市場の不安心理を加速させました。

しかし、複数のマイニングプールの実データを検証すると、状況は報道とは異なります。

プール別ハッシュレート分析：北米と中国の違い

最大のハッシュレート低下は、実は北米プールから発生していました。Foundry USAなどの米国系プールは合計200 EH/s以上の低下を記録しています。一方、Antpool、F2Poolなど中国ベースのプールの減少は合計約100 EH/s程度でした。

この数字から分かることは、中国マイニング全体の大規模停止ではなく、むしろ地理的に分散した一時的な変動だということです。実際、12月18日までにほとんどのプールは正常水準に回復し、その後のハッシュレートは安定傾向を示しています。

FUDと現実の乖離：検査回避による一時停止の可能性

データから推測される最も現実的なシナリオは、一部のマイナーが当局の検査を避けるため、戦略的に一時停止したというものです。これは「大規模取り締まり」ではなく、リスク回避的な行動と捉えるべき現象です。

初期報道の「40万台停止」という数字は誇張の色合いが濃く、市場心理を刺激するためのFUD材料として機能しました。

投資家が得るべき教訓

中国ビットコインマイニングをめぐる一連の騒動は、以下の重要なポイントを浮き彫りにしています：

• ハッシュレート低下は見出しを占めやすいが、複数プール間の地理的分散を考慮すると、全体的な停止ではなく限定的な変動である可能性が高い
• マイニング関連のニュースは感情的な反応を誘発しやすく、データドリブンな分析が不可欠である
• リスクオフ相場では、わずかなショックが意図的または無意識的に増幅される傾向がある

今回のケースは、市場参加者が見出しだけでなく、オンチェーンデータを慎重に検証することの重要性を改めて示唆しています。