成長に向けて位置づけられたペーパーストック企業：注目すべき3つの銘柄

包装セクターは、複数の構造的追い風が競争環境を再形成する中で、引き続き投資家の注目を集めています。3つの紙パルプ株企業—Packaging Corporation of America (PKG)、AptarGroup (ATR)、およびGreif, Inc. (GEF)—が、この拡大する業界セグメント内で魅力的な機会として浮上しています。

容器・包装セクターのケース

デジタルコマースは、根本的な成長ドライバーを表しています。2023年の世界の電子商取引取引額は5.8兆ドルに達し、2027年までに$8 兆ドルに上昇し、年平均成長率8.4%で拡大すると予測されています。特に米国では、昨年の市場規模は6695億ドルに拡大し、2027年には$1 兆ドルを超え、2029年には1.145兆ドルに達する見込みです。この軌道は、消費者製品、医薬品、化学品、産業用途において、保護性と信頼性の高い包装ソリューションに対する大きな需要を生み出しています。

同様に重要なのは、エコ意識の高まりに対応した構造的なシフトです。紙パルプ業界全体の企業は、環境意識の高まりに応じて、リサイクル素材を製造工程に取り入れることで対応しています。この移行は、規制圧力に対処するとともに、持続可能な選択肢への消費者の嗜好の高まりを捉えています。業界の価格決定力も向上しており、原材料のインフレ、労働力の制約、輸送の混乱によるマージン圧迫を相殺できるようになっています。

個別株の評価

AptarGroupは、高成長セグメントで特に強みを示しています。同社のビューティー部門は、パーソナルケアや化粧品の需要拡大の恩恵を受けており、医薬品部門は処方薬や消費者向けヘルスケア製品の安定した成長を捉えています。エラストマー部品の生産能力拡大と素材科学の強化により、株価は短期的な勢いを得る見込みです。過去12か月間で株価は22.7%上昇しました。2024年度のコンセンサス収益予想は過去2か月で2.8%引き上げられ、前年比8.6%の拡大を示唆しています。過去4四半期の平均収益サプライズは7.8%で、Zacksレーティングは#2(Buy)、長期成長率は7%と予測されています。

Packaging Corporation of Americaは、成長著しいチャネルへの市場エクスポージャーの恩恵を受けています。売上の約91%を占める包装セグメントは、電子商取引の物流需要の拡大と、食品、飲料、医薬品包装の安定した消費を背景に、堅調な需要の勢いを捉えています。第4四半期の段ボール出荷量は前年比8万8千トン増加しました。経営陣は、2024年を通じて段ボール出荷の増加を見込んでおり、受注残高の持続により期待を高めています。株価のパフォーマンスは特に好調で、過去1年間で40%のリターンを記録しています。現在年度の収益予想は最近数週間で2%上昇し、過去4四半期の平均収益サプライズは10.1%です。長期成長率は5%と見積もられ、株価は#3(Hold)のレーティングです。

Greifは、積極的な資本配分戦略を追求しています。最近の買収により、製品ポートフォリオと地理的展開を体系的に拡大しています。2023年10月には、プレミアムバリア容器の専門メーカーIPACKCHEMを買収し、その後カナダのReliance Productsを取得しました。以前には、コールパックの支配株式を取得し、紙仕切りの能力を自社の変換事業に追加しました。これらの取引により、バリア技術の提供範囲が拡大し、段ボール事業との統合も進みました。同時にコスト管理を徹底し、収益性を守るために価格引き上げも発表しています。株価は過去1年で4%上昇しましたが、収益予想は著しく上方修正されており、過去2か月で13.6%引き上げられています。平均的な過去4四半期の収益サプライズは150.6%と非常に高く、長期成長率は10%、レーティングは#3です。

バリュエーションと市場環境

容器・紙・包装業界は、Zacks産業ランキングで#93に位置し、追跡対象のセクターの上位37%に入っています。今後12か月のEV/EBITDA倍率は19.66倍で、広範なS&P 500の12.25倍や工業製品セクターの18.54倍と比較されます。過去5年間では、倍率は10.96倍から30.08倍の範囲で推移し、中央値は18.57倍です。

このセクターは、過去1年間でS&P 500を下回るパフォーマンス—9.1%の上昇に対し、指数の32.1%の上昇—を示していますが、これは忍耐強い投資家にとって潜在的なチャンスを意味します。業界の消費者向け市場へのエクスポージャーと、電子商取引や持続可能な素材への長期的なシフトは、より広範な経済サイクルに関係なく、需要が持続することを示唆しています。