ビットコインが90,000ドルを突破、しかし維持できるか？フェアバリューギャップ取引が真実のストーリーを明らかに

ビットコインはついに$90,000を突破しました—しかし、シャンパンを開けるのはまだ早いです。$93.03Kの段階では、一見印象的な動きに見えますが、価格動向の裏側では、市場は全く異なるストーリーを語っています。チェーンデータや取引所の指標は、驚くほど薄い流動性環境で運用されていることを示しており、これを維持できる保証はどこにもありません。

真の問題点：参加者の崩壊

オンチェーン上で何が起きているのか見てみましょう。30日移動平均のアクティブアドレス数は約807,000にまで落ち込み、今年最低を記録しています。それは単なる数字ではなく、リテールトレーダーや短期投機家の大部分が退出したことを意味します。アドレス数が少なくなると、健全な市場参加が見られなくなります。代わりに、慎重さが広がっています。

この投機活動の冷え込みは、取引所の動きにも反映されています。主要取引プラットフォームでの入出金活動は年間最低レベルに達しています。コインの流入は減少しており(長期保有者が売却していないことを意味しますが)、重要なのは流出も減少していることです(大規模な蓄積が停滞しています)。これは膠着状態であり、どちらの側も決定的な動きを取る準備ができていません。

流動性が消え去った

さて、ここからがフェアバリューギャップの取引チャンスを見ているトレーダーにとって興味深いポイントです。11月24日、ビットコインが$88,500付近で取引されていたとき、取引所の流入は非常に多かったです：ある主要取引所では約$21 十億ドルの7日間累積流入、別の取引所では$15.3十億ドル。これは、トレーダーが積極的にポジションを調整しているときに見られる活動です。

これと比較して、ほぼ同じ価格帯の12月末には、流入は激減していました—一部のプラットフォームでは約63%減少し、$7.8十億ドルにまで落ち込み、他のプラットフォームでは約$10.3十億ドルです。これは単なる季節的な減速ではなく、実質的な取引資本の縮小です。流動性がこのように枯渇すると、価格の動きは維持しづらくなり、ブレイクアウトの信頼性も低下します。

フェアバリューギャップが真の戦場

ここで、アクティブなトレーダーにとって重要となるのがテクニカルな局面です。ビットコインは$85,000–$90,000の範囲で統合しており、フェアバリューギャップの取引は、まさに圧力のかかるポイントを示しています。

下側には、$85,800から$86,500の間に買い側のフェアバリューギャップがあります。このゾーンにはレバレッジをかけたロングポジション—約$60 百万ドルのエクスポージャー—が詰まっています。もしビットコインがこのギャップに修正してくると、清算の連鎖が加速し、下落がさらに進む可能性があります。

一方、上側には$90,600から$92,000の間に売り側のフェアバリューギャップが未埋めの状態で残っています。ここには約$70 百万ドルのショート清算エクスポージャーが待ち構えています。ビットコインが$90,000を明確に突破し、実際の取引量とともにこのフェアバリューギャップに押し込めば、ショートの巻き戻しと勢いの加速が見込めます。

現在の価格動きは$93.03K付近で、この抵抗ゾーンをテストしていることを示唆しています—しかし、問題は、そのレベルを維持するのに十分な流動性があるかどうかです。

中立的なバイアスは(今のところ継続中)

技術的には、ビットコインは月次の出来高加重平均価格(VWAP)を下回っており、短期的なバイアスは中立から慎重な状態を保っています。$85,000のサポートと$90,000のレジスタンスの間のレンジ戦いは数週間続いており、重要なレベルを超えて維持できない失敗が繰り返されています。

最近の$90,000超えの動きは好材料に見えますが、参加者が少なく流動性が薄いため、勢いが止まると急反転の可能性もあります。フェアバリューギャップの取引を行うトレーダーにとっては、これらの重要なゾーンをテストする際に取引量が増加するかどうかを見極めることが鍵です。

次に何が起こる？

ビットコインにはきっかけが必要です—新たな資金が取引所に流入してブレイクアウトを支えるか、保有者のセンチメントの調整が必要です。そうでなければ、引き続きレンジ内の統合が続き、フェアバリューギャップが次の大きな動きの真の決定点となるでしょう。流動性に注目してください。そこに答えがあります。