#JapanBondMarketSell-Off 日本国債(JGB)市場の最近の売りは、世界の金融にとって重要な「カナリアの炭鉱」的な兆候です。30年物と40年物の利回りが25bps以上急上昇し、40年物は過去最高の4.2%(に達しましたが、これは高市早苗首相の大規模な財政拡大計画、食料税の引き下げや支出増加によるものです。
この動きの影響は日本にとどまらず、グローバルな金利やリスク資産に即時かつ構造的な影響を及ぼしています。
1. グローバル金利への影響
日本は世界最大の純債権国であり、その投資家は数兆円の外国債務を保有しています。国内金利の上昇は、グローバルな資本フローの計算式を変えます。
グローバル利回りへの上昇圧力:JGBの利回りが上昇するにつれ、日本の機関投資家)生命保険や年金基金(は、米国債や欧州連邦債で「利回りを追い求める」必要がなくなります。この需要の減少は、すでに米国30年債の利回りをおおよそ7–9bps急騰させるきっかけとなっています。
「トラス」効果:アナリストはこれを2022年の英国「ミニ予算」危機に例えています。もし市場が日本の財政信用に対する信頼を失い)GDP比債務比率が約250%(、それは世界的に長期プレミアムの再評価を強いることになります。市場は今、「リスクフリー」とされる政府債務が財政不安定さを補償するためにより高い利回りを必要とするリスクを織り