## 米国の労働市場は11月に明らかな鈍化の兆候を示す

11月の統計は、米国の労働市場が下降局面に入ったことを裏付けている。利用可能な求人件数は大幅に減少し、一方で失業者数は空きポジション数を上回った。

### 雇用市場の動向

最新の求人・労働移動調査（Job Openings and Labor Turnover Survey）(は、状況の悪化を示している。米国の雇用主は11月に710万件の求人を申告し、前月の740万件を大きく下回り、2024年9月以来最低となった。この結果は、経済学者の予測（760万件）を下回るもので、失望をもたらした。

求人件数と失業者数の比率は0.9に低下し、2021年以来初めての水準となった。これは画期的な瞬間であり、3年以上ぶりに失業者一人に対して空き求人が1件未満となったことを意味する。11月は、4年間の展望の中で、求職者数が雇用機会を大きく上回った最初の月だった。

) 求人減少の背景には何があるのか？

雇用のペースが鈍化しているのは、いくつかの相互に関連した要因による。貿易政策の不確実性、より厳格な移民政策の実施、そして人工知能によるビジネスプロセスの自動化の加速が、雇用主に慎重さを促している。企業は人員拡大を控え、マクロ経済の状況の明確化を待っている。

しかし、専門家は、求人の減少が大量解雇を意味するわけではないと指摘している。CIBCのアナリストは次のようにコメントしている：「労働市場は鈍化しているが、雇用主は雇用削減に消極的だ。動きは鈍いが、崩壊は見られない。」

### 金融政策への影響

この報告は、連邦準備制度理事会（Fed）が次の金利決定に向けて準備を進めている重要な時期に出された。Fedは過去3回のサイクルで金利を引き下げており、労働市場を支援し、経済状況の悪化を防ぐ努力を続けている。次の雇用データは、中央銀行の意思決定者によって慎重に分析されるだろう。

この傾向は、労働市場の段階的な冷却を示しており、マクロ経済サイクルを監視する投資家にとって重要な指標となる。